拼多多上榜中概股年度榜單 發力三四線城市逆襲成功

網路盛傳，當下的我們就是「吃著榨菜，喝著二鍋頭，上著拼多多」。對於拼多多，大家討論最多的就是，它的火爆是不是印證著我們在經歷消費降級；還有人說拼多多和消費升級的大趨勢相悖，狂歡只是暫時的。

2019年1月16日，基巖資本、基巖研究院重磅發布《2018年美國中概股年度榜單》。大家眼里「消費降級的代表」拼多多強勢登榜，拿下了第二名的好成績。

消費降級or消費升級

消費是重要的風口，尤其是互聯網跟居民的一個衣食住行娛樂的一個創新應用。2009年投資對GDP的增長拉動可以達到8.1個百分點，到了2017年就只剩下2.2個百分點。在貿易摩擦的背景下也沒法指望出口對經濟的拉動。那也就是說在過去拉動經濟的三架馬車——投資、出口、消費，現在只剩下消費可以指望。

今年在網上有一個很有趣的一句話，「吃著榨菜，喝著二鍋頭，上著拼多多」，調侃國內的消費降級。但國內真的是消費降級嗎？其實國內一直是消費升級。

2018年的雙十一全網交易額超過三千億，同比增長27%，創了歷史新高。很多女性同胞都是吃著榨菜，上著淘寶，這難道就是消費降級嗎？國內的消費能力一直都很強，2017年大陸跨境電子商務的交易額達到了1.62萬億，中國居民購買外國的商品達到萬億級別，但是這一部分的商品消費是因為我們國內目前沒有滿足居民的一個消費需求。雖然國內一直處在消費升級的過程中，但是大陸需求結構和供給結構的不匹配等矛盾仍然突出。

另外，國內消費的潛在增長也是非常巨大的。基巖資本總裁黃明麒認為，目前國內主要的消費群體還是過著花自己的錢和花昨天的錢來進行消費的模式。但是在美國，他們很早就已經是花著別人的錢，花著明天的錢來進行消費。這里面消費觀念的改變可能會帶來十萬億級的體量增加。

「爆款1折起」拼多多

既然國內消費升級的趨勢並未改變，那為什麼拼多多能夠成長的如此迅速，完成成立34個月就上市的創舉？在基巖資本、基巖研究院發布的《2018年美國中概股年度榜單》中，拼多多還拿下了第二名的好成績。

據悉，此次榜單選取了截至2018年12月31日收盤總市值在10億美元及以上的美股上市中國概念股作為評選池，參考四大評價維度進行2018年度的總分評比，即股票股價表現、交易活躍度表現、機構關注熱度及投資者熱度。

股票股價表現、交易活躍度表現、機構關注熱度及投資者熱度所占總分比重分別為35%、20%、30%和15%。在總分相同的情況下，按照指標的比重進行先後排列。其中，投資者熱度指標是根據雪球年內新增的有效討論條目數而來的，基巖研究院認為這一數據的有效補充讓投資者對個股的真實關注度得到了更好的體現。

對於拼多多，大家討論最多的就是，它的火爆是不是印證著我們在經歷消費降級；還有人說拼多多和消費升級的大趨勢相悖，狂歡只是暫時的。其實以此來討論消費升級和消費降級未免太狹隘，實物商品消費和虛擬商品，如視頻、音樂消費一樣，存在個性化的需求，有人年薪百萬也只喜歡吃路邊攤，也有人月薪3000省吃儉用買大牌。甚至個人的消費也存在多層次需求，同一個人吃泡麵和喝茅台本身並不矛盾。

因此，僅以拼多多上商品價格低廉來論證其平台用戶收入水平偏低，市場空間小，或者做低價有違消費升級趨勢是不恰當的。其實，在經歷了電商1.0基礎設施搭建階段之後，為了滿足多層次的用戶消費需求，電商已經過渡到2.0階段——「商品內容」分發階段。和視頻、資訊這樣的內容分發平台相似，電商2.0階段平台主要競爭力就是「內容經營」，每一個商品SKU都能類比視頻平台的UGC、PGC，電商通過經營平台商品調性和提升分發效率（促成交易），來獲得競爭力。

就拿電商界的三大代表——淘寶、京東、拼多多來講，他們就針對不同人群或者同一人群的不同層次消費需求，發展出了完全不同的「內容調性」，淘寶——「淘我喜歡」、京東——「只為品質生活」和拼多多——「爆款1折起」。

「五環外逆襲者」趣頭條

同樣因為專注於下沉市場而飽受爭議的還有被譽為「資訊界拼多多」的趣頭條。成立34個月就上市的拼多多已經讓人足夠驚訝，2018年9月14日，成立僅26個月的趣頭條再次刷新了新經濟獨角獸公司從創立到IPO的時間記錄。

作為資訊界的「拼多多」，趣頭條的發展速度是有過之而無不及。趣頭條的APP 2016年6月上線，經過兩年多的時間，其已成為蘋果App Store中國區排名前四的新聞應用之一，僅次於今日頭條、阿里巴巴的UC瀏覽器和騰訊新聞。

與傳統資訊平台通過構建優質內容生態來吸引用戶的模式不同，趣頭條的核心商業邏輯是以資訊APP為主陣地，通過補貼、網賺、社交裂變等模式獲取大量低成本用戶，有了巨大的流量之後，尋找廣告主投放做到商業變現。

這種商業模式得以成功在巨頭的流量封鎖中得以突圍，正是得益於趣頭條對其目標市場屬性的透徹理解，即下沉市場對價格敏感但對內容質量要求不高，社交網路多為熟人關係鏈且易於裂變。

目前，以補貼進行拉新的方式，仍具有一定的可持續性。一個用戶一般情況下一個月的使用，可以有7元左右的收入。在人均GDP突破8000美金的當今社會，趣頭條更多的是讓用戶在擁有多種選擇的情況下，選擇一個更有利的平台閱讀。這個模式類似於航空公司的積分里程制度，經常坐航班的人會選擇對自己有利的積分制度，而不是為了獲得積分去坐航班。

因為趣頭條在下沉市場上取得了巨大的成功，復制趣頭條網賺+收徒模式的產品開始不斷湧現，例如今日頭條極速版、微博極速版、東方頭條、快頭條等等。這很大程度上反映了趣頭條的商業邏輯已經受到廣泛認可。

趣頭條已成為下沉市場中資訊類APP的先行者，其先發優勢明顯，後入場者若採取同樣的模式激起非良性競爭，需要付出更大的代價，不具備可持續性。另外，趣頭條當前的用戶黏性極高，為其築成了較高的模式壁壘，在對手多年的模仿和競爭之下，仍保持自身的快速發展和較大的領先優勢。因此，趣頭條的商業模式雖然可以被復制，但是難以被超越。

本文源自北國網

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