英倫遊學記之二 | 中國學員說，英國的資金太便宜了

　　不止一位學員感慨：英國的錢太便宜了，這里的利息乘以2，也比國內的低。大夥笑。

　　觀點地產網行走在牛津城的街頭巷尾，空氣中彌漫著知識的味道。這里有屹立近千年的大學，在泰晤士報的世界大學排行榜上，牛津大學已經連續四年排名第一。10月份，2019諾貝爾獎項揭曉，其中化學獎、醫學獎獲得者大部分均出自牛津。

　　一個有意思的細節顯示，不僅僅是中國遊客眾多，根據2018年5月牛津大學發布年度錄取數據報告，中國已經成為除英國本土以外，這所大學最大的生源地。

　　這凸顯「地球村」的交流已愈來愈頻繁，無論是商業還是教育領域，中國人在英國所占比重在逐步擴大。這座國家在展示傳承千年的歷史時，也表達這份沉淀帶來的親密感。

　　部分英國人在增加對中國的了解。觀點學徒計劃·2019遊學季一行人抵達倫敦Stoke Park時，一位工作人員對明年去中國旅遊表達濃厚興趣。他此前已從我們口中學到了「早上好」，而後又詢問「行李箱」的表達方式，還不忘拿出筆在手掌處標註讀音「Xin Li Xian」。

　　「How to say ‘your’？」臨走時，他突然轉頭問我們。

　　「你——的——」

　　在大額投資領域，六年前時任英國首相的卡梅倫訪華時那句「你們已經在英國投資的，多投一點吧」言猶在耳。如今英國已啟動新一輪大選，未來新首相將推行何種政策尚待揭盅，但這仍難以阻擋中國資本對英國商業投資的熱情。

　　11月18日，觀點學徒計劃·2019遊學季一行人前往牛津學習，在聖彼得學院首先聆聽了來自萊坊、綠地英國、戴德梁行等企業及第三方機構的報告分享。

　　長達數小時的交流大致分為三個主題：如何在英國投資地產，如何進行貸款融資，以及如何安排建築定價。主旨之明確，解讀之細致，無不在呼應卡梅倫當年對「中國的朋友們」喊話的第二句：「如果你們還在思考，就來看看吧，肯定會受到熱烈歡迎。」

　　萊坊倫敦資本市場高級合夥人Oliver Sadler第一個上台，他們過去三年間促成了大約30億英鎊的交易，對於倫敦房地產市場了然於胸，並分享了對未來兩年投資趨勢的看法。倫敦於2018年二季度至2019年二季度吸引跨境投資多達151億美元，遠高於巴黎（127億美元）及曼哈頓（121億美元）。

　　其中，過去幾年大中華區企業一直是投資倫敦寫字樓的最重要群體，受制於資本管控等因素，這種趨勢在今年有所下降。即便如此，Oliver仍直言英國融資利率2.5%較其它地區為高，但投資收益率大約3.75%，仍是表現最好的地區之一。

　　綠地英國投資總監羅璇、戴德梁行高級成本顧問Linda Wu，上台分別分享英國經營與開發項目過程中的債務融資、建造成本要點。

　　涉及細分化專業技術，無法一一贅述。學員們專注於英國融資成本的比較，以及項目建造的精密化流程，包括施工前要嚴格確定概念設計、開發設計、技術設計等五個環節，英國項目質量之精細大抵歸功於此；以及外部監管機制的完備，當法律法規系統完善到令各環節都按部就班時，也就無須格外強調風險與安全。

　　一位學員問：在施工過程中怎麼解決漏水問題？大夥笑，只因這個話題在國內說來話長。Linda介紹了英國採用的技術，以及項目施工過程中各方的權責分明，而英國建築標準極高，亦非國內建築商快速復制可得。

　　不止一位學員感慨：英國的錢太便宜了，這里的利息乘以2，也比國內的低。大夥也笑。

　　近幾年全球各大經濟體進入低利率時代，比如英國央行基準利率約為0.75%，瑞士央行基準利率為-0.75%，因此傳導至融資端也成本不高，包括歐洲銀行等低成本資金機構都能提供較低息口。反觀國內，目前房地產融資被扼住喉嚨，從香港融到的資金越發昂貴，「前融」更令大部分從業者無奈搖頭。

　　於是大夥暢想：歐洲的錢能否引流到中國去？這種理想化選擇頗具挑戰，英國的專業人士們說，歐洲資金存在風險控制、信息共享以及了解程度等方面的阻礙。

　　正如學員所總結：中國企業走到其它地方必須有個過程，而過程本身是要交費的。

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