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摘要：雖說愛奇藝有百度資源支持，在網路視頻領域也一直穩坐第一的位置，但是目前並不能給資本市場足夠的信心。同行有騰訊、優酷虎視眈眈，跨界有短視頻APP抖音、快手爭奪用戶，愛奇藝的地位保衛戰能夠獲得勝利嗎？
今年3月上市的愛奇藝又一次迎來投資人的檢驗。10月31日，愛奇藝發布了第三季度的財報，營收同比增長未達預期，但會員付費的增長比較亮眼。或許是沒有獲得資本認可，亦或是受到中概股震蕩的影響，愛奇藝盤後一度下跌13%。
雖說愛奇藝有百度資源支持，在網路視頻領域也一直穩坐第一的位置，但是目前並不能給資本市場足夠的信心。同行有騰訊、優酷虎視眈眈，跨界有短視頻APP抖音、快手爭奪用戶，愛奇藝的地位保衛戰能夠獲得勝利嗎？如果愛奇藝要鞏固自己的護城河，又需要往哪些方向發力？
會員付費成為發展新動能
愛奇藝這次發布的財報表現出來的一個新趨勢就是會員有可觀的增長。一般來說，消費者付費意願較低一直是國內互聯網內容行業發展的瓶頸。近幾年，愛奇藝、騰訊視頻和優酷土豆的發展，在一定程度上也促進了會員業務的銷售。
這次愛奇藝第三季度的會員服務收入為人民幣29億元，占總營收比重的41%，同比增長78%。具體的訂閱會員數達8070萬，同比增長89%，其中付費會員占比超98%。在會員業務上取得如此良好的成績，和愛奇藝的內容分不開。第三季度愛奇藝有《中國新說唱》《中國好聲音》《奇葩說》等熱門綜藝和《延禧攻略》等爆紅劇集，加上已有的會員專享內容，對促進會員消費有很直接的作用。
不過，優質的內容都是真金白銀砸出來的，愛奇藝第三季度淨虧損為人民幣31億元，去年同期為人民幣11億元，同比擴大虧損。另一方面，營收也沒有達到預期。據36氪快訊顯示，愛奇藝該季度總營收為人民幣69億元，同比增長48%，略低於69.5億元的分析師預期。加上虧損擴大，愛奇藝盤後跌13%。
營收未達預期其實是廣告收入出現變動導致的，包括了多方面的因素。據愛奇藝CEO龔宇和CFO王曉東介紹，除了受宏觀經濟影響以外和中小遊戲廠商減少投入以外， 愛奇藝還終止了和有些沒有打互聯網廣告執照的客戶的合作。
廣告營收不再是主要來源，對於平台的多元化發展是有好處的。目前會員收入已超過廣告業務成為愛奇藝最大的收入來源，剩餘約23%營收來自內容分發和包括直播、在線遊戲和 IP 授權在內的其他收入，這部分在Q1、Q2的占比分別為14%、18%，處於持續增長中。現在的問題就在於這些部分的增長尚不能滿足廣告收入放緩帶來的缺口，使得營收不能達到預期。
雖然愛奇藝未來的營收仍然會處於增長態勢，但是其競爭力不一定能夠保持下來。從它現在的業務來看，行業競爭可能才是真正的隱憂所在。
視頻網站格局並未固定
當前在線視頻市場主要呈現出三足鼎立的格局，艾瑞和易觀的APP數據和百度風雲榜都顯示，愛奇藝、騰訊視頻和優酷名列前三。此外，芒果TV和咪咕視頻也有一定的競爭力，彈幕視頻、聚合視頻、短視頻等形式也是愛奇藝潛在的競爭對手。
（1）愛奇藝雖處於領先地位 但無法做到一家獨大
愛奇藝的優質內容集中於綜藝和熱門劇集，這同樣也是其他平台的強項。騰訊、優酷甚至芒果TV本身都有很好的資源，這就注定各家的用戶規模都會比較大。尤其是緊接著的第四季度，騰訊視頻《吐槽大會》和優酷《火星情報局》上線，這些綜藝過去帶動的流量不在少數，誰也不敢說自家會具有絕對優勢。
如此一來，愛奇藝或其他任何一家就難以獨占市場，在非自制內容的採購方面議價權有限，在一段時間內內容投入成本都會居高不下。畢竟光有自制內容是遠遠不夠的，搜狐視頻就是在版權採購上發力不夠，導致了用戶的逐漸流失。
（2）細分領域爭奪力度不夠 騰訊優酷乘勢阻擊
在線視頻在一些具體的領域具有很高的用戶忠誠度，同時也是版權爭奪的分戰場。例如在體育和動漫領域，愛奇藝也在頻頻出手，但是騰訊和優酷卡位快準狠，也給愛奇藝帶來了不小的挑戰。以動漫為例，騰訊增持B站，進行開放片庫、分攤成本、同步首播等方面的合作，大大加強了騰訊系對二次元受眾的綁定。
視頻網站在體育版權上的競爭更為激烈，最熱門的足球和籃球版權基本被優酷和騰訊拿下。今年世界盃的轉播權就在優酷和咪咕手里，蘇寧體育拿下歐洲各聯賽版權後接受了阿里的戰略投資，與優酷進行了合作。騰訊拿下NBA在大陸5年的新媒體獨家直播權，還是FIBA數字媒體中國區獨家合作夥伴。
與之相比，愛奇藝體育只能拿下高爾夫、網球、格鬥和極限運動等類別的內容，這些相對來說人氣就沒有那麼高了。
（3）愛優騰不再是用戶唯一選擇 短視頻成為新的時間殺手
除了長視頻業內的競爭之外，愛奇藝也還要面對其他視頻形式對用戶注意力的爭奪。用戶觀看長視頻需要具備充足的時間條件，有時還得有耐心。因此短視頻APP很快就受到了用戶的歡迎，在短視頻平台觀看劇集精彩片段，或是在聚合平台觀看剪輯、解說內容，在一定程度上也成為了一種現象。
但這種現象給長視頻平台造成了不少的影響，例如流量的流失、潛在觀影時長的降低、廣告收入的降低等等。如何應對這一趨勢，也是愛奇藝乃至所有長視頻平台需要考慮的問題。
愛奇藝要解決問題不容易
市場競爭中的這些難題在一定程度上受制於市場客觀狀態，但愛奇藝自身並不是無能為力的。如果能夠適當地發力，還是有機會解決問題，從而取得更明顯的優勢。
首先，內容投入不能放鬆。隨著用戶需求的細分化、多元化，在線視頻平台採購版權的廣度也在增加。內容往往是決定用戶是否消費的主要原因，因此越能照顧到長尾需求越好。再加上在線音樂版權大戰的經驗已經證明，在版權採購和自制內容上一定要保持優勢，至少不能明顯輸給別人，所以內容投入無疑會很高。
其次，通過內容形式創新可以爭奪注意力。此前愛奇藝CEO龔宇認為20元的會員費用過低，但事實上市場行情決定了愛奇藝單獨漲價並不現實。因此最好採取吸引新用戶的方法。既然更短的視頻受到歡迎，愛奇藝也就可以用更短的劇集來吸引觀眾，甚至可以通過短視頻帶動長視頻，和百度系短視頻APP合作引導觀眾觀看愛奇藝的長劇集版本。
最後，愛奇藝還需要繼續尋求多元化的營收來源。開發劇集IP，用於遊戲改編，本身也是一條成熟的產業鏈，愛奇藝收購天象互動之後，有機會在這方面進行更多的嘗試。影視劇對於原著的帶動作用也很明顯，通過向文學、動漫來引流也是一條途徑。此外，衍生周邊、自制IP授權商用也能成為補充性的管道。
總之，愛奇藝的Q3財報雖有亮點，但市場競爭局勢和今後的投入預期都難以讓人高枕無憂。只有重視內容的爭奪，吸引到受眾，並探索更多的營利方式，愛奇藝才能在未來繼續擴大自身優勢，構築更深的護城河。否則很有可能被對手彎道超車，畢竟競爭對手與愛奇藝的差距並不是很大。
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