遊戲板塊重挫多股逼近跌停 機構：對1季度行業增速不必過度悲觀丨牛熊眼

　　周四，遊戲板塊重挫。截至發稿，祥源文化、艾格拉斯跌停，電魂網路、完美世界、三七互娛、吉比特等近10股跌超7%，板塊指數下跌近4%。

　　1月28日，國家新聞出版署官網正式公布了2021年的首批遊戲版號。根據官方數據來看，2021年1月共有84款國產遊戲獲批，數量與其他月份相差不大。以申報類別來看，共有42款為休閒益智類手遊，另有42款為移動手遊，騰訊、完美世界、三七互娛、多益網路等公司均有遊戲產品在列。

　　東吳證券認為，1月iOS端手遊收入創歷史新高，新品供給增多疊加2月春節假期與勵居家防疫政策，對1季度行業增速不必過度悲觀。當前遊戲行業面臨買量成本提升的大趨勢，同時CP方對道的議價能力也在走強，認為核心要關註各遊戲公司研發實力提升，遊戲行業將走向產品精品化與運營精細化。從廠商策略看，各家廠商都在執行精品化與年輕化策略，追求用戶與品類的破圈，未來得到產品驗證的公司有望率先實現估值提升。推薦具備領先研發實力，有望產出精品破圈產品的優質研發商：騰訊控股、三七互娛、吉比特、完美世界、IGG、掌趣科技、友誼時光；推薦擁有優質渠道&社區資產的心動公司，休閒品類推薦姚記科技，建議關註紫天科技。

　　上海證券認為，去年全年共計有約1300款國產網路遊戲的版號獲批，較2019年小幅減少了約80款，在總數上的變化並不明顯；進入2020年後，每個月過審的遊戲版號數量大多都在100款左右，與2019年不同，不存在版號發放數量波動特別巨大的月份，版號日常審批工作的節奏逐步顯現；從版號的分配情況來看，兩大巨頭騰訊、網易在去年分別收獲17款、22款版號，而A股遊戲公司中新遊戲數量相對較多的三七互娛、吉比特也分別收獲11款、12款遊戲版號，各大遊戲公司在版號獲取上的差距有所縮小。在版號發放數量小幅收縮，且公司之間版號獲取能力的差距縮小的背景下，新遊戲的質量而非數量成為了衡量遊戲公司未來業績增長的關鍵因素，建議繼續關註具備強研發基因的公司。

　　光大證券研報指出，遊戲板塊已大幅調整，當前板塊估值已具備優勢，長期仍然看好遊戲行業，特別是頭部精品內容廠商。買量市場將趨於理性均衡，銷售費用率有望降低港股估值窪地受南水追捧，騰訊沖破前高嗶哩嗶哩二次回港上市，有望帶動遊戲股關註度提高。頭部研發公司具有內容及人才優勢，騰訊華為之爭帶動新渠道生態。推薦騰訊控股、吉比特、完美世界、三七互娛，關註心動網路、嗶哩嗶哩、掌趣科技、電魂網路。

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