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一如阿里剛發的2018年財報。盡管發之前，仍然有聲若蚊蠅的質疑回蕩在網路上，但財報上的數字如一顆定心丸吞入資本胃腸：數據不會騙人，穩中有升。
是輕盈躍過泥沼，還是吃力膠著於酣戰？大家都在等財報給出答案。顯然，阿里屬於前者。北京時間5月15日，阿里巴巴集團發布2019財年第四季度財報及2019財年業績。2018財年，阿里巴巴集團收入達3768.44億元，第四季度收入達934.98億元人民幣，同比增長均達到51%，這是一個非常高的數據。和同天發布財報騰訊相比，阿里這份成績單顯得略好看些。這份成績單中有一個數據讓人印象深刻：阿里一年增長超1億的新消費者中，有77%來自下沉市場。
下沉市場的爭奪
下沉的縱深，一定程度上與小鎮青年的回流息息相關，回到鄉鎮的年輕人把購物習慣帶回了家鄉，也成為了第一批承載物流小站經營的排頭兵。
從數據上看，近八成的新用戶來自於三四線城市的小鎮青年與剛開始購物觸網的留守父母，
淘寶對下沉的加速滲透，已經成了拉動阿里核心電商業務高增長的的重要臂膀。城鎮對電商的包容接納度不斷提高，也給與了市場參與者更多想像的空間。
事實上，把下沉當做重要方向的不止阿里，2019剛開始，所有電商互聯網巨頭的對外論調變得相當一致，不在扶貧，就一定在用戶下沉，其實扶貧除了符合大旋律外，也是另一個角度的用戶下沉。在說下沉的時候，我們究竟在說什麼？
沒別的答案，還是用戶。吃透了一二線城市巨獸在流量成本的扼喉下，開始向三四線投去目光，卻發現那些一開始就選擇了農村包圍城市的蟻蟲已經靠汲取鄉鎮的營養長成了盤旋的臥龍。
這些年鄉鎮小城孕育出了無數黑馬，拼多多算一個，趣頭條是另一個。根據CEIC數據顯示，第六次人口普查中，中國三線及以下城市的消費者占全國的七成以上，GDP占全國的59%，同時三線及以下城市也貢獻著中國三分之二的經濟增長，雖然個體的消費能力不強，但人均可支配收入增速卻持續高於城鎮居民。
盡管拼多多和趣頭條背後都有著騰訊的影子，但從阿里零售通到天貓小店，阿里動作也不慢。如果說拼多多提振了電商行業開啟了用戶下沉的通道，那阿里這次的財報恰恰讓這種論調顯得有意義卻欠點價值。按照按照財報披露的淘寶體量和增速測算，淘寶GMV增長超過4000億，僅增幅就相當於拼多多去年GMV總和。而最重要的，根據易觀國際發布的《下沉市場消費者網購趨勢洞察2019》報告，報告顯示72.4%的拼多多APP活躍用戶同時在使用淘寶。
這是一個有點讓人啼笑皆非的事實，隨著拼多多用戶的增加，淘寶新用戶也因此被緩緩拉動。
智能數據服務商超對稱科技（SST）分析指出，拼多多80.1%的核心用戶是淘寶用戶；同期數字經濟智庫DE Thinktank進行的網民調研則顯示，拼多多核心用戶中，有79.8%在使用淘寶。而這一數據在一年以前只有30%左右，在拼多多的猛烈精神攻勢下，很多鄉鎮用戶下了電商第一單，一年後他們中的大多數卻不約而同用起了淘寶，花了高額補貼代價把用戶培養出電商消費習慣的拼多多，一定程度上，給阿里做了嫁衣。最重要，和淘寶用戶的高度重疊，對於拼多多來說並不是一個檢驗正面碰撞能力高下的好機會。下沉市場用戶追求價格的階段已經過去，用低價打動用戶的拼多多最終也可能因為低價低質而失去用戶。
再回過頭來看財報中阿里的用戶增長，截至2019年3月31日，年度活躍買家達6.54億，較2018年末淨增1800萬。2018自然年各季度活躍買家同比增速均在22%以上。2019年Q1，活躍買家同比增速有所下降，但較2018年Q1淨增1.02億人，而2018年Q1較2017年Q1淨增9800萬。財報披露的季度數據為本季三個月的均值——2019年Q1，阿里移動MAU季度均值為7.21億，淨增1.04億，但增幅降至17%。
很明顯，靠著人口紅利，阿里對下沉市場的占領成效斐然，也完成了今年用戶增長與活躍用戶總量的大跨越，很多人在問，下個財年，留給它的空間還有多少？其實暫時還不用擔心這個問題，對阿里來說，國內的人口紅利還能吃一段時間，就算吃完了，海外還有無限的拓展空間。
下沉之後，大有可為
下沉帶來的紅利不止反映在流量的增加上，強勁的供應鏈系統滿足了用戶的多元化需求，極大地刺激了下沉市場消費力的爆發，成功反哺了阿里平台上的品牌商家。數據顯示，2018年以來參加聚划算的品牌，平均有80%的成交來自新購買用戶，而新購買用戶中的近一半都來自下沉市場。
下沉用戶的力量遠比我們想的更強大。以歐萊雅官方旗艦店為例，在淘寶歡聚日首日新客成交占比90%以上的成績，其中歐萊雅彩妝的新客占比達到93.8%。
這對於一個線下專櫃遍布全國的美妝品牌來說尤為難得，這並不是個例，樂事薯片也曾在一天之內新客購買占比達到75.9%，其中來自三四線城市的消費者占比提升近3成。
品牌借力平台下沉到了三四線城市，下沉用戶的猛增又讓淘寶平台上的品牌迎來了小爆發。阿里生態的同頻共振，進一步打通了各個業務間的應用場景，提升了用戶參與度和活躍度。的確不能否認，淘寶這幾年改造了太多的行業，也給太多個人帶來了發展機遇。
在即將到來的618，這部分在財報中搶眼的新增下沉用戶，很有可能為淘寶帶來新一輪的數字奇跡。
業務現狀，千帆競發
從財報數據上看，阿里的電商核心地位依然不可撼動，2019財年收入3234億，占3768.44億元的85.8%，高於2017年的占比，第四季度核心電商營收為788.94億元，同比增長54%，高於上季度的40%增速。作為核心電商版塊的組成部分，菜鳥和餓了麼的盈利表現雖不如電商來的穩健，但商業模式決定了經過時間的打磨和市場份額的占領，這兩個版塊將展現出厚積薄發的實力。
在核心電商利潤穩定增長的同時，雲計算、新零售、數字媒體等業務顯得增長略慢。以雲計算為例，2019財年經調整後EBITA虧損為11.58億元人民幣，這比上一年略有虧損。比起雲計算，數字媒體版塊2019年虧損略高於上一年。但從基本面分析，阿里雲在國內市場份額超過40%，在亞太雲計算市場份額達19.6%，一度超過亞馬遜和微軟的總和。
它很有可能成為繼電商外最具有潛力與價值的阿里業務板塊。而今年能明顯看到，優酷在原創內容上也有了變革性的突破，對於原創重視度的提高，讓優酷在2018年誕生了非常多的爆款，最經典的就是《這就是》系列。對原創的重視，讓優酷率先在用戶最挑剔的豆瓣上收獲了應有的口碑，也為它反超愛奇藝與騰訊蓄足了底氣，更重要的是，這種變化同樣也讓阿里的數字媒體娛樂版塊有了更多可期的曙光。
行役在戰場，下沉仍有期。起碼從財報看，阿里始終是穩的。以核心電商的絕對優勢帶動其他版塊發展，在三四線城市也依舊有可見的下沉紅利挖掘，這樣的阿里，在下個財年，可能還有場勝仗。
註：文/JANE，公眾號：鹿鳴財經，本文為作者獨立觀點，不代表億邦動力網立場。
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