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（文章來源：證券日報基金榜）
今年以來，養老目標基金備受矚目，基金公司排隊申報熱情高漲，首批養老目標基金更是蓄勢待發。據《證券日報》記者了解，業內人士可能首批養老目標基金將於本月內正式獲批落地，數量在10只左右。
不過，上周市場仍未等來首批獲準批文。最新數據顯示，目前已有28家基金公司申報了57只養老目標基金。已有29只率先完成受理階段，進入審查階段，其中目標日期策略型基金偏多，目標風險型基金較少。業內預計首次獲批的養老目標基金有望從這29只產品中產生。
從養老目標基金髮行方式來看，專家認為，要做到養老金的保值增值，採用FOF是一種較好的選擇。基金首次獲批將受到追求穩健回報投資者的歡迎，從而給市場帶來長線的增量資金。
排隊數量已達57只
自今年3月2日證監會發布《養老目標證券投資基金指引(試行)》以來，養老目標基金備受市場矚目，投資者也十分關注。事實上，養老目標基金作為一種新型投資品種，主要以追求養老資產的長期穩健增值為目的，鼓勵投資者長期持有，是採用成熟的資產配置策略，合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金。
對於這類新型基金產品，前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者採訪時表示：「對於公募基金市場而言，養老目標基金主要是針對一些有養老需求的投資者發行的開放式基金，主要是投資目標明確、投資風格偏穩健，追求長期投資回報，風險程度略低於股票型基金，略高於貨幣基金和債券基金，符合低風險投資者的要求。」
對於目前的排隊獲批情況，《證券日報》記者根據證監會上周五公布的最新數據統計，截至7月13日，已有28家基金公司共計申報了57只養老目標基金。
從申報數量來看，華夏基金、易方達基金、匯添富基金、銀華基金申報最多，目前均有4只基金排隊；國泰基金、南方基金、上投摩根緊隨其後，均申報3只；嘉實基金、博時基金、萬家基金、招商基金、中銀基金、中歐基金、泰達宏利基金、華安基金、國聯安基金、廣發基金、富國基金均申報2只；此外，國投瑞銀基金、鵬華基金、興全基金等10家基金公司均申報1只。
申報養老目標基金大體分受理、審查、決定三個階段。首先是受理期，該階段包括申請材料接收、通知補正、接受補正材料、受理決定或者不予受理環節；給予受理後則進入審查期，申報公司將獲得證監會反饋意見，並在完成回復反饋材料等環節後，等待審查部門作出決定，最後，審查部門將作出審查決定，並公布準予申報基金獲得行政許可名單。
目前，已有29只養老目標基金完成受理階段，進入審查階段。業內預計，首次獲批的養老目標基金將從這29只產品中出爐。這29只產品均是2018年4月11日遞交申請材料的首批申報基金。其中華夏基金、國泰基金等20家公司的20只基金於5月11日獲得證監會第一次反饋意見，率先進入審查階段，另外9只基金則於7月4日進入審查階段。
聯訊證券董事總經理、首席宏觀研究員李奇霖向《證券日報》記者透露，預計首批養老基金在10只左右。楊德龍還預計養老目標基金在近期很快將正式獲批，最快7月中旬或者月底首批養老目標FOF就有可能會被批准。養老目標基金一旦獲批，可能會受到一些追求穩健回報投資者的歡迎，從而給市場帶來長線的增量資金。
FOF形式更能保值增值
首批養老目標基金蓄勢待發，對投資者來說，了解基金的發行方式、產品策略是十分重要的。
據了解，《養老目標證券投資基金指引(試行)》規定，養老目標基金將採用FOF形式發行，產品策略方式主要分為目標風險策略和目標日期策略。
對於FOF型基金，或許不少投資者還較為陌生。楊德龍表示：「養老目標基金採用FOF形式，主要是考慮到養老基金的目的是做到資產的保值增值，要盡量保證本金的安全，FOF作為分散投資的品種與養老目標基金契合。養老目標基金是有特定目的的基金品種，要做到養老金的保值增值，採用FOF是一種較好的選擇。」
在提到採用FOF形式運作養老目標基金的挑戰時，李奇霖向記者說道：「FOF產品短期的收益率往往不高，因此以FOF的形式運作養老目標基金，要求有比較好的管理能力，才能達到短期穩定的相對收益和長期較高的回報，從而達到養老的目的。
此外，基金公司要做好風險控制，與普通產品相比，養老基金在合規和風控上應該要求更為嚴格。養老目標基金既然以養老為目標，收益必須滿足市場上投資者對於養老的期待。」
策略上偏向「目標日期型」
目前養老目標基金採用的兩大類策略是目標日期和目標風險的投資策略，據《證券日報》記者統計，目前已進入審查階段的29只養老目標基金中，目標日期策略型基金數量偏多，目標風險型基金較少。
在產品策略差異的選擇上，李奇霖告訴本報記者：「養老目標基金可以根據個人的一些差異性特徵選擇對應的產品，譬如年齡和風險偏好。還可以根據退休時間進行調整，相對而言比較穩健。兩大策略中，前者可以使得投資者根據自己年齡和退休日期進行選擇，後者使得投資者可以根據自己風險偏好進行選擇。此外，養老目標基金選擇的是定期開放的運作方式，在封閉期間內不接受申購贖回，這樣管理人也可以進行更長期的投資和布局。」
李奇霖還表示，從中長期的角度看，對於養老目標基金來說，目前是個很好的入場時點。對於養老金和養老目標基金未來的發展，楊德龍預計：「今年養老金有望逐步入市，養老金入市對於增強機構投資者的力量，促進A股市場長期健康發展是有利的。從之前社保基金的投資風格來看，養老目標基金的投資一般是偏藍籌、偏長期投資。」
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