小米解禁股真相：原來DST與晨興資本不是拋售跑路了

雷帝網 樂天 1月18日報導

據小米集團公告，2019年1月17日，小米集團按市場上每股B股股份9.7625港元的價格回購6,140,000股B類股份。

這是小米上市後的首次回購，今後任何進一步回購，會根據規則再做進一步披露。小米稱，現有財務資源，足以支持股份購回，同時維持穩健的財務狀況。

自小米禁售期結束以來，市場對於小米的解讀眾說紛紜。其中，議論最多的則是俄羅斯富豪旗下Apoletto系列基金轉倉等早期投資人的動作。如今，消息顯示，小米早期投資人Morning Side也在進行配股。

同時，據多位不願具名的賣方機構內部人士表示，他們目前正在等待時機推薦交易，現在有不少客戶正密切關注小米，並詢問新的賣盤，等候入場。

DST、晨興資本並非輿論所認為的一味減持

根據介紹，小米解禁股票的持有者包括三類，分別是上市前投資者、基石投資者以及員工。

上市之前，小米共進行過9輪融資，投資者包括晨興資本、DST Global、啟明創投、順為資本、IDG、香港全明星投資基金、新加坡政府投資公司GIC等。

Morning Side屬於與小米一路陪跑的創投機構。MorningSide於2010年4月便對小米進行了巨額投資。

據知情人士透露，目前DST與 MorningSide ，並不是輿論所認為的一味的減持。DST為轉倉配股，而已知信息顯示，MorningSide至少已進行配股。

在香港交易所提交的公告，DST旗下主體Apoletto Managers Ltd.1月9日出售近6億股小米股票。港交所作出披露原因是主體「因不再持有上市法團股份的須具報權益而將通知送交存檔」。

有知情人稱，此次股權變動實為按投資協議約定限售期滿的轉倉，轉倉至各位LP（基金原始投資人），而非減持。其中一位LP稱，DST轉倉明細將會在近期到帳，作為長期看好小米的投資人，不會輕易減持。

港交所權益披露：雷軍所持的小米股份數增加1,743,494股，平均代價為零，而其持有權益股份數上升的原因是雷軍獲給予股份。

該公告中第34項補充資料欄目顯示，雷軍持有被股東授予的代理投票權超 378,410,630股B類股份。

據知情人士透露，本次授予雷軍股份的股東就是MorningSide（晨興資本）。

據了解，雷軍是晨興早期的有限合夥人(LP)，這次配股可視為雷軍將其權益兌換為小米公司的股票。由此，雷軍持有小米股票的總量上升，亦可看作雷軍對小米長期價值的信心。

業內人士指出，選擇配股而非拋售，是早期投資機構對小米長期看好的表現。

小米還手握441億現金及現金等價物

據業內人士表示，近期市場對於小米禁售期的解讀較為激進。實際上新舊股東的交替意味著市場參與者的更替。看好公司的投資人也會擇機入場。

解禁對於每家上市公司來說都是一個必經的過程，阿里巴巴、京東、騰訊無不經歷了這個過程。解禁後的股權更替，有人登場就有人離場，這對於股票交易來說，是業內常態。

一位熟悉小米的券商人士表示，小米目前承受拋壓，是因為上市之前的投資者持股成本太低，且有基金到期的壓力。

「他們賣掉，換成機構投資人，對小米未來的股價將是非常正面的。而且對小米來說，股票只有換手了賣壓才能解除。」

而小米此次解禁之所以受到高關注，於去年整體經濟環境的下行也有很大的關係。國內TMT企業中，股價下滑的標的也不在少數。

其中從2018年7月9日至2019年1月11日，百度下滑36.6%，京東股價下滑41.9%。同樣於今年登陸港股的美團，從上市至今，不到4個月，下滑37.4%。

同時，小米已披露的財報顯示，至今2018年9月底，小米2018年前三季度營收增長64.1%，相比國內主要互聯網公司（阿里前三季同比增58.5%、騰訊前三季同比增32.9%、百度前三季增22.6%、華為上半年同比增速為15%）領先。

此外，2018年前三季小米互聯網營收同比增長70.3%、國際業務營收同比增長140.2%，同時小米還手握441億現金及現金等價物。

小米的機構投資者約瑟投資董事長陳九霖表示，小米股價的下跌並不能只看小米個股因素，更主要要結合2018年整個大的市場環境。他表示，將繼續持有小米的股票。

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