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p2p變身地雷戰
「自從跟網貸大佬們學會了分散投資，雞蛋不要裝在一個籃子里，聰明的我把資金分散放到了下列平台：投融家、錢媽媽、銀票網、善林金融、唐小僧、聯璧。。。。。。結果現在所有維權群里都能看到我的身影。」
這是網傳形容當下P2P爆雷潮的笑話，卻成為最心酸最寫實的一幕：據相關數據，6月1日至7月12日的42天內，全國共有108家P2P平台曝雷，相當於每天曝雷2.6家。
雖然數量並非歷史最高點（2015年共爆雷867家），但今年的爆雷卻異常誇張——不乏一些國資系以及上市公司背景的平台。連這樣背景的平台都不能信任，投資者們還能相信誰？
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連環雷，情況很嚴峻
形勢嚴峻到什麼程度了呢？
套用某業內人士的吐槽：現在互金圈找工作就像「掃雷」一樣。據稱，在出事前，他曾面試過上海的資邦金服董秘崗，「結果聊天間，HR連中金所是什麼都不知道。還好沒去，否則入職沒辦完就要被經偵請去喝茶了」。
有數據統計，僅6月19至6月26日一周時間，全國共計有42家網貸平台出現問題。5家國資系平台（五星財富、錢媽媽、小金袋、鹹魚理財、卓金金服）清盤並待提供兌付方案，一家疑似跑路（金大聖）；唐小僧、聯璧金融兩家平台警方介入調查；其餘多數民營系出現跑路或兌付困難。
重災區，無疑是上海和杭州。恩，據知情人士透露，這兩天杭州出事的P2P平台累計交易總額就超過了500億，用戶數量則超過百萬人。
與此同時，美股上市的網貸公司也遭遇波及。以7月10日美股收盤價為例，拍拍貸大跌11.84%，簡普科技收跌9.54%，趣店收跌6.82%，宜人貸收跌5.56%。
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P2P為什麼這麼容易爆雷？
P2P平台暴雷原因各有不同，但總體上可以分三個階段：項目前階段暴雷，項目中階段暴雷，項目後階段暴雷。
1.項目前階段暴雷
這類暴雷平台在標的沒有發布前就已經存在問題。
這類平台暴雷原因分兩類。第一類是詐騙跑路，第二類是假標自融。
詐騙跑路
這類P2P平台一開始就是來騙錢的。典型的例子就是e租寶，這種平台先發布超高收益的標的來吸引投資人，標的期限到期的時候，平台就用新投資人的錢向老投資人償還本息，也就是拆東牆補西牆。
當沒有接盤俠來接盤的時候，平台資金鏈斷裂，老板就畏罪潛逃了，但天網恢恢，騙子總會收到懲罰。詐騙跑路的平台肯定會暴雷，只是時間問題。
假標自融
這類暴雷P2P平台設立的時候是為老板關聯公司輸血的。
老板關聯公司缺錢了，通過層層運作製造假標的，融到的錢輸送到自己的公司，支持自己的主業。
或者，平台將融到的錢再拿去投資暴利和非法行業，比如高利貸、毒品、賭博等等。
甚至，乾脆就是發布假標的，融到錢就跑路，比如上午開店下午就跑路的恒金貸。
2.項目中階段暴雷
這個階段暴雷的平台大多是經營出現問題。
拆標錯配
拆標有兩種：第一種拆額度，第二種拆時間（或者叫拆周期，投資周期）。
從額度上拆分，舉例來說就是一個20萬的貸款申請，拆成兩個10萬的標，或者4個5萬的標。從時間上拆分，比如說把一年的標拆成兩個六月標或者四個三月標。
平台為了迎合投資人短期投資的偏好以及提高平台人氣，將時間長的標的拆成時間短的標的。
如果投資短標的投資人到期退出後，新投資人投入的資金減少，而借款人又還沒到期還款，平台這時候就因為資金流動性問題而產生提現困難。
逾期壞帳
逾期是指借款人到期了沒有還錢，而壞帳是指借款人的這筆帳討不回來了。
一般平台面對逾期，採取的方式有四種：處理抵押物、加強催收、展期（即延長還款時間）和續貸（即借新還舊）。
P2P平台實力不夠，風控技術不夠，導致逾期率和壞帳率上升，如果平台沒有足夠的能力為逾期和壞帳兜底的話，平台就會面臨倒閉的風險。項目後階段暴雷。這個階段的平台暴雷往往是兜底能力不足導致。
平台為了保障投資人資金安全，一般有三種擔保方式：備用金擔保、第三方公司擔保和保險擔保。
如果平台的備用金不足以覆蓋借款人逾期和壞帳帶來的虧損，平台就處於資金短缺的風險中，倒閉跑路也是遲早的事情了。
而平台引入第三方擔保公司，表面上看如果平台出現逾期和壞帳，都有擔保公司在背後買單，但是實際上擔保公司也不一定能承受得了兜底的壓力，更何況如果平台引入的是不規範的擔保公司，平台宣傳的擔保就形同虛設了。
保險失效也是平台暴雷的原因之一。
另外，平台也會有其他原因暴雷，比如平台本身經營不規範遭到舉報，經偵介入後倒閉。
P2P平台暴雷對投資人造成的損失不僅僅是資金損失，還有投資熱情的傷害。
而P2P平台在不同階段都有暴雷的風險，對於投資人來說，如果能從不同階段去觀察P2P平台的經營狀況，對P2P平台的風險作出自己的預判，就能更好地降低投資風險。
比如，在平台投資的時候，平台頻繁發布高收益短標，我們就可以判斷平台是不是有期限錯配的問題。或者觀察標的是否和平台經營主體公司有關聯來判斷是不是存在自融。
