延續4周減倉後，他們終於出手了……

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連續4周減倉的偏股型基金終於加倉了，而加倉的方向是：消費。

一些基金經理表示，雖然長期看好科技板塊的投資價值，但此前已經減倉了部分此類倉位，轉而投資了一些消費股。同時，從機構調研角度看，部分醫藥生物、食品飲料股也備受機構關注，上百人蜂擁而至。

連續4周減倉

光大金工數據顯示，截至3月27日，股票型基金、偏股型基金平均倉位分別為87.14%、88.55%，環比提升0.42個百分點、0.59個百分點。這是股票型基金、偏股型基金近4周來，首次出現小幅加倉。

從市場情緒來看，上周市場情緒綜合指數仍然偏謹慎，但北向資金情緒已有所回暖。數據顯示，北向資金上周淨流入5.48億元，是連續兩周淨流出數百億元後，轉向出現的淨流入。

那麼公募基金青睞什麼板塊？——數據顯示，上周消費配置比例明顯上升。

受外圍疫情發展影響，上證指數在連續調整後出現反彈，全周上漲0.97%，上證50漲2.78%。消費作為一個牛股輩出的板塊，也走出了漂亮的走勢。Choice數據顯示，上周，醫藥生物、食品飲料漲幅超過5%，表現遙遙領先申萬28個行業指數。

有機構認為，此前A股食品飲料板塊大調整，是外資急速大幅撤出引爆的最後補跌。隨著各國推出降息等貨幣政策拯救流動性枯竭，外圍市場波動率略降，預計外資大幅急速撤出告一段落。

在疫情的影響下，今年消費領域調整幅度不小，截至上周末，申萬家用電器、食品飲料指數年內分別下挫逾14%、6%。一些基金經理表示，雖然長期看好科技板塊的投資價值，但此前已經減倉了部分此類倉位，轉而投資了一些估值更為合理的消費股。

從調研情況來看，3月科技股調研占比仍然較大，但受關注度最高的卻是醫藥生物板塊的一心堂，共計340個機構參與了調研，該股上周累計漲幅超過21%。另外，西麥食品、珠江啤酒也有逾百家機構予以關注。

如何投資消費股？

隨著短期疫情的改善，基金經理對投資消費行業的樂觀程度也相應提升。

光大保德信基金大消費研究組組長馬鵬飛表示，短期疫情好轉對消費板塊有情緒面的修復作用，中期更看好消費板塊內部結構性機會，例如疫情帶來行業格局的變化，變化往往會帶來價值的重塑，長期看好行業整體的成長潛力。

九泰基金認為，伴隨著復工的推進，生產端改善仍在延續，但未來外需部門面臨較大壓力，內需部分有望在未來宏觀政策逐步發力基礎上繼續上行，預計中國經濟二季度核心亮點將來自於消費以及新老基建的回升。近期行業重點關注醫藥、食品飲料、汽車、建材、建築、互聯網等領域。

細分來看，廣發基金策略投資部負責人李巍認為：

1、大眾消費品，尤其是跟食品相關的需求，不太受疫情影響，有些品類還因為社會活動減少而出現需求提升。

2、其中以汽車、家電為主的耐用消費品，其需求受經濟不確定性、金融資產縮水、未來收入預期下調等影響，企業盈利可能會受到一定的衝擊。雖然可能也有刺激政策出來對沖，但重點還要看公司本身是否有獨特的Alpha，需要找安全邊際比較高、投資性價比更高的品種。

3、奢侈品行業需求相對小眾且穩定，目前看受影響較小。

編輯：張亦文

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本期責任編輯：張曉光 王宙潔

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