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摘要：科創板試行註冊制背景下， 投資者應加強對於擬上市企業招股說明書中包括財務、法律、行業等不同層面內容的關注，並對企業回復上交所問詢的信息披露文件進行重點了解，進行理性判斷和謹慎決策。目前，科創板股票發行條件、註冊程序、監督檢查等制度規定均已在證券法修訂草案中增設專節，規則體系基本搭建完成，上交所對擬上市企業也已進行多輪問詢。
科創板的推出沒有具體明確的時間路線，但從當前緊鑼密鼓的籌備工作來看，預計2019年內將做到開市。目前，科創板股票發行條件、註冊程序、監督檢查等制度規定均已在證券法修訂草案中增設專節，規則體系基本搭建完成，上交所對擬上市企業也已進行多輪問詢。針對板塊運行系統，目前已對競價平台和綜業平台的功能與容量進行二次全網測試，預計最為關鍵的通關測試也將於6月上旬開展。從當前準備進程來看，科創板最快將於三季度正式推出。
而對普通投資者而言，科創板的內在定位和制度框架決定著板塊本身的風險更高，對投資者也有著更為嚴格的專業性和投資經驗要求。從對在擬上市企業股票發行條件來看，科創板對營業收入、淨利潤等硬性財務條件有所放寬，側重於規範性和合規性審查，對具有科技創新能力的企業更具包容性。科創板試行註冊制，上交所、證監會等監管機構從核準制下實質審查的監管定位中跳脫出來，主要關注點在於審查申報資格和上市條件是否符合科創定位和規範，並著重提高信息披露質量。而最終的企業價值也由市場決定，需要投資者在信息充分、真實的條件下基於獨立判斷進行「投票」。此外，科創板前5個交易日不設漲跌限制及嚴格的退市制度都意味著更加劇烈的風險波動。
科創板試行註冊制背景下， 投資者應加強對於擬上市企業招股說明書中包括財務、法律、行業等不同層面內容的關注，並對企業回復上交所問詢的信息披露文件進行重點了解，進行理性判斷和謹慎決策。
