徐新：劉強東創業不是名利心差遣，投網易讓我睡不著覺

風投女王徐新：劉強東創業不是名利心驅使，投網易讓我睡不著覺

劉強東大學就開始創業，我覺得大學創業的人，通常不是名利心驅使，而是他天生就是個創業者，而且大學創業的人第一要有點膽量，第二要管幾個人，要有管理能力。

劉強東大學是學社會學的，自學了編程，當時沒有條件，搭公車一兩個小時到一個親戚那兒，人家上班時，他在旁邊等著，等人家下班了，晚上在人家機器上學習編程，學會了之後他就在外面幫人家編程賺錢。後來，他在中關村開店賣刻錄機賣到第一，然後賣光盤又賣到第一。

當時，劉強東把後台ERP系統讓我看，當時銷售額有5000萬元，每個月增長10%，關鍵是，他當時一分錢廣告也不打，老客戶一年會上來3次。這說明，用戶喜歡這個網站。

在與他的高管團隊溝通時，他們告訴我，公司每天都開例會，這麼小的公司每天開例會很不容易。

當時跟劉強東談了四個小時，我就下定了投的決心。問他要多少錢，他說要200萬美元，我說「兩百萬哪夠呢，給你1000萬美元」。

既然下定了決心，動作就得快，我怕他再跟其他投資人見面，第二天我就給他買了一張機票和我一起坐飛機飛到上海和我的其他合夥人見面，當時就簽了框架性協議，簽完我先給了他200萬美元過橋貸款。一般情況下是要簽正式協議才給錢，我們當時給他錢，一是給了錢就把他綁定了，另外是幫他向從前一個基金贖身。我投他的時候，他已經跟一個人民幣基金簽了合同，本來對方說好投500萬元人民幣的，投了100萬元之後不給投了，原因是京東當時老是虧錢。

我擔心前一個投資合同中有什麼定時炸彈，要求看一下，劉強東就是不肯給我看，說那合同有保密協議，就這樣僵持住了。他當時非常缺錢，但又非常倔強，他認為對的會堅持，這是我們希望看到的企業家氣質。最後我讓步了。協商的結果是，我不看了，只讓律師看了一下，確定里邊沒有定時炸彈，我保證我們所有的合作條件都不變。

那時候京東連會計都沒有，我們投資後就說得幫你找個會計呀，他回答說行，但是薪水不能比老員工高。當時京東老員工最高的是月薪1萬元。我找來找去，好一點的財務總監都要月薪2萬元。後來我找來一個財務總監，薪水我出一半京東出一半。新財務總監入職兩個月，劉強東跟我說，2萬塊錢的人果然比5000塊的好用呀，你接著再給我找人。

投京東的一個最深感觸的是，好公司一要拿的時間長。偉大的公司本來不多，如果運氣好，找到好的公司，一定要堅持持有，讓復合增長的力量幫你賺大錢。這就是我最大的經驗。投資京東時，當時銷售收入才6000萬人民幣，每年翻3翻，經過8年，到現在京東我還沒有完全賣掉，仍然拿大頭。很多人問你怎麼還不賣掉，賣掉就可以分錢了，投資者時常電話問我怎麼還不賣，我就是能hold住，我的錢也在里面，2006年到現在拿了9年，需要定力，很多人就拿不住。

今日資本的投資風格是專注，別的投資人一年投三個，我們可能三年才投一個案子。我們非常專注，只投消費品品牌，零售連鎖，B2C。我們花很多時間在選「賽道」上。我們要找到品類的開創者。

20世紀20年代的美國品牌第一品牌有25個，你跟蹤它60到80年，當時25個第一品牌如今有21個還是第一品牌。剩下的四個有三個變成第二品牌。也就是說，你一旦進入消費者的心，變成第一之後，別人是很難取代你的，除非你犯了很大的錯誤。

1998年的時候我做了一個案子，讓我知道什麼叫「失敗」，什麼叫睡不著覺。當時投資網易的時候，我31歲，丁磊28歲，那個案子經歷很多苦難，投的時候是A輪，5元一股，上市時漲到30元，沒賣，因為想長期持有。後來2000下半年互聯網泡沫破滅。

網易經歷很多苦難，比如被集體訴訟、被sec調查，變成垃圾股，員工都走光了，競爭對手造謠說，不要跟網易做生意，這個公司要倒閉了。

當時困難真的很多，我睡不著覺，做一個上市公司的董事，壓力很大。當時網易的團隊都很年輕，我31歲可能是董事會里年紀最大的，其他都20多歲，都挺慌的。我晚上會突然醒來，因為那個時候沒有模式，也不知道模式是什麼？

我當時在網易犯了2個錯誤，也做對了兩個事。第一個錯誤是，當時我見丁磊。丁磊說：我這個人不喜歡管人，就想做個快樂的技術總監，你幫我找個ceo。我說，好啊，我去幫你找。當時學雅虎，我們找來一個CEO，結果兩個人不太合。

我們總結經驗：你不能在一個初創始人上面放一個CEO，如果創始人有什麼短板，你在他下面找一個coo就好了。創始人還是要說了算了，目前階段的中國，這是安全，也是容易成功的模式。

第二個教訓，公司很早上市，上市太早也是一個經驗教訓。沒有準備好的時候，不要上市，至少估值到10億美元的時候才上市，這個時候江湖格局已經確定，成為第一品牌、人也招好了，因為股市很短視，三個季度不好，就變成垃圾股，人家一會short（做空），如果團隊沒有準備好，把自己放在風口浪尖，不太好。等你成熟了，ready了，再去上市。

當時也做對了兩件事，沒有放棄。那個時候苦難很多，但是有人建議把公司賣掉，董事會投票，我投反對票，不是說我眼光長遠，看到現在100億美元。而是覺得：我們已經在地獄了，地獄的好處就是不可能更差了吧，以後就是通往天堂的路上。

我說第一、網易有7000萬美元，還能做很多事，另外丁磊很牛，他帶領中國最牛的技術團隊，說不定能搞出點什麼，當時也不知道能搞出點什麼。之所以能堅持，是我對丁磊看好。

記得當時開了一個很鬱悶的董事會，各種各樣的壞消息，講了5個小時，都是各種各樣的壞消息。開完會，丁磊說：Kathy，你知道嗎，今天我30歲生日。我心想：經歷了這麼大一個波峰波谷，人家可能要經歷20年，丁磊在2年就經歷完了。你可以想像，他成長的痛苦是多麼劇烈，濃縮在2年都走完了。

當時我請他去吃了海鮮，在香港，叫竹園海鮮餐廳，丁磊說：你知道麼，我有兩個夢想，一、我要做中國最好的網路遊戲公司，第二我要幫股東賺到錢。我當時挺感動的。這小子這麼困難還對我們有責任感，幫我們賺錢。其次是他想到了一個品類的機會：網路遊戲。丁磊是第一個想到這個機會的人，第一個做網路遊戲的人，堅持了2年做出來，到2003年時候他變成中國首富。

我跟丁磊說，你現在夠牛的。丁磊卻說：第一不要犯大錯誤，第二要把中國最好的大學生都招到我這里來，這就是核心競爭力。