金聯創：本輪成品油零售價擱淺與下調概率並存

本周(11.29 -12.5)，國際原油期貨均價較上周上漲。對油價起到提振作用的主要有以下幾點：其一，中美就貿易問題基本達成一致，市場對國際貿易擔憂情緒明顯緩解，提振油價大幅攀升；其二，俄羅斯表態支持OPEC的原油減產，令市場得到有效提振；其三，加拿大的意外減產也提振油價的上漲。雖然當前OPEC減產預期愈加強烈，但依舊存在不確定性。有消息人士表示，目前OPEC可能推遲作出減產決定。另外，美國總統特朗普再發推特，表示希望原油價格進一步回落，該消息令原油多頭信心受挫。

受此影響，據金聯創測算，截至12月6日第四個工作日，參考原油品種均價為58.61美元/桶，變化率-2.19%，對應汽柴油價格下調105元/噸，本輪調價窗口為12月14日24時。市場等待歐佩克減產會議結果，國際油價維持震蕩並存走高預期，本輪國內汽柴油零售價存擱淺或小跌可能。

本周，國內成品油批發價格觸底回升，市場交投氣氛有明顯好轉。分析來看：上周五汽柴油零售價三連跌兌現，且新一輪變化率仍處負向運行，國內汽柴行情進一步跌至低位，但國際油價隨後明顯上漲，消息面提振增強，國內部分地區主營單位成品油尤其汽油價格快速拉漲，並且為了促進出貨，實際銷售政策較為靈活，山東地煉汽柴價格亦明顯走高。市場看漲預期漸濃，下遊用戶「買漲」心態支撐下，紛紛入市補倉，國內主營及地煉出貨較為可觀，多地主營單位年度任務趁機完成或拉近目標，地方煉廠庫存亦有明顯緩解。不過，國內汽柴價格上漲較快，且國際油價漲勢放緩，業者補貨到位後陸續退市消庫，市場交投逐步轉淡。