前車可鑒 貝索斯離婚案讓亞馬遜投資者憂心

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前車可鑒 貝索斯離婚案讓亞馬遜投資者憂心 科技 第1張

騰訊科技訊 1月19日消息,據外媒報導,不久前,亞馬遜創始人傑夫·貝索斯(Jeff Bezos)宣布與結婚25年的妻子麥肯齊(MacKenzie)離婚,這個令人意外的消息立即引發了人們對他們所持亞馬遜16%股份(約值1400億美元)未來的質疑。作為亞馬遜創始人、董事長、首席執行官和最大股東,貝索斯對這家公司擁有幾乎完全的控制權。

最大的問題是,現在怎麼辦?麥肯齊會出售所持亞馬遜龐大資產中的一部分嗎?她會尋求董事會成員席位嗎?她會推動重大的戰略或管理變革嗎?這場離婚官司可能會對擁有億萬富翁創始人的其他公司(比如Google、Facebook、Groupon和Snap)的投資者造成影響。與擁有亞馬遜普通投票權股票的貝索斯不同,這些科技企業家通過持有特殊類別的股票擁有額外的權限,從而控制自己的公司。

更明確地說,如果馬克·佐伯格(Mark Zuckerberg)和普莉希拉·陳(Priscilla Chen)離婚,Facebook會發生什麼?這並不是說佐伯格和普莉希拉之間的關係有什麼問題,也不是說其他任何大型科技公司的控股股東的婚姻有什麼不妥。但更多這樣的分手是不可避免的,畢竟,加州的離婚率約為60%,而在矽谷那些雄心勃勃的公司中,許多創始人現在剛剛到達眾所周知的「中年危機」年齡。

擁有控股權創始人的科技公司,仍是相對較新的現象。Google在2004年上市時開創了一股潮流,它採用雙重股權結構,將創始人謝爾蓋·布林(Sergey Brin)和拉里·佩奇(Larry Page)列為控股股東。Dealogic的數據顯示,在接下來的15年里,在風險投資基金支持的首次公開募股(IPO)中,約有三分之二的IPO涉及類似的「超級股票」。

這類控股股份在離婚案件中的命運,對投資者來說是非常感興趣的。史丹佛商學院的公司治理研究計劃主任戴維·拉克爾(David Larcker),同時也是《離異焦慮:CEO離婚對股東影響》(Separation Anxiety: The Impact of CEO Divorce on Shareholders)一書的合著者之一。他說,他的研究表明:「股東應該關注涉及CEO個人生活的問題,並在做出投資決策時考慮到這些信息。」

法律沒有明確要求控股股東披露婚前協議或其他協議,但這些協議可能會在離婚時影響其公司股份的處置。但有些專家表示,他們將支持這一要求。哥倫比亞大學公司治理中心主任小約翰·科菲(John Coffee Jr.)表示:「這絕對是非常重要的,因此應該予以披露。」他表示,從理論上講,任何能讓投資者放心的條款都將導致股價上漲。毫無疑問,這符合股東的最佳利益。

特拉華大學公司治理中心主任、教授查爾斯·埃爾森(Charles Elson)也支持披露婚前協議條款,他說:「沒有人認為貝索斯離婚對亞馬遜來說是個風險因素。現在誰也不知道結果會怎樣。從股東的角度來看,這當然是很重要的。」

拉克爾表示,考慮到涉及的隱私問題,要求公開披露信息可能有些過分了。但他同意,至少需要讓董事會充分了解情況。他說:「一旦離婚和解程序啟動,董事會需要考慮的是,前配偶是否會要求獲取董事會席位,他們是否計劃清算自己的股份,或者整體出售自己所持有的股份,亦或是成為維權人士。所有這些行動都會對股東價值產生真正的影響。」

到目前為止,投資者對貝索斯離婚案幾乎沒有太大反應。這在某種程度上可能是因為這對夫婦特意將他們的分手描述為「友好離婚」,他們表示將「繼續以朋友的身份共同生活」。

當數以十億美元計的資產陷入危機時,「友好離婚」是相當罕見的,即使他們開始時有這樣的意願。舊金山婚姻律師薩曼莎·布萊·德讓(Samantha Bley Dejean)表示:「大多數離婚都是從有爭議開始的,到最後依然存在爭議。」德讓曾參與過許多科技企業家的離婚官司,並在與布拉德·彼特(Brad Pitt)的監護權之爭中擔任安吉麗娜·裘莉(Angelina Jolie)的代理律師。她說:「當他們以友好方式離婚時,你會對他們保持這種氛圍抱有些希望,但以我的經驗來看,情況只會變得更糟。」

2017年,互聯網遊戲公司Zynga的創始人、億萬富翁馬克·平卡斯(Mark Pincus)和艾莉森·蓋爾布·平卡斯(Alison Gelb Pincus)申請離婚。兩人簽署過婚前協議,雖然協議尚未公開,但可能有助於解決平卡斯在Zynga持有的70%投票權股份的問題。平卡斯去年接受《紐約時報》採訪時表示,兩人的分手屬於「友好離婚」。

在這對夫婦提出離婚後,平卡斯將他的「超級投票權」股份轉換成普通股,將他對Zynga的投票權控制降低到約10%。他表示,這種轉變與離婚無關。艾莉森本身就是企業家,她幫助創建了在線零售商One Kings Lane,2016年以近3000萬美元的價格賣給了Bed Bath&Beyond。平卡斯夫婦去年在尚未公開的條件下悄悄敲定了他們的離婚協議。自那以來,Zynga從未披露過平卡斯持股的任何變化信息。

Zynga的發言人拒絕置評,平卡斯目前仍擔任Zynga的執行主席。代表艾莉森的律師德讓說,她不能討論這個案件。但總的來說,配偶雙方都非常富有這一事實通常不會改變離婚的動力。她說:「這成了一個原則問題。在這種情況下,原則可能是危險的,特別是當有足夠的錢提起訴訟時。」

在2010年的離婚中,賭場公司Wynn Resorts的創始人史蒂夫·韋恩(Steve Wynn)和妻子伊萊恩·韋恩(Elaine Wynn),分別獲得了這對夫婦所持該公司36%控股股份的一半,當時的估值為14億美元。為了保持韋恩的控制權,伊萊恩同意與前夫共同行使其股票的投票表決權。當時,這種安排似乎是友好的:伊萊恩稱韋恩是她「41年的伴侶和孩子的父親」,韋恩則稱很高興前妻將繼續留在公司董事會。

然而,這種和睦關係並沒有持續多久。僅僅兩年後,伊萊恩就被迫退出董事會,並提起訴訟,要求重新獲得對其股份的投票權控制。去年,《華爾街日報》報導稱,韋恩一再對Wynn Resorts的員工進行性騷擾,並在一名美甲師指控韋恩強迫與其發生性關係後,向她支付了750萬美元賠償,這加劇了這種敵意。這導致韋恩辭去首席執行官一職。他賣掉了自己的股份,留下前妻成為公司的最大股東。自2014年達到頂峰以來,韋恩股票價值已下跌逾一半。

拉克爾的研究發現,在2009年至2012年期間離婚的24名首席執行官中,有7人(29%)在離婚協議達成後兩年內辭職。德讓說,她最近為年輕企業家起草了許多婚前協議。參與這種談判讓人感覺很怪異,在求愛或訂婚的過程中討論離婚財產處置並不是特別浪漫的事情。將這些婚前條款公之於眾的想法,對這些客戶來說可能是一種詛咒。盡管如此,德讓依然稱:「我可以理解,為何投資者想知道詳細內容。」(騰訊科技審校/金鹿)

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