國資擬入股大北農，邵根夥「去留」引猜測

原標題：國資擬入股大北農，邵根夥「去留」引猜測

大北農實控人邵根夥。圖/視覺中國

12月2日，大北農科技集團股份有限公司（下稱「大北農」）發布公告稱，公司實際控制人、董事長邵根夥已就股份轉讓與北京首農食品集團簽署合作框架協議，或涉及公司控制權變更。而早在今年6月，邵根夥就辭去大北農總裁一職，且股權高比例質押。

有觀點認為，邵根夥退出大北農意圖明顯，下一步可能將重心轉移到其個人投資的「中國最大有機乳品公司」中國聖牧，而身陷業績下滑困境的大北農有意借助國資渡過困境。對此，香頌資本執行董事沈萌表示，邵根夥放棄估值高的大北農轉向虧損的中國聖牧「不符合商業邏輯」，但引入國資利於穩定大北農的經營狀況。

首農食品集團有意入主

繼11月23日披露北京市某國有企業擬受讓公司控股權後，大北農12月2日再度發布公告稱，公司實際控制人、董事長邵根夥已與首農食品集團簽署合作框架協議，或涉及公司控制權變更。大北農表示，首農食品集團作為北京市屬大型企業集團，與公司存在良好的協同效應，有助於公司更穩健發展。

12月8日，新京報記者以投資者身份致電大北農法務部，一名工作人員稱，首農存在控股大北農的可能，但暫不清楚首農具體持股比例。

公開資料顯示，1994年10月，時任教於北京農學院的邵根夥註冊成立大北農前身北京大北農飼料科技有限責任公司，主要生產和銷售飼料產品。2000年，伴隨《種子法》頒布實施，種業經營打破壟斷，大北農開始進軍種業領域。2010年，大北農在深交所上市，目前主營業務涵蓋飼料、種子、生豬養殖等方面。

而首農食品集團是2017年12月由北京首都農業集團有限公司、北京糧食集團有限責任公司、北京二商集團有限公司聯合重組成立的，集食品生產商、供應商、服務商於一體，資產、營收雙超千億，擁有上市公司三元股份和8家農業產業化國家重點龍頭企業。

實控人邵根夥去留成謎

對於此次股權轉讓，外界認為邵根夥個人退出大北農的意圖十分明顯。早在今年6月，邵根夥就申請辭去大北農總裁一職，所持股份也高比例質押。

財報數據顯示，2015年邵根夥所持大北農股權約58%用於質押，2016年這一質押比例達到86%，2017年約為98.08%。截至2018年9月19日，邵根夥累計質押17.23億股，占公司總股本的40.61%，占其所持公司股份的98.44%。

對於邵根夥股權質押的用途，大北農在今年10月31日回復深交所問詢時稱，大部分用於農牧行業投資，如乳業、種業、糧食收儲、畜牧養殖等。其中約4億元用於大北農定增的股票，約5億元用於二級市場增持公司股票，還有部分資金用於支持農業教育和科技創新等。除國海證券向交易所及相關機構主張質權外，其他債權人都未採取強制平倉措施，其中最大債權人民生銀行已於今年9月辦理延期，暫無平倉風險。

伴隨邵根夥股權質押比例的提高，其個人通過投資公司於2016年1月入主中國聖牧，2017年6月又取代創始人姚同山出任中國聖牧董事長，間接持有中國聖牧20.48%的股份。外界猜測，邵根夥在退出大北農後可能有意將重心轉移至中國聖牧。

對此，新京報記者12月7日聯繫到大北農兩位高層，兩人均稱目前未有正式定論，暫不方便告知。而據大北農法務部透露，邵根夥一直是大北農第一大股東，目前其股權轉讓事宜正在商討中，去留問題是下一步計劃，一切以公告為準。

中國聖牧是否為邵根夥退出大北農後的最好選擇？多位業內人士不以為然。2017年，中國聖牧虧損增至9.86億元，淨利下滑比例達244.8%；2018年上半年持續虧損達11.86億元，淨利同比下降1003.0%。今年9月，一直定位為「中國最大有機乳品公司」的中國聖牧宣布暫停部分牧場的有機認證。業內分析認為，這是聖牧為減少有機養殖規模和成本的無奈之舉，而其根本問題在於有機定位無法與真正的市場需求相匹配。

香頌資本執行董事沈萌認為，邵根夥目前急需資金周轉，所以引入國資接盤來抵禦其質押面臨的爆倉風險。但如果放棄一手創辦的A股估值高的大北農，去發展巨額虧損的港股中國聖牧，理論上不符合商業邏輯。

大北農實控人邵根夥已就股份轉讓與北京首農食品集團簽署協議，或涉及公司控制權變更。

尋求外援穩定經營現狀

除大股東高比例質押外，大北農今年還遭受到了上市以來最大的業績滑坡。2018年上半年，其淨利潤為1.04億元，同比下降80.18%。不僅如此，大北農在三季報中預計2018年淨利下降30%-60%。

對於業績下滑，大北農歸因於受生豬市場價格較低、豆粕原料價格上漲等大環境影響。盡管如此，其業績下滑幅度仍然遠超同行業。與之相比，另一農業龍頭新希望2018上半年淨利潤為8.47億元，同比下滑25.2%。

近幾年來，大北農在農業領域動作頻繁，但收益尚不明顯。2017年上半年，大北農大肆買入被稱為「中國創業板種業第一股」的荃銀高科，至2018年9月持倉比例增至14.17%，成為荃銀高科第一大股東。不過近年來，荃銀高科陷入股權之爭，業績也不理想，2018年前三季度虧損4045萬元，淨利同比下滑46.14%。

在生豬養殖方面，大北農也投資較大，僅2017年投資額就逾30億元。但受今年非洲豬瘟影響，大北農在遼寧的1家參股孫公司出現一起疑似疫情，處置了近2萬頭生豬。

面對一系列難題，大北農也正獲得外援幫助。2018年10月26日，北京海淀區屬國企北京海淀科技金融資本控股集團股份有限公司率先發行了8億元支持優質科技企業發展的專項公司債券，其中就包括大北農。11月8日，大北農還與華夏銀行北京分行簽訂《銀企合作協議》，為公司提供合作額度不超過20億元的意向性融資。

今年11月，大北農董秘陳忠恒向媒體表示，海科金的支持有利於大北農渡過難關，目前相關合作尚處於對接階段，落地後公司將發布公告。此外，公司正在採取一系列措施來應對股權高質押率帶來的風險，實際控制人也在考慮籌措資金，處置一些閒置資產來獲取現金，以逐步降低質押率，逐步化解風險。

對於國資首農食品的有意入主，沈萌認為，這有利於穩定大北農目前的經營狀況。首農與大北農業務上也存在重合部分，如養殖方面，因此不排除未來二者將進行更深層次的融合。

新京報記者 夏丹 創意制圖 鄭新洽 編輯 郭鐵 校對 翟永軍