2020的開篇，茅臺做對了什麼？

文/榮興成

以往占白酒企業一季度銷售40%的春節消費，因為疫情的爆發成為變數。

聚會聚餐減少，意味著白酒消費減少，經銷商動銷這一環出現問題，對於整個產業鏈具有關鍵性影響。

當整個白酒行業在焦慮與等待中思考對策時，行業龍頭老大茅台卻對外釋放一個重要的信號：2020年”計劃不變、任務不減、指標不調、收入不降”。

穩定市場、穩定軍心之後，茅台最近的工作安排和要求，也集中體現在全面復工復產、全面啟動項目建設、全力推進扶貧攻堅、全力防控疫情上。

可以說，在疫情還沒有得到有效控制的情況下，茅台的”四不變”與”四全”，無疑給自身與行業都打了一劑強心針。

2月4日，茅台集團黨委書記、董事長李保芳率隊到酒庫和制酒車間等地調研檢查時表示，正值疫情防控時期，茅台將緊緊圍繞國家疫情管控大局，秉承今年”計劃不變，任務不減，指標不調，員工收入不降”的既定目標，有序統籌當前各項工作，推進疫情防控工作，並穩定規範市場。

△2月10日，李保芳主持黨委會，傳達學習貫徹貴州省決戰決勝脫貧攻堅誓師大會精神

在當前的形勢下，這四大目標的提出，無論是對於茅台集團本身，還是對於整個白酒行業，都是一記重磅。業內人士指出，”四不變”目標能否做到，核心主要在於茅台酒的產量與銷量。

今年年初，茅台集團定下的2020年目標任務：完成營業收入1100億元，同比增長10%；淨利潤505億元，同比增長10%。其中，按照公告，茅台酒2020年的銷售計劃為3.45萬噸左右（其中海外市場為2000噸）。

△茅台集團黨委副書記、總經理李靜仁

中信建投發布研報稱，從消費者需求看，茅台社交屬性突出，宴請、送禮等購買需求普遍在春節前已完成，春節期間影響較小。但受疫情影響，批價亦有小幅回落至2200 元。

從管道反饋看，茅台自12 月12 日起，執行2020年一季度計劃，主要投放於經銷商、直營公司、商超和電商管道，預計投放量7500 噸，據了解，茅台一季度大部分的發貨集中在12 月份，1 月份經銷商到貨較少，本次疫情對茅台發貨衝擊較小。目前管道反饋庫存較小，基本已於春節前銷售完成，經銷商資金壓力較小。

從產業鏈角度看，茅台仍然是最具備吸引力的白酒品種，管道和終端對茅台的需求仍然較旺盛。一方面，茅台管道利潤持續維持在1000 元以上，具備提價的基礎。另一方面，茅台的老酒市場最為成熟，且受眾群體穩定，具有標桿作用。目前老酒價格每年有10%左右的自然增長，老酒的忠實消費群體擴大給與了有利的支撐。由於消費者需求持續旺盛，管道和終端對於當下疫情導致的銷售不暢並不擔心。

從規劃看，茅台2020 年定調 “基礎建設年”，茅台酒銷售計劃為3.45 萬噸左右。量增11%，2020 年度計劃安排營業總收入同比增長10%，目標理性保守。茅台提出的”四不變”是茅台在疫情面前龍頭企業的底氣和信心。

△2月25日，貴州省主管和茅台集團主管赴道真調研疫情防控和脫貧攻堅工作

根據公司公告，2020 年公司規劃基酒產量達到5.6 萬噸，推算出到2024 年茅台酒可供銷售量將達4.6-5 萬噸，較2020 年規劃銷售量增33%-45%。另外直營占比提升和產品結構提升將驅動產品均價提升，綜合來看，茅台業績未來5 年內維持年均15%穩健增長確定性強。

2月16日，李保芳主持召開黨委會，會議強調，茅台集團要把思想和行動統一到省委省政府決策部署上來，以實際行動堅持做到全力防控疫情、全面恢復生產、全面推進項目、全面做好幫扶，把茅台的事辦實辦好。

可以看到，在”四全”是指導下，茅台集團的各項工作正有條不紊進行中。

生產方面，2月13日，茅台集團啟動制酒制曲生產，拉開復工復產大幕。2月17日，茅台集團復工復產進入第二階段，包裝、勾貯以及相關銷售、管理部門開始運轉，也標誌著茅台集團全面復工復產。

其中，防控疫情成為重中之重，李保芳在茅台復工後的一周內兩次下到包裝車間，親自檢查指導疫情防控工作。

△車間員工有序用餐

對於員工，除了戴口罩、日常消費、測溫等，新的檢測手段也在落實。2月17日，茅台集團復產數據應用平台”員工健康上報監測”功能正式上線運行，該平台以茅台集團4萬員工共同使用的”i茅台”APP為載體，充分運用信息化手段，讓疫情防控專職人員、各級管理人員以及廣大員工每天可以方便的開展”打卡測溫”，進行體溫檢測和打卡定位登記。

對於第三方人員，茅台將其監管作為疫情防控工作的重中之重，做到深入督查，嚴防死守，實時更新。

社會責任方面，除了集團本身，茅台醬香酒公司、習酒公司、茅台技開公司等子公司，也紛紛加入抗擊疫情的行列，通過捐款捐物等形式，助力打贏新冠疫情防控阻擊戰。

2月20日，央視”新聞聯播”播出《共戰疫情 企業在行動》。其中報導茅台集團為防控疫情捐資超1.1億元，子公司華貴人壽向馳援武漢的貴州醫療救援隊137名隊員贈送每人50萬元的保險。

為全面做好幫扶工作，2月26日，茅台宣布今年將堅持資金規模不減、工作力度不減，在深化”60·48″結對幫扶工作的基礎上，集中60個基層黨組織幫扶力量，組建由集團黨委主管帶隊的6個聯合幫扶工作組，重點幫助道真6個村，幫助村集體經濟發展。

據悉，今年茅台將繼續捐贈4000萬元幫扶道真脫貧攻堅，其中，3000萬元用於幫扶村的產業發展，6個幫扶村每個村500萬元，全部安排到產業項目上；另外1000萬元，由道真縣自行考慮用途。

△茅台員工掃碼乘坐公務車上下班

國泰君安在研報中指出，茅台管理層理性務實，疫控與復工兩不誤，疫情突發對茅台生產帶來挑戰，表現為生產的季節性和復工時間的衝突，以及員工安全與食品安全密切相關。為此，茅台將疫情防控視為政治任務，壓實責任，同時提早啟動生產準備工作，如期復工，極為務實。

值得一提的是，在疫情防控與復工復產工作指揮過程中，茅台集團管理層幾乎全員出動，開會部署、檢查督導、下車間……顯示出了超強的應對指導能力。

2月13日，茅台迎來了首日復工。在凌晨3點55分，茅台集團公司黨委書記、董事長李保芳，黨委副書記、總經理李靜仁就早早來到了廠區大門等候，準備迎接首批復工的茅台員工們的到來。之後，李保芳和李靜仁還主動當起了”交通維護員”和”防疫督導員”，並親自走進各大生產車間、職工食堂，詳細了解各項防疫措施執行和生產情況。

2月24日，茅台集團黨委副書記王焱，副總經理劉大能前往規劃建設處檢查督導，詳細了解疫情防控工作落實及復工復產準備情況，安排部署各建設項目復工後的疫情防控工作。

……

△茅台集團總部

為及時監控疫情影響，1月31日，茅台集團成立疫情防控主管小組。此後，為確保主管小組第一時間掌握每日疫情防控情況，及時作出安排部署，進一步加大統籌協調力度，茅台又抽調7名同志組建了疫情防控工作專班，實行24小時無休輪崗值班，實時掌握公司防控工作動態。

實際上，在正式復工復產一個周後，茅台集團於2月19日在總部召開總經理辦公會，交辦安排茅台集團、茅台酒股份公司班子成員2020年度重點工作，每個主管人員身上都有明確的任務。

行業人士認為，茅台集團在面對此次突發疫情時表現出的統籌性、合理性與科學性，包括後續復工復產的及時性，離不開集團主管班子的理性思考、統籌兼顧。正因如此，集團才能上下一心，保障生產與銷售，為其他企業做出表率。

2019年，茅台集團達成千億目標：全年營收1003億元，淨利潤460億元，成為國內酒業史上首家千億級公司，對於整個白酒行業而言都具有里程碑式的意義。

2020年作為達成千億之後的第一個銷售年度，當所有目光匯聚在茅台身上，又遇到突發疫情，可以說，從車間生產到市場銷售，從經銷商到消費者，從企業到行業，都需要茅台的發聲。

△2月17日，包裝車間全面復工復產

面對來自行業與市場的擔憂，茅台的”四不變”與”四全”，讓人們看到了新形勢下茅台的責任與擔當。

中國國際金融在研報中指出，”貴州茅台是國內第一大高端白酒品牌，其稀缺高品質、獨特文化底蘊及強大品牌力，使公司具備行業定價權，我們測算其高端市占率達60%以上。公司因供給缺口及提價節奏致近兩年增速放緩，但茅台酒需求強勁，基本面堅挺，我們認為未來其量價均具較大提升空間，保障公司做到長期穩健增長。維持公司跑贏行業評級。”

值得關注的是，茅台的底氣與信心已經向行業擴散。向茅台看齊，五糧液、瀘州老窖、古井貢酒等酒企紛紛開展疫情期間復工復產保障工作，加強與經銷商之間的溝通聯繫，建立市場信心，維護市場穩定。

不難發現，盡管疫情肆虐，但高端白酒企業均未調整今年全年營收目標，這也反映出頭部企業在此次疫情中抗衝擊能力較強。

當我們把時間線拉長，就會發現–2003年非典過後，白酒提價，毛利增長；2008年金融危機過後，四萬億投資，進一步擴大內需，拉動了經濟增長，拉動了消費業績增長；2012年打擊三公消費後，給酒企帶來的是消費升級、理性發展和健康發展。

因此，我們有理由相信，並報以期待，需求短期受疫情衝擊，但並非消失，以茅台為代表的龍頭企業抗風險能力強，將推動疫情後的行業洗牌，使行業集中度進一步提升。

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