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已經在美國上市的中通快遞（開曼）有限公司（下稱「中通快遞」，紐交所代碼：ZTO，港交所代碼：2057），今日正式在港交所主板掛牌。在港上市後，中通快遞在香港聯交所上市的A類普通股將與在紐交所上市的美國存托股完全可轉換。
香港上市首日，中通快遞(2057.HK)高開11.93%，報244港元，盤前成交1.68億港元，最新總市值2070億港元。中通快遞也成為第一個同時在美國、香港兩地上市的快遞企業。
根據公告，中通快遞本次計劃發售新發行4500萬股A類普通股，最終發售價為每股218港元。假設超額配股權未獲行使，估計全球發售募集資金淨額約為96.74億港元。其中約50%用於基礎設施和產能開發（購置土地、車輛、分揀設備等）；約25%用於賦能網路合作夥伴及增強網路穩定性；約15%用於投資物流生態系統（包括倉儲、貨運代理、零擔貨運、冷鏈物流等）；約10%用於一般公司用途。
中通快遞董事長賴梅松表示，「中通在港交所的股票代碼是‘2057’，‘20’代表 2020 年，‘57’正好是中通成立第一天的業務量，這是兩個新起點的碰撞，開啟了中通新的征程。我們將堅守中通使命初心，以香港上市為新起點，用我們的信任、簡單、勤奮、科技和智慧去探索和贏得數字經濟時代更加美好的未來。」
而在多位業內人士看來，這一次的資本加碼，有望助力中通快遞進一步夯實行業優勢地位，在今後的市場競爭中掌握主動權。
疫情下的高速增長
中通快遞於2002年景立，按總包裹量計是中國領先的快遞服務供應商，2019年的市場占有率為19.1%，位列國內快遞業的首位。此次香港上市也獲得6.69倍大幅超額認購，公司所得款項總額約98.1億港元。
招股書顯示，中通快遞2017財年至2019財年總收益年復合增長率為19.18%，淨利潤年復合增長率為21.54%。此次中通快遞在港上市成為繼小米、美團、阿裡巴巴、京東之後，第五家以同股不同權架構上市的企業。
在上市儀式上，中通快遞疫情期間冒疫奔忙的快遞小哥、加盟中通多年的合作夥伴、幫助農民脫貧致富的電商客戶以及各崗位一線員工代表共同敲響了上市銅鑼。
賴梅松表示，「2016 年我們走出國門在紐交所上市，為世界打開了一扇了解中國快遞的窗口，今天，我們懷著感恩之心回國，在香港上市，不僅是希望與更多的客戶和合作夥伴分享我們的發展成果，更是因為我們對中國經濟和中國快遞充滿了絕對的信心。我們堅信，快遞對社會的貢獻和對快遞人的回報才剛剛開始。」
2016年，國內各主要快遞公司陸續上市，借力資本市場實現進一步發展。中通也於當年10月27日成功登陸紐交所，成為首家在美國上市的中國快遞企業。
截至2020年6月30日，中通快遞全網服務網點近30,000個，轉運中心90個，直接網路合作夥伴逾5,000家，幹線運輸車輛逾9,900輛（其中逾7,100輛為高運力牽引車），幹線運輸線路超過3,400條，網路通達98%以上的區縣，鄉鎮覆蓋率超過91.3%。
隨著網路的擴張，公司的包裹量也從2017年的62億件增至2019年的121億件，2020年上半年達到70億件，總收入從2017年的130.90億增長至2019年的221.10億元，淨利潤則從2017年的32億元增加到2019年的57億元。
在不久前中通快遞舉辦的客戶答謝日活動上，賴梅松就曾透露，盡管今年有疫情，但快遞業還是保持了較高增速的增長，預計今年的增量有可能相當於美國的體量。
「今年行業的增量有可能是史無前例的，我自己判斷會超過150億件，也就是說，我們今年的增量有可能相當於美國的體量，」賴梅松預計。
統計數據也顯示，7 月全國快遞業務量 69.4 億件，同比增長 32.2%，延續 4 個月維持 30%以上的增速。西部證券的最新研報指出，疫情背景下的「宅」經濟興起，推進電商快遞快速發展，預計未來快遞量仍有較大的增長潛力，此外行業內價格競爭或已到中後期階段，頭部企業集中度進一步上升，今年快遞企業在爭奪份額及盈利能力上將逐步分化。
市場占有率不斷提升的保證
盡管國內快遞量仍在不斷增長，但今年以來的快遞價格戰也愈演愈烈。
統計數據顯示，今年一季度和二季度，異地件單價分別同比下降6%和15%，降幅為最近10個季度以來最大。「三通一達」和百世等快遞巨頭的快遞面單+中轉費率降幅都在20%以上，行業價格戰達到近兩年以來的峰值。
據記者了解，2019年，中通快遞的市場占有率為19.1%，已經位列國內快遞業的首位，2020年上半年，中通的市場份額進一步上升到20.57%；不過從另一個角度也意味著，國內快遞業的競爭格局仍比較分散，依靠價格戰的競爭也愈演愈烈。
對於目前國內快遞業價格戰下的激烈競爭，賴梅松認為，未來規模大、時效好、服務品質優的快遞公司，會獲得越來越多的市場份額。
招商證券的最新研報也指出，當前快遞行業價格戰仍然激烈。中期來看，二線快遞基本出清結束，目前進入存量競爭的階段，一線快遞加速分化。而展望未來 5 年，電商快遞中成本優勢最突出，市占率最高的中通將進一步擴大市占率達到 30%，韻達有望達到 23%，圓通達18%，申通占12%。
廣發證券的分析師則認為，目前的價格策略具有短期性，現金分化是龍頭突圍的強信號。從現金層面來看，中通的類現金餘額仍遠高於同行。優質的現金流是公司持續擴張，優化管理，穩固龍頭地位的保障。加盟快遞的分化正從利潤端轉向現金流，中通成長為中國快遞龍頭的趨勢正一步步增強。
據了解，在不考慮外部融資的情況下，經營性淨現金流決定了快遞公司繼續擴張的潛力，和參與價格戰的韌性。從上半年的數據來看，中通絕對優勢明顯。截止2020年6月30日，中通的類現金餘額是圓通、申通、百世總和的85%。
從快遞公司到生態平臺
賴梅松告訴記者，中國的快遞業一直像現在這樣每一家都是百分之十幾、二十的市場份額是不現實的，「現在美國和日本三家企業的市場份額都是90%以上，我相信中國一定也會誕生市場份額30%乃至超30%的快遞企業。」
為此，中通快遞一直在加大基礎設施能力建設，賴梅松透露，今年公司在這方面的投入是歷年來最多的，有可能是前兩年的總和，希望能在路由時效上更加優化提升。
中信證券的最新研報也指出，今年以來中通明顯加快了資本開支，雖然目前通達系公司之間競爭手段大都局限於價格戰，但是考慮到龍頭企業每年業務增量的絕對值在增長，同時轉運中心的土地是稀缺資源，具有排他性，因此產能儲備也是非常重要的。通達系之間除了短期進行價格競爭外，固定資產的建設也將是重要的競爭領域，優秀的企業將持續加速資本開支，拉大與後面競爭對手的差距，憑借更加先進和優質的產能，享受更低的成本，從而去搶占後面競爭對手的份額。
與此同時，中通快遞還在尋求更多新的增長點，包括拓展冷鏈、雲倉等綜合物流服務能力，目標成為全球一流的綜合物流服務商。
目前，中通快遞就正以航空貨運高端時效產品以及冷鏈服務產品為切入點，試圖「向上」突破。
在不久前中通快遞舉辦的客戶答謝日活動上，中通冷鏈總經理孟峰介紹，中通目前在打造「星聯」這一高端時效產品服務品牌，為用戶提供同城即配、全國「8h、12h、48h」，全球48-72小時穩定、高效的門到門特快專遞服務。與此同時，公司也在挖掘生鮮、冷凍食品、高端醫藥器械、生物制劑等行業客戶，提供高性價比、全程溫控可視、可追溯的冷鏈物流供應鏈一體化解決方案。
事實上，中通快遞在過去兩年裡，已經借力各地機場的腹倉資源與陸運直發優勢，推出了較為成熟的生鮮產品——優鮮送。尤其是今年，中通在冷鏈上的布局明顯加快。
截至目前，中通冷鏈已累計了許多的產地生鮮配送方案，也湧現了出了一批好的案例，比如包括雲南鮮花松茸、海南水果、內蒙牛羊肉等，都做出了規模和效益。
中通雲倉總裁助理程雙傑則透露，目前中通雲倉科技在北京、上海等40個核心城市，建成80多個智能化倉配中心，總面積超過160萬平方米，輻射全國98%的區縣，91%的鄉鎮，合計3000多個城市，打造倉配一體化的智能化倉配中心。
「快遞未來的競爭一定不是單一快遞的競爭，而是全鏈路的競爭，目前中通正在加快推進生態體系的建設和綜合物流的打造，在深入拓寬國內快遞市場空間的同時，也加速開拓國際快遞市場，拓展產業，構建生態，把握國內大循環、國內國際雙循環的發展趨勢，在全鏈路綜合物流方面形成競爭力，打造從單純的送包裹到制造包裹、創造包裹的全鏈路服務，力爭實現從領先優勢到絕對優勢到生態優勢的新跨越。「賴梅松指出，「未來中通將成為一家平臺公司和生態公司，而不僅是一家快遞公司。我們希望通過4-5年的努力，能夠在綜合物流方面形成體系，打造全球一流的綜合物流服務商。」
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