上半年過去了，我們從60家遊戲公司的財報中看到了什麼？

從2018到2020年，遊戲行業從寒冬到復蘇逐漸走過。即使到了2020年遊戲版號正常發放，但版號數量的緊縮，疫情的到來，一樣對行業產生了影響。

在手遊矩陣統計的60家上市遊戲公司半年報裡，整體營收還是以增幅居多，最高增幅達到了337%，而在利潤增幅中，甚至出現了645%的公司。但仍有26家遊戲公司營收處於下滑狀態，最大跌幅達到了92.01%，且有7家遊戲公司處於虧損狀態。

按營收量級來看，營收超過20億的遊戲公司有11家，10-20億的遊戲公司有9家，1-10億的遊戲公司有35家，1億以下的遊戲公司5家。其中營收超過50億的巨頭共5家，除去騰訊網易外，還有三七互娛、世紀華通和完美世界。

前排公司增長大勢 完美世界跨入50億巨頭陣列

在2020 H1遊戲公司財報中，騰訊、網易、三七互娛、世紀華通、完美世界是營收超過50億的巨頭。

其中完美世界是首次上半年財報超過50億，並且其中遊戲業務實現營收份額為43.58億元，同比增長51.44%。根據半年財報顯示，完美世界2020 H1營收的增幅主要得益於多款重點手遊產品的推出，包括《誅仙》手遊、《完美世界》手遊、《神雕俠侶2》手遊、《新笑傲江湖》的表現。

此外2020年上半年，騰訊網易的網路遊戲營收相加超過了1000億，按照中國音像與數字出版協會遊戲出版工作委員會和中國遊戲產業研究院發布《2020年1-6月中國遊戲產業報告》中的中國遊戲市場實際銷售收入1394.93億元數據，騰訊網易兩大巨頭遊戲營收占據了2020年上半年中國遊戲市場收入的7成以上。

另一方面，在營收超10億的遊戲公司中，超80%都保持著營收增長態勢，其中B站增幅最大，為69.45%；集團淨利潤上同樣有超過75%的遊戲公司保持淨利潤增長，金山軟體、昆侖萬維、姚記科技同比增長超過100%，因為減值撥備大幅減少，金山軟體中期扭虧為盈至91.58億元，所以在此次財報數據中成為了增幅最大的公司，同比增長達到了717.53%，根據金山軟體具體的財報數據來看，其中網路遊戲收入同比增長53%至8.69億元，主要由於《劍網3》極為強勁的收益增長，有不錯的成就。

中後排青黃不接 超半數公司營收下滑

從收入10億以下的中排開始，可以明顯看到不論是在營收還是淨利潤上，同比增減飄綠下滑情況越來越多。在40家中排、後排的上市遊戲公司財報中，有22家營收處於下滑狀態，同比縮減幅度最高的是杭州掌盟，達到92%；17家淨利潤處於下滑狀態，同比縮減幅度最高的是星輝娛樂，達到134.97%。

雖然說2020年版號下發趨於穩定，疫情期間的宅家經濟也讓不少遊戲股票大漲一波，但從60家上市遊戲公司半年報來看，這部分宅家經濟惠及的仍是頭部前排遊戲公司居多，中後排遊戲公司在遊戲老產品收入自然回落，以及紅利瓜分殆盡，行業大環境緊縮的影響下，仍大多處於青黃不接的狀態。

不過在中後排財報中，也有營收增幅達到337%的遊戲公司——百奧家庭互動。百奧家庭互動營收的大幅提升主要來源於手遊收入的持續增長和出海帶來的收入增加，在財報中可以看到，相比2019 H1，2020 H1其出海收入提高了1.06億元，主要來源於三款產品《食物語》、《命運的法則：無限交錯》和《奧拉星》。

從半年報的整體數據來看，在疫情期間內，有拳頭產品的遊戲公司依然保持著很不錯的增長情況，但是疫情以及版號大環境下，對整體的市場情況還是有一定的影響。包括：

1、因為兩者的影響，導致新品數量減少，從而使得部分遊戲公司無法在短期內發布新品，數據受到一定影響。

2、因為新品數量減少，導致市場份額受到頭部廠商和產品的擠壓。

根據國海證券發布的《2020 年上半年遊戲市場回顧，疫情紅利下的挑戰與機遇》研報來看，其中2020 H1 中國遊戲市場實際銷售收入達到 1394.93 億元，同比增長 22.34%，近三年（2018 H1-2020 H1）增速首次回升至兩位數，上半年移動遊戲市場實際銷售收入為 1046.73 億元，同比增長 35.81%。從這點上來看，整體的市場規模繼續增加，這對於行業來說是一個利好。

同時在上半年，我們也看見了許多爆款的出現，包括《最強蝸牛》、《江南百景圖》、《夢幻西遊網頁版》、《新射雕群俠傳之鐵血赤忱》等，而這些產品有大廠研發，也有小廠研發，在發行方面也並不都是由大廠包辦，體現出市場更強烈的競爭力。大廠在上半年也依舊召開了遊戲產品的發布會，包括騰訊、網易、B站、TapTap等，整體來看，遊戲新品的期待度、數量、品質都有了很好的保證，不少公司也在財報中談到了自己的新品，同時部分新品也成功獲得版號，有望在下半年充分釋放。

整體來看，2020年上半年不論是中國遊戲市場還是上市遊戲公司都處於上揚態勢，遊戲行業總收入隨著版號穩定，行業復蘇繼續上漲，但與此同時，也可以明顯看到遊戲頭部公司與中後排差距越來越大，小而擁擠的腰部、尾部市場競爭並不比頭部競爭力度弱。

不論是競爭激烈的頭部廠商，還是從去年開始轉向縱向突圍尋找生存空間的中後排廠商，在下半年的日子裡，需要面臨的，仍是一場場硬戰。

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