「顏」即正義！蘇寧環球擬3.37億元收購三家醫美醫院，股價還能再起飛？

近期，「顏值經濟」備受關註，醫美賽道持續火熱，這也讓蘇寧環球(000718)啟動了將醫美產業基金旗下產業資源裝入上市公司體系的計劃。

7月21日晚間，蘇寧環球公告稱，全資子公司蘇寧環球健康擬收購美產業基金和環球股權投資持有的無錫蘇亞、唐山蘇亞、石家莊蘇亞等各100%股權，作價合計為3.37億元。本次收購三家醫美醫院，是產業基金與公司醫美產業轉型發展的高度協同的體現，將增厚公司醫美產業的營收及盈利範圍。

值得注意的是，醫美產業是蘇寧環球重點發展產業之一，也正是因為搭上醫美概念，蘇寧環球在近期受到了二級市場資金的追捧。行情數據顯示，今年4月，公司股價在4元左右啟動了持續上漲模式，6月1日股價觸及近期高點達11.2元每股，2個月時間累計漲幅超過130%，不過，近一個月來，醫美概念降溫明顯，公司股價也大幅回調，最新報收7.55元每股，市值229億元。

實際上，本次收購計劃曾有先兆。公司在5月的機構調研上透露，將擇機展開對優質醫美資源的並購工作，同時探索醫美產業基金等整合醫美產業資源，持續培育和有效整合旗下優質醫美資源，並適時納入上市公司體系。

持續加碼醫美產業

從交易標的看，無錫蘇亞成立日期於2012年11月21日，註冊資本6500萬元；唐山蘇亞成立日期於2014年9月29日，註冊資本1800萬元；石家莊蘇亞成立日期為2002年7月1日，註冊資本為3500萬元。

三家公司的主營業務均為醫療美容醫院，而目前持股方均為蘇寧環球關聯企業蘇寧環球醫美產業基金和環球股權投資，持股比例為蘇寧環球醫美產業基金各持股99%，環球股權投資各持股1%。

財務數據方面，截至今年6月30日，無錫蘇亞總資產2556萬元，淨資產612萬元，2021年上半年，無錫蘇亞實現營業收入2843萬元，淨利潤336萬元；唐山蘇亞總資產3148萬元，淨資產238萬元，2021年上半年，唐山蘇亞實現營業收入2097萬元，淨利潤272萬元；石家莊蘇亞總資產4301萬元，淨資產217萬元，2021年上半年，石家莊蘇亞實現營業收入2029萬元，淨利潤198萬元。

談及本次收購，蘇寧環球表示，收購三家醫美醫院，是產業基金與公司醫美產業轉型發展的高度協同的體現，將增厚公司醫美產業的營收及盈利範圍，符合公司醫美產業轉型戰略發展方向。本次收購完成後，三家醫院將成為公司控股子公司，納入公司合併報表範圍內，公司的醫美產業財務狀況有望得到進一步優化與改善，醫美產業資產規模和利潤規模將持續增加。

蘇寧環球還透露，本次交易完成後，醫美產業基金還控股北京蘇亞醫療美容醫院有限公司，醫美產業基金將繼續發揮協同效應，助力公司醫美產業健康快速發展。

在拋出收購公告的同時，蘇寧環球還發布了一紙擬增資醫美產業基金的公告,這樣印證了公司對醫美產業的持續加碼。

公告顯示，為支持公司醫美產業轉型工作穩步推進，進一步強化醫美產業基金的協同效應，子公司蘇寧環球健康擬增加出資金額2.5億元，增資後蘇寧環球健康出資金額由原來的22.5億元增加至25億元，增資後出資比例為50%;蘇寧國際投資擬減少出資金額2.5億元，減資後蘇寧國際投資出資金額由原來的27億元變動至24.5億元，調整後出資比例為49%，醫美產業基金投資總金額保持不變。

收購計劃曾有預期

蘇寧環球最大的主營業務為房地產開發，以南京市場為主，同時在上海、吉林、宜興、蕪湖等地均有項目布局。此外，公司還布局了文化、醫美等其他產業。

公司於2016年切入醫美行業，當年與大股東蘇寧環球集團共同出資成立50億元規模的美產業基金，同年，該醫美產業基金收購並控股4家醫美醫院。2017年公司再次收購上海天大醫院。截至目前，蘇寧環球控股1家醫美醫院，參股4家醫美醫院，業務涉及整形、注射、皮膚等。

值得注意的是，今年四月以來，公司接待過8場機構調研活動，包括上投摩根、嘉實基金、群益投信、興業證券等在內的逾100家機構投資者在列。機構普遍關心蘇寧環球的醫美業務板塊的發展情況。

受到機構投資者關註後，蘇寧環球在二級市場的股價也迎來了一大波上漲。行情數據顯示，今年4月，公司股價在4元左右開始攀升，6月1日股價觸及近期高點達11.2元每股，2個月時間累計漲幅超過130%，不過，近一個月來，公司股價回調明顯，最新報收7.55元每股。

實際上，寧環球此前在2020年報中表示，醫美產業是公司重點發展產業之一，也是公司重要的戰略轉型方向。近期調研中，蘇寧環球表示，公司主業房地產，近幾年每年實現 淨利潤在十個億以上，公司擁有優質的土地儲備， 預期未來公司在房地產業務方面仍能夠提供穩定的 利潤和資金支持。未來公司在房地產方面沒有大的投資計劃，未來實現的利潤都可以用來產業投資，公司未來可動用的投資資金將有百億元以上的規模，可以完全覆蓋醫美投資資金需求。值得注意的是，本次收購三家醫療美容醫院的事項在今年5月曾有征兆。蘇寧環球在5月份的機構調研中透露，公司將擇機展開對醫美產業鏈上遊的醫療器械、生物制藥，中遊的醫美醫院等國內外優質醫美資源的並購工作。深入探索運用資本市場平臺、醫美產業基金等整合醫美產業資源，持續培育和有效整合旗下優質醫美資源，並適時納入上市公司體系。

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