剛剛IPO2過2，利潤低於7000萬元的自己跑了

原標題:剛剛IPO2過2，利潤低於7000萬元的自己跑了

來源:IPO頭條整理，轉載請註明來源

11月6日證監會發審委原計劃審核三家企業分別為：康龍化成(北京)新藥技術股份有限公司、鞍山七彩化學股份有限公司、廣東日豐電纜股份有限公司。

日豐電纜被取消審核，上會企業數量變成兩家，最終2家上會企業全部過會。

5日晚間，證監會官方發布第十七屆發審委2018年第167次工作會議公告的補充公告稱，決定取消對廣東日豐電纜股份有限公司發行申報文件的審核。日豐電纜的IPO之路再添變數。

日豐電纜是一家自主研發並專業製造橡套類電線電纜的企業，主要從事電氣設備和特種裝備配套電纜的研發、生產和銷售，產品主要包括空調連接線組件、小家電配線組件、特種裝備電纜和其他電纜四大類。

廣東日豐電纜股份有限公司早在2014年就提出了首發申請，但證監會2017年1月發布的2017年第2次會議審核結果公告中顯示，該公司首發未通過。

招股書顯示，2015年，公司僅賺了2310萬，2017年全年，淨利潤6182萬。另外，公司近三年中，經營活動產生的現金流量淨額逐年下滑，2017年僅3490萬元。

應收帳款比重較高導致的壞帳損失風：公司應收帳款帳面價值分別為18,195.85 萬元、25,901.79 萬 元和29,305.86 萬元，占流動資產比例分別為 41.67%、53.20%和 49.25%，占資 產總額的比例分別為 30.06%、39.53%和 37.05%

對主要客戶依賴的風險：報告期內，公司對前五名客戶的收入合計 分別為 31,338.85 萬元、41,866.71 萬元和 73,850.84 萬元，分別占當期營業收入 的 47.20%、50.17%和 58.64%，客戶集中度相對較高。

康龍化成（北京）新藥技術股份有限公司，通過

康龍化成主要為全球制藥企業、生物科技研發公司及科研院所提供跨越藥物發現、藥物開發兩個階段的全流程一體化藥物研究、開發及生產 CRMO 解決方案。

2015年至2017年，公司營業收入由11.28億元增長至22.94億元，年復合增長率為43%;歸母淨利潤分別為7385萬元、1.77億元、2.31億元，後兩年分別增長了140%、30%。

康龍化成手握3億存款謀IPO：計劃募資15億元建設產業園

康龍化成本次IPO計劃募集資金15億元，用於杭州灣生命科技產業園——生物醫藥研發服務基地項目。據了解，改項目預計建設期為5年，建設資金根據項目實施計劃和進度安排分批投入使用。值得一提的是，截至2017年12月31日，公司帳上的貨幣資金達到了4.7億元，其中銀行存款有2.94億元。

報告期各期末，公司貨幣資金餘額分別為 8,705.02 萬元、47,020.93萬元、30,549.96 萬元，占各期末流動資產的比例分別為20.01%、42.86%、28.33%。

發審委會議提出詢問的主要問題

1、發行人於2016年拆除境外紅籌架構。請發行人代表說明：（1）發行人拆除紅籌過程的每一項交易是否符合關於境外投資、返程投資、外匯管理等方面的有關法律法規和規範性文件的規定；（2）持有康龍控股股份的境內居民股東是否辦理了相關外匯登記手續，是否符合《國家外匯管理局關於境內居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關問題的通知》的相關規定，是否存在被處罰的風險；（3）股權轉讓涉及的稅收繳納情況，是否符合稅務相關規定。請保薦代表人說明核查依據、過程並發表明確核查意見。

2、報告期發行人營業收入大幅增長，銷售費用率略低於同行業平均水平。請發行人代表：（1）結合行業發展趨勢、發行人業務發展階段、核心競爭力、市場占有率、技術特點、客戶取得方式等說明報告期內收入高速增長，且增長率高於國內同行業上市公司及全球主要CRO企業的原因及合理性；（2）發行人現有的業務高增長率、低毛利率、低銷售費用率的發展模式是否符合行業發展特徵，是否存在業務發展增速減緩、盈利下滑的風險；（3）CMC業務是否會構成與所在制藥行業客戶潛在的競爭關係，是否具有可持續性；（4）中美貿易摩擦是否對相關業務產生不利影響，是否充分披露對發行人未來經營業績可能產生的影響及風險。請保薦代表人說明核查依據、過程並發表明確核查意見。

3、報告期內，發行人藥物發現和藥物開發業務毛利率低於同行業平均水平。請發行人代表說明：（1）毛利率低於同行業平均水平，且變動幅度不相一致的原因及合理性，吉列德項目毛利率遠高於其他CMC項目毛利率的合理性；（2）CMC業務毛利率持續下降，且變動趨勢和變動幅度與其他業務毛利率不一致的原因及合理性，CMC業務2018年7-9月份情況，藥物發現項目轉化到CMC業務階段進展情況，風險是否充分披露；（3）主要客戶各期毛利率是否存在較大差異，差異原因及合理性；（4）藥代動力學研發服務業務部門毛利率遠高於其他業務毛利率的合理性。請保薦代表人說明核查依據、過程並發表明確核查意見。

4、發行人報告期內多次進行了非同一控制下企業合併和收購行為，形成較大商譽。請發行人代表說明：（1）多次收購資產和股權的必要性及合理性，是否符合行業發展慣例；（2）2016年境外收購形成損失的具體項目背景與成因，相關決策是否科學、審慎，是否存在潛在的法律風險；（3）被合併企業購買價格的確定依據是否科學、合理，購買日被合併企業無形資產公允價值的相關計量是否準確，會計處理是否符合企業會計準則的相關規定；（4）被合併企業後續經營是否符合預期，商譽減值測試中依據的預測數據大幅增長的合理性和相關依據，與歷史數據中的各項關鍵指標差異較大的原因，商譽減值準備的計提是否符合企業會計準則的相關規定。請保薦代表人說明核查依據、過程並發表明確核查意見。

5、發行人2016年1月引入了國內兩家機構投資者，其持股比例與實際控制人持股比例較為接近。請發行人代表說明：（1）首次申報認定為無實際控制人後重新認定的原因及合理性，2014年1月至2015年10月紅籌架構拆除前，是否通過協議或其他安排予以明確實際控制關係；（2）國內兩家機構投資者控制的企業的基本情況，與發行人之間是否存在競爭或潛在競爭的情形；（3）針對現有機構投資者持股比例較高的現狀，發行人在保持控制權穩定方面的應對措施。請保薦代表人說明核查依據、過程並發表明確核查意見。

鞍山七彩化學股份有限公司，通過

2015年至2017年，七彩化學共做到營收13.64億元，賺2.18億元。其中，2017年全年做到營收5.53億元;淨利潤1.03億元，同比增長了36.6%。

發審委會議提出詢問的主要問題

1、報告期內，發行人經銷模式銷售收入占比較高，毛利率呈上升趨勢且高於同行業可比公司，並且發行人曾因業績下滑撤回前次申報。請發行人代表說明：（1）報告期內主要經銷商終端銷售和期末庫存情況，經銷商模式銷售收入是否做到最終銷售，各經銷商是否與發行人存在關聯關係；（2）報告期內毛利率持續上漲的原因及合理性；毛利率變動趨勢與同行業可比上市公司不一致的原因及合理性；（3）兩次申報期毛利率變化情況，報告期內經營業績大幅增長，營業利潤增長顯著高於營業收入增長的原因及合理性。請保薦代表人說明核查依據、過程並發表明確核查意見。

2、發行人參股公司鞍山輝虹實際控制人為發行人第一大客戶杭州信凱的實際控制人。請發行人代表：（1）說明參股鞍山輝虹的原因和背景；各股東持股是否真實，是否存在代持情形，是否存在一致行動情形；（2）結合產品替代性、競爭性等情況說明鞍山輝虹是否與發行人存在競爭關係，是否有利益衝突；（3）說明杭州信凱、鞍山輝虹是否存在為發行人承擔成本費用，是否與發行人及關聯方存在其他利益安排的情形。請保薦代表人說明核查依據、過程並發表明確核查意見。

3、報告期內發行人存在關聯方資金占用情形。2015年，發行人將所持騰鰲污水處理公司股權轉讓時，由發行人控股股東向股權受讓方提供全額借款。請發行人代表說明：（1）騰鰲污水處理公司相關股權是否已實質性轉讓，相關財務處理是否符合會計準則的規定；是否存在為發行人承擔成本費用或利益輸送的情形；（2）結合資金使用費的計算過程及現金流量表的列示情況，說明關聯方資金占用及還款情況；（3）發行人是否已建立健全防范資金占用的內控制度並有效執行。請保薦代表人說明核查依據、過程並發表明確核查意見。

4、由於原來委托的危險廢物處置公司被中央環保督察巡視立案，發行人自2018年起自行建設危險廢物焚燒裝置。請發行人代表說明：（1）原來委托的危險廢物處置公司被立案，是否會對發行人產生影響；（2）針對本次發行之前可能發生的相關環保、安全爭議或風險，發行人是否已採取充分有效的應對措施，發行人實際控制人是否已採取充分有效的措施以避免發行人由於歷史上發生的環保、安全問題而遭受相關損失的風險；（3）報告期是否存在與環保相關的違法行為或投訴、糾紛，環保相關內控制度是否健全並有效執行。請保薦代表人說明核查依據、過程並發表明確核查意見。

5、請發行人代表說明：（1）臧婕投資發行人的行為，及其作為發行人實際控制人是否符合政策和法律法規的規定，並說明認定的充分有效依據，如不符合，是否有相應整改措施；（2）未將徐恕認定為共同實際控制人的理由。請保薦代表人說明核查依據、過程並發表明確核查意見。