21財聞匯綜合自：每日經濟新聞（nbdnews）作者：包晶晶 王佳飛 郭鑫、中國基金報（chinafundnews）作者：泰勒、中國經營報、華夏時報、90度地產(dc90du)、復利投資等

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開個會80%市值沒了，誰還要放開漲跌停？

港股今天不平靜，實在是太「妖」了，動輒腰斬，而且一下子來3只黑天鵝呢！讓市場為之震驚。

分別是佳源國際控股（暴跌80.62%），陽光100中國（暴跌64.59%），另外，還有仁天科技控股（暴跌73.33%）。都遭到了二級市場的無情拋售。

先來感受一下這驚心動魄的跌幅，A股的小夥伴們應該很慶幸我們有「跌停板」。

據媒體報導，今天3只港股可能是被斬倉，其中佳源國際主要賣家是華泰金融。陽光100是中國銀河及申萬宏源在沽。國瑞置業是長江證券在沽。

佳源國際控股大跌80%

引發內房股1200億市值蒸發

今天佳源國際控股的閃崩，也帶動了港股中多只內房股下跌。

碧桂園領跌藍籌；融創中國2.65%；陽光100中國跌65%；國瑞置業跌21%。

根據每日經濟新聞記者測算，今日港股地產板塊整體市值蒸發超過1200億港元。

網友評論：這韭菜割得太狠了

佳源國際控股為何大跌？

據彭博，佳源國際控股一只4億美元規模、12%利率、於2020年到期的債券下跌，創出歷史最低水平；此外，記者查詢Wind發現，該公司曾於2018年1月18日發行了一筆3.5億元高息美元債，利率為8.125%，今日（2019年1月17日）到期。

國際地產資管公司協縱策略管理集團聯合創始人黃立沖在記者採訪時表示：「市場傳聞是由於佳源集團債務違約導致股權質押的交叉違約條款而爆倉，從而導致其他機構的Margin Call（補保要求）。不過我聽說佳源的錢已經湊齊，債務不會違約，可能是技術處理不當導致的短暫違約。」

中原地產首席分析師張大偉則分析稱，從佳源國際控股盤中近90%的跌幅來看，遭遇機構做空應該是主要原因，但機構不會在沒有任何消息的情況下做空，大概率是資金出現了問題。

圖片來源：截自佳源國際官網

就當市場猜測正盛，今日晚間18時許，佳源國際控股發布聲明稱，有關集團分別於2018年1月19日及4月26日發行，共值3.5億美元票息8.125厘的優先票據，集團確認已償還全數款項。集團強調目前財務狀況健康，業務運作正常。

據港交所披露，目前佳源國際控股的大股東即其董事會主席沈天晴，持股57.65%。

沈天晴是一位在浙江嘉興發跡的商人，佳源國際則被業內視為浙江新銳房企。佳源國際在其官方網站的介紹顯示，公司擁有超過二十年物業開發經驗，截至2018年6月30日，在中國擁有的物業組合超過40個，涵蓋南京、揚州、南通、泰州、鎮江及蘇州等城市。

半年前，沈天晴曾表示，上市兩年來佳源國際一直在做大做強，股價漲幅高達600％，從上市時的2.48港元/股漲到16.36港元/股。但他一定沒想到，兩年的成績，一個下午就被「打回原形」。

日前，佳源國際控股公布了2018年銷售簡報。2018年12月，該集團合同銷售金額約21.525億元人民幣，同比減少31%，合同銷售面積約13.95萬平方米，合同銷售均價約15429元/平方米。截至2018年12月31日止12個月，該集團合同銷售金額約201.804億元，同比增長94.6%，合同銷售面積約178.7萬平方米，合同銷售均價約11292元/平方米。

港交所披露易顯示，佳源國際控股在2018年12月19日和12月20日分別獲Mingyuan Group Investment Limited增持180000股和160000股，每股平均價13.0277港元和13.1268港元。

值得注意的是，佳源國際此前還發生了一起榜單「烏龍」事件。

據每日經濟新聞報導，1月2日，一份《2018中國百強房企銷售增幅排行榜》讓”佳源集團”迅速登上熱搜。從2017年銷售額僅79.2億元到2018年的875.5億元，1005%的年銷售增幅令業內人士驚呼”宇宙首家萬億房企即將誕生”。但這樣一家逼近”千億”的黑馬房企，卻尷尬地在億翰智庫等機構的2018房企銷售排行中落榜。

不過，事件發生後，1月14日，佳源集團發布聲明稱，佳源集團與佳源國際的主體完全不一致，實際情況是佳源集團2017年銷售額為508.25億元，2018年銷售額為875.5億元，實際增幅為72.2％。也就是說，佳源方解釋這是一場主體不一造成的榜單”烏龍”。

據公開資料，佳源集團旗下擁有四家上市公司，分別為佳源國際、博源控股、聯合錫礦、西谷數字，而佳源國際只是佳源集團下地產板塊的唯一上市平台。

陽光100中國：

正在進一步了解情況

如果說佳源國際控股暴跌是債務問題所致，那麼一度跌成仙股的陽光100中國則很難解釋。

記者注意到，陽光100中國之前設定的2018年銷售目標為175億元，但實際只完成120.96億元(包含輕資產經營項目人民幣13.12億元)，同比增長約14.03%，僅完成全年目標的68%，對應合同銷售面積約94.76萬平方米。

陽光100中國相關人士告訴記者，公司經營業務一切正常，今天是整個板塊都在跳水，目前公司正在進一步了解情況且正在處理。

圖文無關（圖片來源：視覺中國）

2019年，房企迎來債務違約潮？

2018年，房地產企業歷經彷徨和煎熬，出讓股權、裁員降薪，降價促銷成為常態。隨著調控高壓態勢不減，不斷升高的融資成本和債券資金兌付壓力，成為眾多中小房地產企業無法逾越的大山，2019年，房地產企業到期債券規模逾5000億元。

中信建投分析師黃文濤在14日發布的研究報告中指出，存續房地產債到期償還高峰在2021年，但若考慮回售條款，2019年房地產債償還壓力最大。

未來5年房地產債到期償還壓力逐步抬升，2021年為高峰，2019-2022年分別有3711.93億元、4026.04億元、7479.55億元、2518.99億元和2846.26億元到期。從季度來看，2021Q3房地產到期償還量最高，為2339.26億元，其次為2021Q1的2061.87億元，2022年以後單季度到期償還量均小於1000億元。

2019年為房地產債償還壓力高峰。其中，3季度房地產債到期壓力最大，達到1133.24億元，而1季度有840.38億元的債券可回售，因此加上回售規模後1季度為2019年房地產債償還壓力高峰，達到2263.09億元。

無論被動或主動，2018年以來，有多家房企進行了企業或分公司的名稱變更，將名稱中原有的「房地產」「地產」，甚至「置業」等字眼替換。據不完全統計，截至2018年底，已經有近25家房地產企業更改名稱，其中不乏萬科企業股份有限公司、保利發展控股集團股份有限公司等龍頭企業。

克而瑞研究中心數據顯示，2018年11月份房企境內外發債綜合成本達到8.54%，已經創下2015年以來單月融資成本的最高水平。尤其是境外債融資，房企平均境外債融資成本11.47%，較前10月境外發債成本6.45%增長5.02個百分點。2018年1～11月，房企平均融資成本6.32%，較前10月的6.06%顯著上升，超過2017年全年平均值。

基於目前融資狀況，黃立沖判斷，進入2019年房企的資金壓力依然不小，而且會繼續承受高負債的壓力。2019年債務違約，尤其是海外債務的違約會此起彼伏，可能會出現一波債務違約潮。

萬達宣布徹底退出房地產

李嘉誠：今年千萬別炒房

1月12日，萬達集團召開2018年年會，董事長王健林現場宣布向文化、服務業轉型，今年萬達商業將放棄全部房地產業務，「一平方米房產開發也不能有」。

從此以後，萬達不再是房企了，那麼，因為看上萬達光環而買了萬達商業區房子的投資者們，房子會爛在手里嗎？

曾經說過「一個億小目標」的王首富，一夜之間跌下神壇：國家點名批評、銀行斷貸、股債雙殺、資產大縮水、「賤賣」資產、宣布徹底告別房地產…….

圖/圖蟲

而就在王健林發聲1天前，已經退休的李嘉誠接受媒體採訪時表示：

今年世界經濟還很複雜，大家要小心點，買房要量力而行，如果分期付款能夠負擔，買了自己住沒問題，應該買，但是炒房就千萬不要，因為波動很大。

最近站出來發聲的除了王健林、李嘉誠，還有王石。

1月9日，王石在深圳的跨年演講上說，市場給他上的最好一課是，市場是很公平的，你怎麼投機賺的錢，它一定讓你還回去。你培養了投機的隊伍，遇到不投機的市場，就不會做了。

微信公眾號「90度地產」(ID:dc90du)分析稱，在大佬們看來，樓市邏輯變了，曾經的暴利行業房地產缺陷開始顯現：

一是房地產是強周期性行業，在周期變化中很多企業死掉，即便大型企業也避不掉這個周期性變化；

二是房地產現金流不長遠，不穩定，一旦金融監管管控嚴厲，現金流的風險就來了。

基於此，以前房企粗放的單一開發模式，根本不可能持續長久。存量時代，房企能做的唯有轉型。只有這樣，企業才可以任憑風浪起，穩坐釣魚船。

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