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騰訊科技訊 據外媒報導，亞馬遜第四季度失去了美國股票市場寵兒的地位，該公司股價暴跌25%，創下自2008年以來的最大季度跌幅。
雖然下跌的很大一部分是由於更廣泛的市場拋售，但投資者也被亞馬遜令人失望的季度業績嚇了一跳。季度財報表明，整個公司的收入增長都在放緩。
不過，華爾街分析師仍一如既往地樂觀，並預計2019年將出現反彈。根據FactSet的數據，在42位對該股有評級的分析師中，41位建議「買入」。KeyBanc的愛德華·伊魯瑪（Edward Yruma）是唯一位給出「持有」評級的分析師。第四季度沒有任何評級下調。
「我現在對亞馬遜非常看好。」LoopCapital的安東尼·楚昆巴（Anthony Chukumba）表示。他給出「買入」評級，目標價為2200美元。「我對它的基本面感到非常堅定。」
亞馬遜市值在9月份一度超過了1萬億美元，但現在市值約為7330億美元，上周五收盤時的股價為每股1575.39美元。
楚昆巴說，投資者對經濟放緩的擔憂被誇大，因為該公司近年來更注重盈利能力的提升，而不是營收的增長。亞馬遜幾乎所有的高增長業務，如雲計算和廣告，都比其傳統零售部門有更高的利潤率，盡管它們的收入規模要小得多。
即使是在零售業務中，隨著越來越多的產品通過第三方商家銷售，亞馬遜也看到了向更有利可圖模式的轉變。當亞馬遜直接從自己的庫存中銷售100美元產品時，它將全部100美元作為收入入帳。當同一產品通過第三方商家銷售時，亞馬遜將100美元中的一部分記為收入，因為它只計入傭金和某些費用。不過，後一種模式利潤更高。
野村證券分析師西米恩·西格爾（Simeon Siegel）表示，這種從產品銷售者到收費者的轉變，正在給亞馬遜帶來「投資者轉型期」。他說，投資者需要一段時間才能適應銷售放緩但利潤增加的情況，因為這通常是一家公司趨於成熟的信號。然而，在亞馬遜的情況下，這是個積極的轉變，並不意味著基本面疲軟。
西格爾說：「我們預計，隨著投資者從更健康的營收流中獲得不斷增長的利潤，亞馬遜的股價將在一年內上漲。」
便宜的股價
亞馬遜第四季度股價低迷是市場整體問題的一部分，這反映出人們對利率上升、經濟放緩和政治不確定性的擔憂。標普500指數經歷了自2008年經濟衰退以來最糟糕的一年。
在本周發布的一份報告中，Evercore的安東尼·迪克萊門特（Anthony DiClemente）將亞馬遜的目標價降至1800美元，是所有分析師中最低的，理由是更廣泛的市場波動和「當前市場壓力」。
不過迪克萊門特寫道，目前的價格對投資者來說是撿「便宜貨」，因為亞馬遜在在線零售和雲計算領域的領先地位使其處於良好的地位，能夠提供強勁的業績。
他表示：「1500美元以內的任何價格都為投資者提供了難得的機會，以持有亞馬遜這家雲計算和電子商務領域的明確主管者。」
盡管AWS雲計算業務上個季度業績略低於預期，但仍創造了創紀錄的66.8億美元收入，占亞馬遜經營利潤的大部分。
傑富瑞的布倫特·蒂爾（Brent Thill）表示，AWS的巨額經常性收入流和盈利能力，使亞馬遜能在擴大利潤率的同時，更積極地投資於核心零售業務。
「這是技術領域最具競爭力的護城河之一。」蒂爾說，他給出「買入」評級和2300美元的目標價。
特有問題更少
亞馬遜最近遭遇一些爭議，無論是特朗普總統對亞馬遜納稅和CEO傑夫·貝索斯（Jeff Bezos）對「華盛頓郵報」所有權的批評，還是該公司尋找第二總部的方式。
但楚昆巴表示，所有這些都不應拖累亞馬遜的股價，而亞馬遜比蘋果和Facebook等同行更具吸引力。以蘋果為例，由於iPhone在華銷售放緩，蘋果本周下調了營收預期。去年，Facebook近一半的價值因隱私醜聞而被抹去，而Google也因數據隱私問題受到了大量批評。
他說：「亞馬遜不像其他公司那樣，存在公司特有的問題。」（騰訊科技審校/陳樺）