2019券商十大事件:打造航母級券商 零傭金還有多遠？

新浪財經訊 12月31日消息，2019年證券業迎來重磅變革，打造航母級券商催生行業並購潮，行業馬太效應凸顯，美國「零傭金」衝擊來襲，中國券商距離「零傭金」還有多遠？外資控股券商來了，國內券商又將如何應對？以下為證券行業2019年十大重磅事件：

一、證監會：打造航母級頭部券商 支持各類國有資本註資

證監會網站11月29日發布了對「政協十三屆全國委員會第二次會議第3353號提案」（即《關於做強做優做大打造航母級頭部券商，構建資本市場四梁八柱確保金融安全的提案》）的答復。證監會在答復中表示，為推動打造航母級證券公司，將鼓勵和引導證券公司充實資本、豐富服務功能、優化激勵約束機制、加大技術和創新投入、完善國際化布局、加強合規風險管控，積極支持各類國有資本通過認購優先股、普通股、可轉債、次級債等方式註資證券公司，推動證券行業做大做強。

二、美國「零傭金」衝擊來襲 東莞證券傭金已低至「萬一」

10月1日，美國最大線上證券經紀商之一的嘉信理財（SCHW）在其官網宣布，10月7日起，完全取消美國和加拿大上市股票、ETF和期權的線上交易傭金。此後引爆了美國的券商傭金大戰：美國德美利證券（TDAmeritrade）、億創理財公司（ETrade Financial）以及未上市的AllyInvest等美國證券經紀公司紛紛跟進，將傭金下調至零。

就在市場猜測零傭金是否會波及國內券商時，東莞證券部分營業部已經在近期的業務推廣方案中，其傭金已低至萬分之一。本報記者向數位東莞證券行銷人員證實，收取萬分之一傭金的情況屬實，不過仍需要按照萬分之二點五先進行開戶，開好戶後，工作人員會將傭金率立即調整至萬分之一。

三、新設外資控股券商來了 摩根大通、野村拔頭籌

證監會放開政策限制允許新設合資券商，並將外資持股比例上限放寬至51%。近一年來，哪家外資將拿下第一塊新設外資控股券商牌照一直受到市場密切關注。這個問題揭曉答案：野村控股、摩根大通將嘗「頭啖湯」。

四、券商分類評價或新增兩指標 科創板發行失敗將被扣分

證券公司分類評價可能將新增兩大評價指標——聲譽風險管理能力專項指標和科創板發行定價配售能力專項指標。證券業協會日前就兩項指標的實施方案向行業征求意見，券商在聲譽風險管理和科創板發行、定價、配售的各個階段，都將面臨針對性的量化考核。

五、內資證券公司設立審批重啟 券商將加速優勝劣汰

7月5日，證監會發布《證券公司股權管理規定》（簡稱《股權規定》）及《關於實施＜證券公司股權管理規定＞有關問題的規定》（簡稱《配套規定》），並重啟內資證券公司設立審批。

華泰證券報告指出，與2018年3月份公布的征求意見稿相比，監管結合行業實際優化調整，明確對證券公司的分類管理安排，並適當放寬綜合類證券公司的控股股東、主要股東要求以及單個非金融企業實際控制證券公司股權比例的要求。同時，監管明確過渡期安排，有助於存量公司平穩轉型。

六、又1家牛市龍頭被看空 華泰證券給予中信建投賣出評級

3月6日，中信證券首次給予中國人保「賣出」評級，成為近年來罕見的券商沽空個股報告，被市場戲稱為「打響基本面保衛戰第一槍」。

3月8日，又一份沽空報告出爐。華泰證券研報稱，中信建投估值遠高於同梯隊券商和國際投行，有下行風險，下調至「賣出」評級。中信建投A股2019年PB估值4.5倍（樂觀假設下業績預測），顯著高於同梯隊券商當前1.4-2倍PB和國際投行1-2倍PB估值水平，預計合理股價在13.86-17.33元/股。

七、科創板轉融通業務火熱進行 9家頭部券商掌握融券券源

多位券商人士表示，大部分科創板券源或被上述先期實行轉融通市場化費率的9家券商所包攬。因為對於出借人戰略投資者來說，市場化費率可能達到8%-10%，而非市場化費率僅有1.5%-2%，費率收益差別太大，因而更傾向於向9家有權限實行市場化費率、市場化期限的頭部券商出借券源。

八、12家券商發布配股或定增方案 近千億元再融資在路上

隨著資本市場對外開放步伐加快、資本中介業務崛起，券商亟待補充資本抵禦風險增厚收益。一直以來，券商融資熱情不減，目前，天風證券、東吳證券的配股預案已獲得證監會發審會通過，國海證券配股申請獲得證監會核準，南京證券的定增預案申請也已獲得證監會受理。但由於再融資新規的影響，興業證券則於本月初撤回了此前的定增申請。

九、券商「砸錢」轉型資本中介 發債規模或成歷史第二高

今年以來券商發債規模已逼近8000億元，單月發債規模最大的3-4月正值兩融餘額陡增之時。中國證券業協會（以下簡稱「中證協」）最新數據顯示，重資產業務已經成證券業的主要收入來源。業內人士指出，券商通過發債等途徑補充資本，在重資產業務上占得先機，旨在從通道型中介轉型為資本型中介。

十、短融券成券商補充資本金硬核 年內發行規模達去年3倍

2018年全年，僅有10家券商發行短融券，發行規模合計1425億元。而2019年以來（截至12月12日），已有30家券商發行短融券，達4304億元。這個規模已是去年全年發行短融券規模的3倍。這30家券商中有24家為A股上市券商。

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