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來源：諸海濱新三板研究
作者：諸海濱
原標題：《「安信三板 | 遊學」出境遊新時代,解鎖多種玩法 ——暑期旅遊專題系列之國外篇【諸海濱團隊】》
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日新月盛:出境遊走俏，主題遊受追捧
之前我們發布《研學成風,換個方式看世界——暑期旅遊專題系列之國內篇》，本篇將對出境遊分析。在旅遊消費升級、簽證和航班等便利因素影響下，大陸出境旅遊熱依然持續，出境遊人數自2012年之後穩居世界第一，成為世界上第一大出境遊輸出國（世界銀行）。縱觀2017年1.31億出境遊客畫像中，女性為主（占比59%）、70/80後當道，2017年人均消費約為5800元（+7%，攜程），東南亞是主要旅遊目的地；而出行方式中跟團遊依舊是主要方式，親子遊占比高。伴隨著旅遊升級，遊客在去向、消費習慣和旅遊方式中表現出新趨勢。
新去向：各類主題遊火熱，其中避暑遊、遊學遊以及海島遊成為親子遊的好去處。
新消費：消費趨於理性，購物消費攤薄、體驗式需求增加；出境遊客消費愈發多元化，飲食、休療養等服務消費占比逐步提升。
新主題：個性化需求當道，遊客解鎖多種主題類玩法，有著醫療出境、遊學出境等，各類主題遊、定制遊紛紛呈現。目前遊客傾向於嘗鮮出境遊，小眾路線受追捧。其中一帶一路沿線遊、俄羅斯「世界盃」遊是典型代表。
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避暑遊玩:反季節出行,體驗環球涼熱
暑期很多遊客出國旅遊的目的在於休閒避暑。出國避暑遊主要包括（1）南下南半球反季清涼遊；（2）北上北半球高緯度國家避暑。其中追求體驗和服務、相對具備經濟實力的遊客可選擇南下；而北歐四國（挪威、芬蘭、瑞典、丹麥）以及冰島等，是用戶熱衷前往的出境避暑熱門目的地，具體路線可見正文。
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海島出行：東南亞海島受青睞，部分冷門海島值得期待
擁有輕鬆、舒適度假體驗的海島受到眾多暑期出遊的遊客青睞，尤其以親子人群居多。根據途牛數據，2018年排名前十的暑期出境海島目的地依次為普吉島、芽莊、馬爾地夫、巴厘島、蘇梅島、塞班島、毛里求斯、斐濟、塞舌爾、大溪地。除此之外，部分安靜美麗的冷門海島更適合度假。本文搜集整理了一些新興的冷門海島，比如菲律賓的薄荷島、印度尼西亞美娜多、泰國麗貝島、馬來西亞馬麗風島、菲律賓杜馬蓋地、日本沖繩渡嘉敷島、印尼龍目島等。
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周邊旅遊:短線出遊，如火如荼
相比其他地區，亞洲憑借著更近的距離、相似易接受的文化傳統以及更高的性價比，擁有著巨大的客流量，大陸長期占據亞洲各國第一大客源國位置（國家旅遊局）。根據攜程出境遊預訂數據，2017年最受中國遊客歡迎的二十大目的地國家中，前十國家中亞洲占據八席位，且包攬前七位，深受中國遊客的喜愛。根據馬蜂窩數據，2017年最受歡迎的15個境外城市全部地處亞洲，其中日本京都、馬來西亞沙巴和吉隆坡首次上榜。可具體分為東亞日韓、東南亞兩條主線。
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絲路遊學: 美國領跑國際遊學，中學生是國際遊學主力軍
國外遊學已成為家庭課外體驗教育的普遍需求，客群以中產階層和富裕家庭為主，向普通小康家庭輻射。目前用戶群體主要以初高中生為主,主流價位在3-4萬元（新東方報告）。目前中國的國際遊學產品，更多聚焦於美英歐澳加等熱門國家的優勢路線，主要系優質教育資源，具體圍繞優質語言學校展開。美國名校資源多、英國重文化、加拿大&澳大利亞自然景觀突出、歐洲文藝熏陶，我們對於市場中主要的遊學路線進行了梳理。
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回歸市場：暑期遊玩模式開啟，旅遊經濟正當時
在A股市場中，出境遊行業公司較少，然而行業整體業績確定性較強。目前行業整體並購態勢明顯，主要是外延途徑，未來隨著市場空間逐步提升，各家公司業績未來成長性可期。我們建議可以關注中國國旅（600188.SH）。而新三板市場中存在諸多出境遊行業公司,整體規模較小且利潤率並不可觀。僅有5家公司2017年淨利潤超過1000萬元，其中世紀明德（遊學機構）和視野股份（旅行社）表現較為突出。
風險提示：消費升級不達預期；宏觀經濟變動風險；政策變化風險
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