監控中心商品期貨指數周度報告(2018年12月7日)

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監控中心商品期貨指數周度報告

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圖1: CCFI中國商品期貨指數(2017年至今)

監控中心商品期貨指數周度報告(2018年12月7日)

資料來源:中國期貨市場監控中心

,,本周(2018-12-03至2018-12-07)監控中心商品期貨指數(CCFI)大幅反彈,工業品表現強於農產品。周一開盤931.4點,周最高953.35點,周最低927.48點,周五收盤報948.27點,較前一周收盤上漲1.73%。商品期貨各板塊表現情況:建材、煤炭、化工板塊表現最強,谷物板塊表現最弱。

,,建材、煤炭板塊:本周黑色系止跌回升,原材料反彈明顯。雙焦周漲幅超過5%,特別是近月合約表現搶眼。雖然焦炭現貨市場第四輪跌價基本落地,但目前鋼廠到貨情況良好,加之焦化利廠潤降至低位,盈利空間嚴重縮小,焦化企業在低庫存的支撐下,河北個別焦企有提漲意向。焦煤的走高更多是因為在臨近年底環保、安監以及超產能檢查等影響下,供應有縮減預期,部分煤種供應偏緊情況依然存在。鐵礦石1901合約重新站上500元/噸關口,港口可交易的高品資源較為緊缺,因此貿易商心態較為堅挺。成材端反彈主要是周初中美貿易關係出現暖和跡象,市場情緒趨穩。

,,化工板塊:本周能源化工板塊低位明顯反彈,PTA、甲醇等化工品出現大幅上漲。OPEC及俄羅斯減產態度反復,使得原油期價波動加劇。由於北方地區降雪影響甲醇運輸,甲醇期價出現明顯反彈。港口預報到港量環比略減少,使得港口庫存略有縮減。目前甲醛、醋酸、二甲醚利潤處於歷史中高位,MTBE利潤處於歷史中低位置。前期甲醇價格大幅下跌後,下遊採購意願明顯增強。紡織行業外貿訂單增加,聚酯市場產銷周度上升,PTA 期價大幅走強。另外,近期庫存再次大幅下降,達到7-8月份的水平,註冊倉單數亦逐步降低,顯示前期持續下跌後現貨市場迎來階段性集中採購。

,,有色板塊:本周有色金屬整體呈現沖高回落。周初因在G20主管人峰會期間,中美雙方會晤達成的互不加征關稅,在一定程度上改善前期市場悲觀的情緒,有色板塊整體大幅反彈。但隨後因市場對中美雙方能否在90天的協商期內達成共識存在疑慮,使中美貿易戰暫時熄火對市場信心的提振作用逐漸消散。當前銅主要仍受宏觀情緒以及美元指數走勢帶動,受基本面影響較弱。滬鋁沖高回落,因終端需求表現仍然不佳。滬鎳震蕩趨弱,其基本面偏空,使得價格易跌難漲。滬錫止跌企穩,因雲南與江西地區主流錫廠產量縮減改善了國內基本面。滬鋅因受低庫存因素支撐,周內震蕩向上。

,,農產品板塊:本周整體延續跌勢,谷物品種跌幅較大。在G20峰會上中美貿易關係釋放出積極信號,中方或加大對美國農產品進口,疊加新季玉米集中上市的壓力,使得此前表現堅挺的玉米陷入弱勢下跌;而澱粉則主要由於澱粉企業開工率保持高位,供應增加而需求未能有效跟進,故而走勢同樣轉弱。鄭糖本周小幅上漲,在廣西維持490元/噸較高的甘蔗收購價情況下,為了維持生產需求以及蔗款兌付,開榨初期糖企選擇低價賣糖以回籠資金。在此階段供應充足,而消費增長相對有限,對現貨價格形成較大的壓力。但是原糖對應國內90%關稅進口成本為5300元/噸,進口成本高於廣西新糖價格,對國內糖價也形成一定支撐。

,,貴金屬板塊:本周貴金屬震蕩走高。周初因中美決定停止升級關稅,市場情緒向好。受美債收益率11年來首度倒掛,美元指數承壓向下。隨後美國公布的經濟數據不佳,10月貿易赤字創十年新高,11月小非農僅增17.9萬,創3個月新低,美元指數震蕩下跌支撐貴金屬。另外,俄烏摩擦使得避險情緒升溫,推動金價震蕩走高。目前滬金處於均線組上方運行並接近前高,表現相對強於白銀。

,,綜上所述,本周監控中心商品期貨指數受熱點板塊帶動反彈明顯。從板塊資金流向來看:本周商品市場各板塊資金進出差異較大。資金流出較明顯的板塊有:飼料、有色金屬和建材板塊。資金流入較明顯的板塊有:煤炭、貴金屬、化工板塊。

,,(引自瑞達期貨研究院)

表1:中國商品期貨指數周內日漲跌

監控中心商品期貨指數周度報告(2018年12月7日)

圖2:監控中心商品期貨指數(CCFI)日漲跌幅及波動率

監控中心商品期貨指數周度報告(2018年12月7日)

圖片來源:瑞達期貨研究院

圖3:國內商品期貨板塊資金流向和漲跌幅

監控中心商品期貨指數周度報告(2018年12月7日)

資料來源:瑞達期貨研究院

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