股市的滄海桑田，如何把握風口？看看就知道了

摘要：公認代表美股市場科技股表現的納斯達克100指數（NASDAQ 100 Index，其實不太純，後文會講到），從1043到7600+，十年間上漲620%+。首先，我認為要給科技ETF的科技股，下個定義。

美股牛市有十鬥，科技股占八鬥，消費與金融分一鬥，其餘分一鬥。

從2009年3月9日的嬰兒底算起，已經超過十年。公認代表美股市場表現的標普500指數（S&P 500 Index），從676 到 2900+，不算股息，十年間上漲330%+。

公認代表美股市場科技股表現的納斯達克100指數（NASDAQ 100 Index，其實不太純，後文會講到），從1043到7600+，十年間上漲620%+。

而納斯達克互聯網指數（NASDAQ Internet Index，權重股有Google、臉書、阿里巴巴，亞馬遜等）從2009年低點起來，是1000%，十年十倍。毋庸置疑，這一波牛市本質上是科技股的大牛市。

還有個數據，明晟全球科技指數（MSCI World Technology Index），從2009年以來總市值增加了5.7個trillion，5.7萬億美元。考慮到作為世界第三大證券市場——A股市場的總市值也僅6-7萬億，這當然是一個天文數字。但5.7萬億這個數字用科技股本身來衡量就沒那麼嚇人，不過5個微軟，或10個臉書，或13個阿里，或27個英特爾，或者最神奇的——40個Netflix——而已。這個真的比較玄幻，我泱泱大國，全A股市場，加起來就等於40個流媒體拍電影公司。

所以你看到，海外市場的科技股，已是鬥大如牛，讓人血脈賁張。而投資科技股的人，更是賺得盆滿缽滿。

那另一個我難以回答的問題會是：A股什麼時候迎來屬於我們的科技股大牛市？

首先，我認為要給科技ETF的科技股，下個定義。科技ETF英文叫Tech ETF，當然也有QQQ這樣的所謂科技ETF，追蹤納斯達克100指數，包括了一些生物科技、醫藥和星巴克。生物科技當然算科技的一種，還是尖端高科技；但你把開咖啡店叫做科技股就有點不要臉了。所以真科技還是假科技，作為投資者要擦亮眼睛；如果你心目中的科技=互聯網，那麼追蹤納斯達克互聯網指數的PNQI就要遠合適於追蹤納斯達克100的QQQ。

工業革命後帶來的現代科技，用《紅樓夢》中甄士隱的一段七言歌來說，就是你方唱罷我登場，反認他鄉是故鄉。鬥轉星移，內部迭代，外部革命，全球共享。

其變革是一部進化史。每個時代都有屬於彼時之科技，正如19世紀的鐵路運輸、19&20世紀的太空與能源、20&21世紀的IT；而一個成熟的資本市場會如同一面八咫鏡一般照出什麼是當時代的真」科技「。下圖代表從1800年以來各個時期美國股票市場的行業權重，從運輸（主要是鐵路、造車與太空）到能源（內燃機、電氣革命）與材料（高分子新型材料）再到信息技術，我們可以說：科技與資本，就是硬幣的兩面。

互聯網泡沫之後舊經濟復辟重來，911後油價從20美元暴漲至140美元，美孚、BP、GE等殺回寶座。同時美國房價泡沫濺起，花旗、AIG等金融機構創出估值巔峰；之後我們大國崛起，中石油、工行攜手在2009、2010 摸頂；而到了2014年，在100美刀的高油價上，之前未上過榜的蘋果通過iPhone把美孚給幹成了老二。再後來，科技股逐步攀升，舊經濟紛紛然隨風而去，從次貸危機到油價崩盤再到大國陷入困頓。到如今，FAMGA一統江湖，不知能不能千秋萬載。

這些科技股大多遭受過非議與不理解，最有名的就是，巴菲特的「看不懂我不投」。另外還有一些人，認為像Facebook這樣的「網站」，沒有護城河，說死就死。然而他們對Facebook並無深刻認知，對其一路眼花繚亂的版圖擴張不聞不問；他們專心地認為：破網站，看不懂。國內對Facebook的醜化與無視更是讓人費解。三人成虎，沒有獨立思考，大多數人類的本質就是復讀機。

喜歡作者的文章可以點讚、關注、收藏、分享!!

您有什麼好的建議、看法，歡迎在下面留言和大家一起分享!!

關注我，如果未來有什麼好的投資機會，將會第一時間通知我的粉絲朋友

>股市的滄海桑田，如何把握風口？看看就知道了