格力地產高管再生變，「單飛」後業績陷入停滯

格力地產日前公告稱，副總裁王緒權因個人原因申請辭去公司職務，離職後將不再擔任公司任何職務。這是繼去年6月底方榮嶽辭去格力地產副總裁、董事等職務後，該公司高管再次發生變動。

就王緒權離職及副總裁繼任人選等問題，財聯社7月18日向格力地產董秘辦發送採訪函，但截至發稿未獲回復。

在高管層不甚穩定的同時，格力地產的業績也較為低迷。財報數據顯示，2016年-2018年格力地產營業收入分別為31.2億元、31.3億元、30.78億元，幾乎停滯不前，但負債卻在連年上升。

「業績停滯的一個主要原因是企業在行銷等方面的工作不到位，而一家企業在行銷、拿地及融資等方面如果做得不到位，副總裁級別是有一定責任的，辭職或許與業績有關。尤其是格力地產近些年的業績一直沒有找到突破口，壓力會比較大。」易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進分析稱。

值得一提的是，格力電器董事長董明珠甚至在去年「炮轟」格力地產，認為其從格力集團已經剝離出去卻仍使用格力的商標，對格力形成了傷害。

現金流狀況堪憂

王緒權副總裁的職業生涯是在格力地產「單飛」後。

2015年1月，格力集團將其持有的格力地產30000萬股無限售流通A股，無償劃轉至珠海市國資委旗下的珠海投資控股有限公司，格力地產從此正式從格力集團剝離出去。

在「單飛」半年後的2015年7月，王緒權開始擔任格力地產副總裁，而在此前他已歷任珠海格力房產有限公司財務部副部長、格力地產股份有限公司證券部部長以及珠海格力房產有限公司副總經理。

當時格力地產脫離格力集團，納入國資經營的新平台，業內普遍認為將有利於格力地產專攻主業，規模發展將會提速，並迎來新一輪發展。

然而從近幾年格力地產的業績來看，其表現並不盡人意。不僅業績陷入停滯、負債連年上升，現金流狀況也不容樂觀。

財報數據顯示，2016年-2018年，格力地產經營活動產生的現金流量淨額連續3年為負，分別為-12.35億元、-21.02億元、-12.17億元；負債分別為190.18億元、195.04億元、214.64億元。

尤其是2018年，格力地產多項財務指標出現下滑，其中主營業務房地產板塊營收同比下降19.51%；歸屬於母公司股東的淨利潤5.13億元，同比下降17.9%；歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤為4.99億元，同比下滑25.65%。

此外，格力地產第三期中期票據募集說明書中也顯示，公司短期資金缺口為119.7億元。

「對於布局較單一的地產企業而言，這兩年大部分都遇到了發展瓶頸。格力地產在城市布局、高周轉戰略等方面存在不足，後續需要反思業務開拓模式。」一位房地產研究機構分析師告訴財聯社記者，「尤其現在房地產行業越來越集中，中小房企發展規模會更加困難。」

高度依賴珠海市場的格力地產，除珠海之外，僅進入了上海及重慶等少數城市。2018年格力地產30.78億元的營業收入中，來自珠海區域的營收為30.48億元，占總營收比例高達99%。

員工持股計劃存變數

業績以及盈利的低迷，曾在格力地產的股價上有較為明顯的反應。2018年該公司的股價自年初的6.8元/股左右，跌至年底的4元/股左右，甚至在10月底一度跌至3.55元/股，創下近三年新低。

自2018年底開始，格力地產提出用自有資金、以集中競價交易方式回購公司股份。截至2019年7月18日，格力地產已進行了四次股份回購，耗費總金額超過6億元，累計回購14333萬股，約占總股本的6.95%。

格力地產方面表示，未來還將進一步進行回購。據了解，格力地產第四次股份回購的擬用資金總額在2億-4億元，目前只回購了146.16萬元，回購期限從2019年6月13日至2020年6月12日。

持續回購股份對格力地產的股價帶來一定提振作用，截至7月18日收盤，格力地產報收5.06元/股。

「如果未來業績仍未好轉，造成市場看空預期，長期來看企業的股價仍存在風險。」上述房地產研究機構分析師表示。

值得關注的是，格力地產擬將回購的股份轉移到員工持股計劃上。

4月10日，格力地產公告稱，關於回購股份用途，將首次回購的股份用於員工持股計劃，可一次性或分期實施。格力地產首次回購股份5169萬股，耗資總額2.15億元。

隨後在5月21日，格力地產發布了第四期和第五期員工持股計劃，分別擬籌集資金總額不超過5000萬元和2500萬元。而第四期以及第五期員工持股計劃的股票來源就是首次回購的部分股份。

據了解，首次回購股份的均價為4.16元/股，員工持股計劃也擬按4.16元/股的價格取得並持有公司回購專用證券帳戶中首次回購的部分標的股票。第四期以及第五期員工持股計劃總計劃持有標的股票數量上限為2402萬股，約占公司現有股本總額的1.16%。

事實上，格力地產於2016年發布首期、第二期員工持股計劃，本應於2018年5月和12月到期，但該公司去年宣布，將首期、第二期員工持股計劃存續期均延長至2019年12月31日。

此外，2018年4月，格力地產披露公司第三期員工持股計劃，擬委托具備資產管理資質的專業機構進行管理，資管計劃規模上限為2億元。但該計劃在2018年8月終止。對於終止原因，格力地產方面稱，因金融機構對配資業務的審核更為謹慎，融資成本和融資條件已超過了承受能力。

「在首期、第二期員工持股計劃還未到期時，格力便急著再次推出新的員工持股計劃，可以看出在資金方面有些緊張。」上述房地產研究機構分析師表示。

一位不願具名的律師告訴財聯社記者，之前持續三年的首期、第二期員工持股計劃目前還不知道是否盈利，如果做到盈利，對於後期的員工持股計劃會有促進作用，但如果出現虧損，後期的計劃能否成功發行仍是未知數。

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