金控公司水分大，金融科技企業亟待數字化｜動察

文 | 動點科技

作者 | 鄭惠敏

互聯網金控公司將迎來大考。

9 月 13 日，國務院與央行先後發布兩份關於金融控股公司的重要文件：《關於實施金融控股公司準入管理的決定》、《金融控股公司監督管理試行辦法》（以下簡稱《辦法》），央行將對金融控股公司開展市場準入管理並組織實施監管。其中，對金融科技企業的監管引起了市場的格外關註。

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據不完全統計，截至 2018 年 12 月末，我國已有約 80 家金融控股公司和 「準」 金融控股平臺。而我國金融控股公司主要分為央企金控、地方金控和民營金控（含互聯網金控）三大類。其中，互聯網金控公司從 2013 年開始興起。

之後的幾年裡，螞蟻集團、度小滿金融、騰訊、京東數科、美團點評、滴滴和字節跳動等 7 家互聯網巨頭公司，通過收購、參股等方式，陸續將累計 50 多張牌照收入囊中。

央行在 2019 年 11 月發布的《金融穩定報告》指出，部分大型互聯網企業通過新設機構、控股或參股金融企業等方式，已演化為事實上的金融控股集團，但其本身並不直接受到監管。其中，一些互聯網企業以單純獲取金融牌照為目的，將所控金融機構作為資本運作平臺，追逐高額金融投資回報，偏離服務實體經濟。

在《辦法》出臺後的答記者問環節，央行有關負責人指出，在實踐中，也有少部分企業盲目向金融業擴張，隔離機制缺失，風險不斷累積。「設立明確的行政許可，是對金融控股公司依法監管的重要環節，有利於全方位推進金融控股公司依法合規開展經營，防范風險交叉傳染。」

而此次兩份文件的下發，正是為了填補互聯網金控監管的空白。

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據了解，此次最新發布的《辦法》是基於此前的金控公司模擬監管試點。

2018 年 11 月，央行正式披露 5 家金融控股試點公司。除了代表央企金控的招商局集團；代表地方國企金控的上海國際集團、北京金控之外，剩餘的兩家試點：蘇寧集團和螞蟻金服就是典型的互聯網金控公司。不同類型樣本的選取，正是為了制定出更有操作性的監管辦法。

目前，螞蟻集團持有網商銀行、眾安財險、國泰財險、支付寶、芝麻信用、信美人壽相互保險社、螞蟻保險代理有限公司、重慶市螞蟻小微小貸、天津金交所、螞蟻（杭州）基金銷售有限公司、天弘基金等機構股權。

而蘇寧金融也其持有蘇寧銀行、蘇寧消費金融、易付寶、蘇寧徵信、蘇寧商業保理、重慶蘇寧小貸、南京蘇寧基金銷售、蘇寧保險銷售等股權。

在成為監管試點之後，蘇寧集團先是將蘇寧金服剝離，隨後將其運營主體的名稱變更為 「上海蘇寧金融服務集團有限公司」，更加強調 「企業集團」 的概念。

而螞蟻金服在更名 「螞蟻集團」 之後，也在科創板上市的第二輪審核問詢函回復了 「金控準入管理」 的問題，「擬以全資子公司浙江融信為主體申請設立金融控股公司並接受監管，並由浙江融信持有相幹從事金融活動的牌照子公司的股權。」

毫無疑問，不論是獨立運營還是把金融牌照裝進一個主體，都是為了滿足監管所要求的 「風險隔離」。

資深撰稿人、行業觀察家孟永輝告訴動點科技，對於國內的金融科技公司來說，此次出臺的《辦法》可以看成是互聯網金融監管的一個延續，經過互聯網金融監管的洗牌之後，國內很多互聯網金融公司已經被淘汰出局，剩下的基本上都是一些比較頭部的企業。《辦法》出臺之後，很重要的一點就是它會把金融科技公司導向更加合規、更加去金融化的發展方向。

「所謂的去金融化不是不去做傳統的金融業務了，而是把金融和科技更加深度地結合在一起，讓金融的功能和作用得到最大限度的發揮，目前來看，很多的金融科技公司所做的依然僅僅只是金融和科技的簡單相加。」

孟永輝指出，如果不把金融和科技兩種元素進行深度融合，其實金融科技也有可能走向互聯網金融，雖然其風險系數沒有互聯網金融大。而《辦法》的出臺可能會促使一些抱有僥幸心理的金融科技公司進行更徹底的去金融化的改革，即通過科技化的手段，把金融的功能應用到更多的行業當中，更加充分地去發揮金融的基礎性的作用。

「在這方面，京東數科的做法比較值得推廣，它不是把金融科技看成是自身發展的終極目標，而是把金融當成了數據收集的一個手段：先根據金融的毛細血管的作用進行數據采集；再用大數據、雲計算、區塊鏈等技術，對數據進行深度再加工；然後再對金融、制造等相幹產業進行技術、模式的全方位賦能，這其實已經上升到了數字經濟的層面。現在的金融科技企業，其實也應該朝著這個方向發展。」

目前，大多數金融科技企業仍只是將傳統銀行、保險、證券等機構當成目標客戶，雖然改了名，實際業務依然停留在金融層面，這其實會喪失很多發展機遇。金融科技企業急需進行再度數字化，找到金融之外的盈利模式。

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數據顯示，在不到兩年的時間裡，我國金融控股公司數量呈現幾何式增長。

企查查數據顯示，截至目前，全國已註冊帶有 「金融控股」 字樣的公司共計 2492 家，其中登記狀態為 「存續」、「核準設立」、「仍註冊」、「在業」、「正常」 的共計 1860 家。

但也正如監管部門所說的，非金融企業向金融業盲目擴張，金融控股公司的隊伍其實參差不齊，大部分可能只是徒有其名。

《辦法》的第二章第七條規定，申請設立金融控股公司，應具備實繳註冊資本額不低於 50 億元人民幣，且不低於直接所控股金融機構註冊資本總和的 50%。

遺憾的是，即使是在未落實到實繳的註冊資本中去篩選，也僅有 60 家能做到合規，占全部 「金融控股」 公司數量的 2.4%。

對於剩下的 2432 家公司，有學者認為，名稱中有 「金融控股」 但不符合《金融控股公司監督管理試行辦法》要求的公司，首先是嘗試做股權和資源方面的調整使之符合要求，然後可進入申領牌照程序。為此監管部門設置了過渡期，對於無法調整或經調整後也無法滿足要求的公司，則可能責令其更名，摘掉 「金控」、「金融控股」 等公司名，而且要求其不得開展金融控股公司業務。

可以預見的是，未來的一段時期內，金融控股公司也會經歷類似網貸行業的出清。不同的是，這次出清應該不會給眾多 C 端用戶帶來心驚膽戰的體驗，而更多金融科技公司也有望借此找準自身的定位，尋求更加可持續的發展路徑。