利揚晶片闖科創板IPO 疑董秘辜某身陷股權糾紛牽連公司一致行動人

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7月31日，廣東利揚晶片測試股份有限公司（簡稱「利揚晶片」或發行人）將接受科創板上市審議。

申報稿顯示，利揚晶片主營業務包括集成電路測試方案開發、12英寸及8英寸等晶圓測試服務、晶片成品測試服務以及與集成電路測試相幹的配套服務，是一家獨立第三方集成電路測試服務商。

公司在獲得市場關註的同時，其有關信披問題也格外引起投資者的注意。

公司董秘、一致行動人陷股權糾紛

據中國裁判文書網，2019年，利揚晶片公司員工辜某與其前妻蔡某，因離婚後財產分配糾紛而訴至民事法庭。

據民事裁定書，辜某所持利揚晶片的股份中蔡某享有51.12萬股；以及辜某所持東莞市揚致投資管理合夥企業（簡稱「揚致投資」）的44.12%合夥份額，蔡某、辜某各享有22.06%的合夥份額。

來源：申報稿截圖

和訊網注意到，在申報稿中，利揚晶片公司股東名單中便有一位辜姓員工，便是現任董事、董事會秘書為辜詩濤，其持有發行人1.07%的股份，其還任揚致投資執行事務合夥人。辜詩濤合計持有發行人1,638,256股，持股比例為1.60%。

來源：申報稿截圖

此外，值得注意的是，利揚晶片一致行動人之一黃主為揚致投資第二大股東，持股31.&%。

然而，在發行人申報稿中，就股東及一致行動人、高管牽連股權糾紛一案，利揚晶片在申報稿中卻隻字未提。就此案涉及的股權糾紛是否造成發行人股權不穩定性，利揚晶片亦未進行風險提示。

近年來5G概念的火熱，與之相幹性較大的晶片產業也處於行業風口上。加之科創板的推出，助推晶片行業發展，湧現出不少資質很好的公司。作為獨立第三方集成電路測試服務商利揚晶片成色如何？

受益於晶片國產化趨勢 規模仍小

申報稿顯示，2017-2019年間，利揚晶片營業收入保持維穩增長，2019年收入有了較大的突破，收錄2.32億元；而淨利潤呈U型增長，分別收錄為1,946.30萬元、1,592.71萬元、6,083.79萬元。

但與全球最大的集成電路專業測試公司京元電子相差甚遠。2019年，京元電子實現營收59.46億元，淨利潤7.08億元。主營業務與發行人相同的華嶺股份，2017、2018年毛利率為57.15%、52.25%，毛利率高於利揚晶片。

來源：申報稿

細分來看，利揚晶片收入主要來自晶片成品測試、晶圓測試兩大塊。其中，超60%的收入來自晶片成品測試，又以中端測試占比最高，但近三年來中端測試收入占比大幅下滑，截至2019年占比36.13%。

可以看到，2019年高端測試收入占比猛增超過33%，是2019年業績大增的原因。但主要還是受益於集成電路行業技術進步和晶片國產化趨勢。

研發投入占比不到10%

在申報稿中，利揚晶片強調公司主要核心技術來源於自主研發，截至目前，公司擁有75項專利、8項軟體著作權。正申請且已受理的專利為36項，其中發明專利16項。報告期內，公司研發投入不斷增加。

來源;申報稿

但限於公司當前規模，與可比上市公司相比，發行人研發投入遠低於行業平均值。

據悉，發行人此次募集資金約5.63億元，主要用於晶片測試產能建設，擬投入4億多，實施主體上海利揚創。

利揚晶片全資子公司上海利揚創2019年財務數據

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