負債百億，首汽約車前路幾何

首汽約車計劃於2023年後尋求科創板或主板上市，但新CEO高捷表示，前提條件是這輪融資順利完成。

最近，北京產權交易所披露了首汽約車增資項目的相幹資訊，公告顯示，首汽約車經營主體——首約科技擬出讓不超過20%的股份，擬募集20億元-31億元融資。一同披露，首約科技在2017年至2019年淨虧損分別為30.2億、36億、24.4億，三年累計虧損達90億。截至今年2月底，首約科技負債已增至104.37億元。

根據天眼查數據，目前首汽約車已完成6輪融資，其最後一筆融資發生在2020年10月，交易金額數億美元，投資方未知。此外，2017年首汽約車在B輪、B+輪獲百度、蔚來資本和絲路華創領投，融資總金額為13億元；包含發生在2015年的A輪融資2.2億元，首汽約車對外可查到融資總額為15.2億元，天使輪與A+輪融資情況未知。

「工具人」高捷

今年三月初，首汽約車宣布CEO魏東離職，由首汽集團總經理高捷接任。首汽約車對外稱，高層管理人員變動屬正常的人員調整。

但在外界看來，作為名副其實的首汽老將，高捷的上任無疑更利於首汽約車融入集團發展戰略，整合業務資源。高捷表示，「集團希望我能整合更多的集團資源和社會資源，落實董事會的戰略與決議。」

根據了解，此前首汽約車的發展路徑幾乎完全由魏東掌舵。資料顯示，魏東作為首汽約車第一任CEO，至最近離職已任職6年之久。2015年9月16日，「首汽約車」APP正式推出，與市面現有專車不同，首汽約車車輛全部為政府許可的出租運營車輛，掛有北京計程車特有的”京B”牌照。

時至今日，首汽約車經歷過多次變革，不再是完全的B2C營運模式。而在其逐漸由重資產模式轉向C2C的輕資產經營過程中，在外界看來，首汽約車也不再是以服務取勝的網約車平臺，其性質也逐漸與滴滴等平臺同化。

打破自營壁壘的雙刃劍

合規、安全、高品質服務，這三點是首汽約車一直以來的發展核心。在最近高捷接受外界採訪時稱，此輪融資的重要原因正是因為公司長期堅持合規化。

但根據3月25日交通運輸部發布消息，在2月訂單量超過100萬單的網約車平臺公司中，按雙合規完成訂單率從高到低的分別是享道出行、T3出行、曹操出行、首汽約車、如祺出行、滴滴出行、美團打車、萬順叫車、花小豬出行。

據悉，目前首汽約車雙合規完成訂單率約為50%左右，位列第一名的享道出行該訂單率則在80%左右。而造成首汽約車雙合規率較低的原因在於，近年來本該以合規性作為競爭力的首汽約車，面對市場環境與自身發展的掣肘，做出了幾次重大變革，包括相繼放開了客運企業、租賃公司、私家車輛等入駐通道、以及開始引入加盟合作，實施自營轉承包的經營模式改革。代價則是首汽約車對於合規性的掌控力度漸失。

根據了解，首汽約車上線之初擁有500輛車，到2016年7月，全國車輛規模也僅有約8,000輛；重視合規，往往意味著運力不足。「每一天都睡不著覺」。魏東曾這樣表示。擺在首汽約車面前的現實問題是，不得不兼顧經營效益。

放開加盟後，2018年首汽約車車輛規模快速增長，2018年便達到了50萬輛，並於2019年底突破80萬輛。但隨著其他渠道新增的大量運力填充了司機缺口，也令首汽約車的服務質量難以掌握。

在相幹平臺的首汽約車APP頁面，超60%用戶評分1分，根據評價內容，首汽約車司機存在拒載、罵人等；平臺方存在多收費、反饋客服不處理等情況，有用戶表示，「首汽約車自營以後，服務質量跌落到和滴滴快車相同水平」。

難以確認的盈利能力

與此同時，網約車的行業環境也在不斷變化。在2018年滴滴順風車事件之後，安全問題成為了公眾關註的焦點，合規性問題也開始擺在臺面上，受到外界關註。

最近，據深圳市交通運輸局消息，因提供服務的駕駛員未取得合法有效從業資格，首約科技被深圳交通運輸管理局延續開出4張罰單，對應日期分別在1月4日、1月29日，2月2日、2月7日。首汽約車將對上述4起違法行為接受共計12萬元的出發。

如果以合規性作為吸引資本的力量，這些處罰，或可以宣告首汽約車「出師未捷」。但在外界看來，在網約車競爭愈發激烈的當下，合規性只是討好資本市場的一種方式，畢竟如花小豬等遊走法外之地的新平臺仍可以成長；比起對合規性的考量，盈利能力或占據著更為重要的地位。

去年5月，魏東曾通過內部信形式對外傳遞，首汽約車已實現全國整體正毛利，多個城市進入盈利。但從此次北京產權交易所披露的資料來看，首汽約車虧損依舊呈擴大趨勢。此外，據悉首汽約車訂單量也出現大幅下降。對此，高捷回應稱，「媒體獲取數據的渠道或者說統計的口徑並不一致，去年因為疫情導致的單量下滑並不具有參考價值。」

根據交通運輸部數據，首汽約車在2020年10月的訂單量為580萬單，對應日均訂單量分別為19萬單。另根據業內人士推算，首汽約車11月、12月和2021年1月的訂單量分別為629萬單、703萬單和603萬單；對應的日均訂單量分別為21萬單，23萬單，20萬單。另據了解，魏東曾披露過，首汽約車在2017年的時候，日訂單就超過30萬。

在去年5月召開的中國藍皮書論壇，吉祥集團副總裁、曹操專車負責人劉金良曾表示，「這麼多年，大家都在尋找盈利模式，但就是沒有找到。我不覺得C2C模式的網約車可以賺錢。」在吉祥看來，曹操出行能夠使吉祥造的車更好地為出行市場服務，更好地符合汽車四化的要求。

事實上，以燒錢模式進入公眾視野而迅速擴大的網約車市場，在近年來，除少數玩家比如滴滴、嘀嗒等曾單方面宣布盈利，虧損一直是行業主調。無論是C2C模式下的滴滴、背靠車企發力的曹操出行，還是國家隊成員比如享道出行，都難以在這個市場獲得突破。在行業變革的浪潮下，隨對合規性監管力度漸嚴，滴滴這樣的巨頭尚不能安身事外，花小豬的應運而生便是為滴滴解決不合規運力的問題。

而對於從B2C模式逐漸向C2C過渡的首汽約車，或許輕資產的模式以及快速湧入的運力，讓首汽約車在近年來看到了發展的可能，但失去合規性方面的優勢，面對滴滴的壟斷，以及花小豬、享道出行等後來者的圍剿，高捷的首汽約車突圍之路道阻且艱。