2021年科技股誰輸了？誰贏了？

科技股裡表現最差的跌幅高達82%，表現最好的漲幅達150%。

2021年美股市場再次強勁上漲，所有主要股指漲幅都超過了20%。但在表面之下，科技股遭受了相當大的創傷。今年標普500指數的全年漲幅有望自2016年以來首次超過納斯達克綜合指數。

《巴倫周刊》盤點了今年標普500指數和納指中表現最差的科技股。

在標普500指數的科技股中，表現最差的是支付處理公司Global Payments (GPN)，今年迄今股價下跌了38%。除了Global Payments，其他支付處理公司今年的表現也不好，銀行和支付處理軟體供應商Fidelity National Information Services (FIS)下跌23%，另一家支付處理公司FleetCor Technologies (FLT)下跌18%，PayPal Holdings (PYPL)下跌18%，Fiserv (FISV)下跌8%，Paycom Software (PAYC)下跌6%。Wedbush分析師摩西·卡特裡(Moshe Katri)最近下調了對Global Payments的預期，原因包括：消費者支出「波動」，疫情相幹零售店和旅行消費持續放緩，以及主要消費品價格上漲導致的「消費必需品支出可能減少」。

視訊遊戲股也普遍下跌，動視暴雪(ATVI)下跌29.5%，Take-Two Interactive (TTWO)下跌14%，藝電(EA)下跌7%。動視暴雪首席執行長鮑比·科蒂克(Bobby Kotick)包庇公司員工的性騷擾行為是該公司股價下跌的原因之一，除了這個原因，今年本應是視訊遊戲行業重要的一年，但組件短缺導致消費者很難買到新的視訊遊戲主機。與此同時，元宇宙這一概念被熱炒後，相比傳統遊戲發行公司，現在人們更關註的是和元宇宙有關的遊戲公司，比如Roblox (RLBX)，該公司股價今年上漲了33%。

標普500指數跌幅較大的還包括試圖轉向流媒體的有線和廣播電視公司，ViacomCBS (VIAC)、Discovery (DISCA)和迪士尼(DIS)分別下跌了19%、19%和16%。它們面臨的挑戰是：在競爭激烈的環境下，既要管理不斷下滑的有線電視業務，又要創造可盈利的流媒體商業模式，影院還要努力重新獲得消費者的青睞。這些公司的主要競爭對手奈飛(NFLX)今年則上漲了17%。

同樣不受歡迎的還有電信公司。AT&T (T)下跌了14%，T-Mobile US (TMUS)下跌12%，Verizon Communications (VZ)下跌10%。對用戶的激烈爭奪促使手機市場大幅降價，這對蘋果(AAPL)和消費者都有利，但對運營商就沒那麼有利了。康卡斯特(CMCSA)下跌約4%，該公司除了擁有龐大的內容業務，還在與運營商爭奪視訊和寬帶客戶。

思傑系統公司(CTXS)下跌了27%，彭博最近報導稱，投資公司Elliot investment Management和Vista Equity Partners正在考慮將這家軟體公司私有化，但這一消息也沒有給股價帶來提振。由於難以轉向基於雲計算的軟體模式，思傑系統的增長一直令人失望。在標普500指數十大表現最差的科技股中，還有IPG Photonics (IPGP)和推特(TWTR)，二者分別下跌了23%和18%。推特創始人傑克·多西(Jack Dorsey)最近剛剛辭去CEO一職。

此外，以科技股為主的納斯達克綜合指數裡有100多隻股票今年迄今的跌幅超過40%，主要包括以下幾類股票。

新上市公司大多下跌，其中跌幅最大的莫過於折扣電子商務網站Wish.com的母公司ContextLogic (WISH)。該公司於2020年12月進行了IPO，今年暴跌了82%。7月份通過和SPAC合併上市的Velodyne Lidar (VLDR)今年下跌了77%。

許多在2020年疫情期間飆漲的股票今年大幅回落，Peloton Interactive (PTON)下跌76%，中古車銷售商Vroom (VRM)下跌74%，視訊會議公司Zoom Video Communications (ZM)下跌44%。

隨著投資者撤出估值超高的股票，許多企業軟體公司也遭受沖擊。Appian (APPN)下跌了55%，Coupa Software (COUP)下跌52%，JFrog (FROG)下跌51%，Sumo Logic (SUMO)下跌50%，BigCommerce Holdings (BIGC)下跌41%。

由於中國加強了對互聯網行業的監管，許多在美上市中國公司的股價大幅下跌。愛奇藝(IQ)下跌74%，拼多多(PDD)跌68%，金山雲(KC)跌65%。

納斯達克綜合指數裡其他跌幅較大的股票包括：下跌了66%的服裝零售商Stitch Fix (SFIX)，原因是該公司改變了商業模式；下跌了55%的Zillow Group (ZG)，該公司意外退出iBuyer單戶住宅業務是股價下跌的原因之一；Zillow的競爭對手Redfin (RDFN)下跌了42%。

另外，《巴倫周刊》根據FactSet的數據從標普500指數篩選出了今年表現最好的10隻科技股。

由於今年網路安全事件激增，網路安全硬件公司 Fortinet (FTNT)成為標普500指數中表現最好的科技股，今年迄今為止上漲了約150%。

Fortinet的旗艦產品是FortiGate防火牆，為企業和政府客戶提供各類安全和聯網功能。該公司在硬件之上建立了一層「安全結構」，包括「零信任」網路拜訪控制、端點保護和其他一些功能。

今年第三季度，Fortinet收入激增33%，其中產品收入增長52%，帳單收入增長42%。加拿大皇家銀行(RBC)分析師丹·伯格斯特羅姆(Dan Bergstrom)在研報中寫道，Fortinet的業務全面增長，主要「受網路安全和聯網需求激增、行業整合以及客戶對網路威脅認知提高的推進。」

瑞穗(Mizuho)分析師格雷格·莫斯科維茨(Gregg Moskowitz)最近在研報中對2022年軟體行業前景進行了預測。他指出，過去幾年，Fortinet「競爭地位提升，搶占了不少網路安全市場份額」。但他認為Fortinet「在雲計算方面還有更多工作要做」，並指出2022年的盈利水平可能會低於今年。

晶片制造商 英偉達(NVDA)是2021年標普500指數裡漲幅第二高的股票，今年迄今上漲了137%，市值達到7500億美元，成為全球市值最大的半導體公司，幾乎是英特爾(INTC)和超微半導體(AMD)總市值的兩倍。英偉達最早主要生產用於個人電腦和遊戲機的顯卡，現在已發展成為雲計算公司的關鍵組件供應商，是半導體領域所有關鍵投資趨勢中的一個投資標的，這些趨勢包括加密貨幣挖礦、人工智慧、電動汽車和自動駕駛汽車，甚至元宇宙。英偉達第三季度收入激增了50%。

今年IT咨詢公司 高德納(IT)股價上漲了109%，該公司IT研究和咨詢業務恢復到了疫情前的水平，但展會業務還有待迎頭趕上。高德納的上漲反映出這樣一種普遍預期：在全球從疫情中復蘇之際，企業技術支出將繼續加速增長。另一隻與這一趨勢相幹的股票是IT咨詢公司 EPAM Systems (EPAM)，今年漲幅為95%。

Arista Networks (ANET)今年上漲了100%，主要受該公司網路產品需求強勁的推進，尤其是來自雲服務提供商的需求。該公司的盈利增長正在加速，上個月宣布了四比一的股票分拆和10億美元的股票回購計劃。另一隻受益於雲計算企業強勁需求的股票是磁盤驅動器制造商 希捷科技(STX)，今年上漲了83%，雖然該公司過去主要面向個人電腦市場，但現在主營用於企業應用程序的驅動器。

2021年半導體設備股表現強勁，主要因為晶片持續短缺之際，英特爾、臺積電(TSM)、GlobalFoundries (GF)和其他晶片制造商都計劃擴大產能。標普500指數中表現最好的半導體設備股是 應用材料(AMAT)和 KLA (KLAC)，二者漲幅分別為89%和70%。

受收入增長超出預期（成功收購Credit Karma是原因之一）推進，今年 Intuit (INTU)股價上漲了70%。該公司第三季度收入激增52%，比最初預期高出15個百分點。Intuit首席執行長薩桑·古達爾齊(Sasan Goodarzi)11月接受《巴倫周刊》採訪時稱，收入超預期反映出公司過去幾年戰略的成功，即在會計和稅務軟體之外，擴大對消費者和小企業的服務。

今年股價漲幅排在前十名的科技股還有上漲了69%的Google母公司 Alphabet (GOOGL)，市值達到近2萬億美元，該公司的在線廣告需求繼續強勁增長。之前蘋果(AAPL)通過新的App Tracking Transparency更新來打擊跟蹤iPhone用戶的行為，給一些依賴廣告收入的公司帶來打擊，但Alphabet基本上沒有受到影響，因為搜索不像廣告展示那樣依賴於判斷消費者的意圖，而且目前一些廣告支出正從社交媒體轉移到基於搜索的廣告上。Alphabet的YouTube業務的增長也非常強勁。

文 |《巴倫周刊》撰稿人埃裡克·J·薩維茨(Eric J. Savitz)

編輯 | 郭力群

翻譯 | 小彩

版權聲明：

《巴倫周刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2021年12月28日報導「The 10 Best S&P 500 Tech Stocks of 2021 Start With a Highflying Security Company」和Tech’s Worst 2021 Performers Include Telco, Videogame, and Payments Stocks」。

（本文僅供讀者參考，並不構成提供或賴以作為投資、會計、法律或稅務建議。）

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