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時代周報記者 章遇
「科創板審核方式已經從1.0版本上升到2.0版本，整個改革過程中最明顯的變化是，問詢的問題越來越少，問詢的輪次明顯減少，審核天數從過去的138天降到了47天。」9月29日，上交所發行上市服務中心副總監彭義剛在第五屆中國醫藥創新與投資大會上表示，科創板下一步改革還將繼續增加制度包容性，增加資本供給和制度供給。
從2019年6月13日開板，7月22日開市，科創板落地運行已一年有餘，上市企業已達到188家。在對一年來發行上市審核工作總結評估的基礎上，上交所正全力打造上市審核2.0版，著力提升審核的質量和效率。
生物藥企首選上市地
作為中國資本市場改革的「試驗田」，科創板的制度體現了極大的包容性和創新性，上市標準更加多元、定價進一步市場化，制度安排與國際高度接軌。
彭義剛指出，科創板的制度框架按照註冊制來運行打造，核心是資訊披露，即「企業要講清楚、監管部門問題清楚、中介機構核清楚、投資者想清楚、法務部門查清楚」。
在科創板註冊制下，上市標準也改變了過去單純以盈利為評判標準的體系。
「對企業的評價體系從過去的盈利能力轉向未來的持續經營能力，從關註企業過去的財務數據好不好轉向關註企業未來的持續成長潛力。」 彭義剛指出，科創板推出了五套上市標準，其中第五套沒有盈利、沒有收入的指標是專門為生物醫藥公司量身打造，生物醫藥公司在中國資本市場有了很好的上市路徑。
據統計，從2019年7月22日到2020年9月15日，登陸科創板的生物醫藥公司已達到41家，涵蓋化學藥、生物制品、CRO、醫療設備、體外診斷、器械耗材等重點細分領域，累計融資535億元，合計市值達到7000多億元。在科創板上市的生物醫藥公司數量在全球各大交易所中躍居第二位。
從2020年披露的半年報情況來看，科創板生物醫藥板塊業績頗為亮眼，營業收入、淨利潤分別同比增長34.6%和2757%。
「我們能夠看到很多生物醫藥公司將科創板作為首選上市地這樣一個趨勢，特別是沒有盈利、沒有收入的公司，整個板塊的聚焦效應越來越明顯。」彭義剛表示，除了已上市的41家，目前生物醫藥公司申報的還有98家，在審的50家。
審核效率明顯提升
今年3月，證監會發布《科創屬性評價指引（試行）》，進一步明確科創屬性企業的內涵，提出了科創屬性的具體評價體系，包括3項常規指標和5項例外條款。
自上交所啟動上市審核2.0版以來，審核方式也在發生變化。一方面，審核的效率明顯提升，審核的天數從過去的138天降到了47天，問詢的問題數量明顯下降。首輪問詢的問題從過去的四十幾個下降到現在30個甚至30個以下。
另一方面，審核問詢也更加精準，更突出重大性和針對性，聚焦發行人的核心問題。在科創板的發行條件和資訊披露要求之外，不再設置隱性門檻、新關口。
一系列審核方式的改革為生物醫藥公司帶來了更便捷的上市路徑。目前，A股市場尚只有科創板支持沒有盈利、沒有收入的醫藥公司上市。
對於下一步改革，彭義剛表示，除現有制度創新外，未來科創板會進一步增加資本供給和制度供給。在資本供給方面，目前科創板的並購重組和再融資也實行了註冊制，未來要構建一個更高效的並購重組和再融資制度，研究推出鼓勵、吸引長期投資者的制度。制度供給方面，要進一步針對科創類企業的特點，制度更有針對性的資訊披露制度，加大股權激勵制度的適應性，適時推出做市商制度。
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