文旅資源開發及經營

1.總投資200億綠地都江堰國際旅遊康養小鎮開工

3月10日，綠地都江堰國際旅遊康養小鎮舉行開工儀式，掀開了綠地在都江堰打造特色小鎮標桿項目的序幕。都江堰國際旅遊康養小鎮位於都江堰市中興鎮和青城山鎮轄區範圍內，是都江堰重點規劃打造的李冰文化創意旅遊產業功能區的重要載體。項目預計總投資200億，首期用地336畝，擬以康養為核心，按照「休閒度假+養生養心+健康醫療+生態街區」的模式，整體規劃建設並經營特色精品酒店集群、養生養心基地、健康醫療設施和生態智慧社區，打造集田園、醫養、商業、旅遊等多功能於一體的國際旅遊康養小鎮產品體系，助力都江堰加快建設美麗宜居公園城市和國際化生態旅遊城市，被確定為都江堰市重大戰略標桿項目。

新旅界研究院觀點：綠地集團是一家國資控股的混合所有制上市公司，已在A股做到整體上市（綠地控股，600606.SH），並控股多家香港上市公司。目前已在全球範圍內形成了「以房地產開發為主業，大基建、大金融、大消費等綜合產業並舉發展」的多元經營格局。

在文旅特色小鎮建設方面，綠地集團董事長、總裁張玉良表示，全面推進特色小鎮全國布局是2019年綠地集團確立的重要戰略之一，綠地將攜旗下基建、金融、酒店、健康等多元產業，為特色小鎮的項目開發及經營提供核心戰略資源。據不完全統計，2018年綠地簽約了兩個文旅特色小鎮項目，擬投資60億元，而進入2019年，僅在1月份，綠地就簽約了4個文旅特色小鎮項目，擬投資總額達700億元，戰略布局節奏顯著加快。

都江堰作為成都市的下轄市，不僅自身自然環境條件優越，旅遊資源豐富、業態多元，擁有「拜水都江堰、問道青城山」的高知名度旅遊品牌，還背靠成都以及川渝地區良好的旅遊資源條件和區域客源市場，發展康養旅遊條件優越。當前，還有不少科技類新型產業企業大量進入成都，對成都地區的產業經濟發展以及文旅產業的長期穩定發展也提供了保障。

2.藍光集團投資60億在溫州甌江口打造水果俠魔法星球文旅綜合體

3月10日，溫州甌江口產業集聚區管委會與重點文旅企業藍光集團舉行框架協議簽約儀式，雙方將攜手打造「藍光·溫州水果俠魔法星球文旅綜合體」項目。項目預計投資60億元，建設用地約600畝。該項目擁有原創特色IP，多元化模塊、多業態組團，著力打造中國原創魔法主題IP文化的產業發展平台，全力打造成為溫州城市溫情親子樂園、溫州城市文旅新標桿和親子家庭文化新引擎。該項目將高度融入甌越文化，做到「歡樂·全齡·科技·互動·生態」的目標。

新旅界研究院觀點：藍光投資控股集團有限公司（藍光集團）成立於1990年。2015年4月16日，藍光集團旗下四川藍光發展股份有限公司（藍光發展，600466.SH）在上海證券交易所完成重組上市。藍光集團以「人居藍光+生命藍光」為雙擎驅動的戰略頂層設計，其中，人居藍光以「地產金融+文化旅遊+現代服務業」為核心基礎產業；生命藍光以「3D生物列印+生物醫藥」為創新支柱產業。

水果俠魔法星球是藍光集團的自有知識產權文旅IP，已經在二線類城市成都、昆明、天津落地。樂園的整體設計和場景與人物設計均來自國際知名團隊。溫州水果俠星球是該IP繼續向三線類城市擴展和下沉。該項目定位為功能復合、配套齊全的城市活力引擎，規劃建設面向以年輕家庭和青少年為主的主題IP文旅綜合體——水果俠魔法星球、「耍」文化主題街區以及相關產業配套集群等。其中，水果俠魔法星球主題樂園以魔法為主題，集夢幻、奇妙、歡樂、夢想於一體，定位於親子家庭、中青年人及懷揣魔法夢想的全齡層群體。

而溫州作為長三角重要節點城市，社會經濟基礎良好，客源人群消費能力較強，能為樂園的持續經營提供保障。該項目也說明國內主題樂園IP自有化和向二三線城市下沉的趨勢正越來越明顯。

文旅分銷及服務

3.遊美營地教育獲數千萬A輪融資

3月11日，遊美營地教育宣布完成數千萬元A輪融資，投資方為物源資本、榮正資本等機構，其中，榮正資本為遊美上一輪的投資方。本輪融資主要用於營地及新業務的擴張、優化人員結構、加大市場宣傳及管道拓展。據了解，遊美營地教育成立於2010年，最初主要與美國營地機構合作，為其輸送生源。自2016年起，遊美先後在千島湖、上海、北京建立了3家國內自營營地，打造出一系列美式國際營地活動，並承接了國內外夏令營、冬令營、研學遊學營，營地人員培訓，以及企業、政府和學校的定制營會。

新旅界研究院觀點：隨著素質教育的深入，以及國家推進中小學研學旅行的政策利好，營地教育逐步受到了家長和學生的認可，營地教育類機構也逐漸增多。根據2018年《中國營地教育行業報告》，未來5-10年營地教育市場規模將達到千億級別，市場規模擴大2倍，入局玩家增多，行業漸進深入階段。

遊美最大的特點是美式營地教育，目前有童軍營、周末營、夏令營、冬令營、海外遊學、國內遊學、定制營、燃計劃8個營地產品，均是美式的經營模式。遊美創始人李璟暉畢業於北京大學，有6年以上的美國夏令營組織和經營經驗，是美國夏令營協會（ACA）以及國際營地協會（ICF）的成員。聯合創始人 Michael K.Lewis（美國）是美國童子軍鷹級成員，擁有10年露營輔導經驗；Marco D.Reyes（美國）也擁有8年美國夏令營的輔導經驗，是美國資深營地專家；張開為連續創業者，曾就職央視等媒體。創始團隊的資質是其獲得市場和資本認可的重要因素。

目前營地教育是一個相對分散化的市場，尚未形成固定格局，但隨著市場的發展和資源品牌的整合發展，相信在這一賽道上也將誕生具備品牌影響力和競爭壁壘的頭部企業。

4.音樂自媒體及音樂節經營商「南窗文化」獲同程數百萬投資

3月15日，音樂自媒體及音樂節經營商「南窗文化」披露其於 2018 年年末完成數百萬元天使輪融資，投資方為同程旅遊旗下的同程資本。同程旅遊為南窗文化鏈接合作的景區、特色小鎮等線下優質場景資源，幫助其向「音樂節+旅遊目的地」的模式轉型。目前南窗文化已成功主辦過黃山西遞音樂節、常州東方鹽湖城民謠歌會、蘇州陽澄湖半島音樂節。

新旅界研究院觀點：從南窗文化的發展來看，自2014年開始運行至今，其旗下自媒體帳號「民謠與詩」和「島音樂」全網粉絲已超300萬，公眾號粉絲約80萬。良好的媒體及受眾基礎有助於音樂節直達目標受眾，同時依托與相關音樂人的深度合作，音樂節的人員邀約成本相對可控。在音樂節的經營上，南窗文化也有不少經驗，舉辦過東方鹽湖城·中華民謠歌會、太湖迷笛音樂節、黃山西遞音樂節等，其中黃山西遞音樂節15天內眾籌到23萬元。南窗文化向音樂節主辦方轉型，具有一定的品牌知名度和經營能力基礎。

從同程旅遊來看，近年來其在音樂節的布局上動作不少，如舉辦青島藏馬山千蓮音樂節、常州藍莓音樂節等。其主要是通過音樂節的舉辦，為景區導入更多的人流量和擴大品牌知名度；同時，通過景區為本土音樂的傳播提供一個平台。此外，同程也在音樂節領域探索更多新的玩法，推出創新產品和服務，如通過同程旅遊快樂大巴與大麥網合作，為音樂節定制專線產品，讓遊客有更好的體驗。

本次合作對雙方而言是共贏，南窗文化能借助同程旅遊平台和其他優質資源做到自身轉型升級；而同程旅遊則借助南窗文化為相關旅遊目的地打造IP，並為平台相關產品導流。近年來國內音樂節如雨後春筍般湧現，已成為當下熱門的細分業態，這也是吸引同程旅遊進駐的重要原因，而南窗文化在這一領域持續深耕，其未來發展前景也被同程旅遊看好。

文旅資本市場

5.迪士尼713億美元收購福克斯獲監管審批

3月12日，迪士尼（DIS.N）宣布與福克斯（FOXA.O）的713億美元收購案獲得了最後的監管批准，收購福克斯部分資產交易的確切完結時間在「美國東部時間3月20日上午12：02」。屆時，迪士尼與21世紀福克斯的合併也將生效。

這項重磅收購案的完成意味著兩家傳奇電影制片廠的合併和福克斯的終結。據了解，此次收購正式達成後，包括Hulu、印度星空傳媒、20世紀福斯電影電視公司、福克斯電視集團、國家地理在內的福克斯的主要資產，都將歸入迪士尼旗下。與此同時，曾經離散的《X戰警》、《神奇四超人》等IP，也能借著迪士尼收購福克斯的光，重新回歸迪士尼旗下的漫威懷抱。

新旅界研究院觀點：迪士尼收購福克斯的過程並不順利。2017年12月，迪士尼欲以全股票524億美元的報價收購福克斯，而在2018年6月中旬，康卡斯特（CMCSA）提出以650億美元全現金收購福克斯資產，2018年6月末，迪士尼將報價提高到713億美元（現金+股票），並承擔福克斯138億美元的債務，總收購價達851億美元。

隨著移動互聯網的不斷發展，流媒體「壓縮、打包、傳輸、流式播放」的獨特應用方式為媒體傳播帶來了飛躍，傳統媒體企業紛紛布局其中。從本次收購來看，一大看點是迪士尼從收購中獲得了美國第二大流媒體平台Hulu30%的股份，收購後迪士尼對其占股份額達到60%。作為迪士尼最有力的競爭者，Netflix在2018年6月市值已經超過迪士尼，成為全球第一大流媒體平台。面對來自流媒體的挑戰，作為傳統娛樂媒體巨頭的迪士尼欲借Hulu來做到向流媒體擴大的戰略轉型升級，從而與流媒體巨頭Netflix進行抗衡，這或許是迪士尼不惜提價收購福克斯的重要原因。

此外，鞏固IP優勢也是收購的另一個重要原因。目前福克斯手握X戰警、神奇四超人等超級IP，同時還有金剛狼等超級英雄的改編權。收購福克斯後，IP的擴充和影視版權的擴大將讓迪士尼在內容上更具競爭力，通過與現有的IP形成聯動，其創造的價值將令人期待。總的來看，本次收購福克斯是迪士尼鞏固自己地位的必然舉措，未來在整個文化傳媒的產業鏈上可能將還有整合動作。

6.曲江智造正式掛牌新三板

3月10日，西安曲江智造文化旅遊產業股份有限公司（曲江智造，873102.OC）在北京金融街全國中小企業股份轉讓系統舉行上市敲鐘儀式，正式掛牌新三板。作為A股上市公司曲江文旅（600706.SH）的控股子公司，曲江智造是曲江新區唯一授權的專業旅遊咨詢機構，創立並經營了「曲江文化旅遊研究院」品牌，擁有國家旅遊規劃乙級資質。自2014年成立至今，曲江智造立足於景區增值服務，先後為五十餘個文旅城鎮綜合開發項目提供核心服務，累計促進旅遊投資超過5000億元。

新旅界研究院觀點：曲江智造主要從事旅遊管理咨詢服務，主營業務為旅遊項目策劃規劃與旅遊景區管理咨詢服務。從財務數據來看，2018年1-5月、2017年、2016年營業收入分別為873.69萬元、3014.43萬元、1234.86萬元，淨利潤分別為43.07萬元、354.15萬元和249.12萬元，業績表現中規中矩。此次掛牌新三板，對曲江智造而言，其融資管道將能夠得到拓寬，可以選擇定向增發或者股權質押等來進行融資，同時還能增加授信等。

大陸旅遊業的快速發展，帶動了旅遊景區管理咨詢機構的形成與壯大，曲江智造的發展前景相對廣闊。但從其服務對象來看，過往營收較依賴於華僑城，其中2017年72.96%的營收來源於華僑城，2018年1-5月華僑城也貢獻了其49.57%的營收。客戶過於集中無疑會加大企業的經營風險，對曲江智造而言，開發其他大型集團客戶迫在眉睫。

另外，曲江智造從2016年1月開始按減15%稅率繳納所得稅，享受曲江新區的稅收優惠，但從目前的盈利能力來看，若未來不能享受稅收優惠，盈利無疑會受到衝擊。總的來說，掛牌新三板可能將助推曲江智造邁上一個新台階，但「打鐵還需自身硬」，掛牌後曲江智造需要做的事情還有很多。

4月11-12日

第三屆中國文旅產業年會將在三亞召開

800餘位業界精英齊聚一堂共話中國和三亞文旅發展的新機遇

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新旅界研究筆記 | 綠地加速布局特色小鎮 迪士尼巨資收購福克斯（第11周）