華潤啤酒加碼高端市場仍存挑戰

　　華潤啤酒(港股00291)與喜力的聯姻正處於推進業務整合階段。11月5日早上，華潤啤酒（00291，HK）公告稱，擬通過其全資子公司華潤雪花啤酒，以23.55億港元收購喜力在華7家公司。除了收購標的公司外，華潤啤酒還將和Heineken Brouwerijen（商標許可方）開展長期戰略合作——包括運用華潤啤酒的管道優勢，做到Heineken集團授權高端品牌在獨占地域的快速發展等。

　　今年8月，華潤啤酒和喜力兩大啤酒巨頭宣布合作，華潤啤酒集團擬向喜力出售40%股份，華潤啤酒集團股東華潤創業則購買0.9%喜力股份等。

　　喜力方面於11月5日公告稱，如順利通過審核，前述持有華潤啤酒集團40%股份的交易有望在2019年通過審批。

　　收購7家公司中5家去年虧損

　　華潤啤酒公告稱，集團已於5日與喜力集團簽訂股份購買主協議。根據協議內容，華潤啤酒（通過其全資子公司華潤雪花啤酒）已經同意購買Heineken International在內地成立的6家公司（合稱Heineken內地目標公司）的全部股權以及喜力香港有限公司（Heineken HongKong Limited）（簡稱Heineken香港目標公司）的全部已發行股本。

　　為將喜力在華的這7家公司收入囊中，華潤啤酒將支付約23.55億港元的現金對價。財務數據顯示，在這7家公司中，除喜力（中國）企業管理有限公司和喜力釀酒（廣州）有限公司在2017年度做到盈利外，其餘5家企業去年均為虧損狀態。其中，喜力釀酒（廣州）有限公司的淨利潤2016年到2017年有明顯下降。

　　對此，一位接近華潤啤酒的人士對《每日經濟新聞》記者表示，這7家標的公司的現實經營狀況不是華潤啤酒最為關注的重點，「兩家公司在股權和產品、市場策略上開展的長期合作才是華潤和喜力兩家企業的初衷」。

　　框架協議內容顯示，華潤啤酒和Heineken Brouwerijen（商標許可方）同意開始長期戰略合作。其中就包括在獨占地域內結合華潤集團在銷售管道方面的競爭優勢和Heineken集團的高端品牌優勢，做到Heineken集團授權高端品牌在獨占地域內的快速發展，力爭做到世界級的經營效率。在獨占地域外，在適當情況下和在框架協議各簽署方同意下，利用Heineken集團在該等市場高端啤酒領域的全球分銷網路、豐富知識和獨有能力，以支持華潤集團現有和未來中國啤酒品牌組合（不包括Heineken集團授權高端品牌）的國際化，並成為獨占地域外的國際市場中最暢銷的中國啤酒品牌。

　　華潤雪花總經理侯孝海曾表示：「通過和喜力的戰略合作，一方面可以幫助華潤啤酒在高端化進一步提速；另一方面是釋放喜力在中國市場的潛力，促進喜力品牌在中國市場高質量的增長；同時，借合作推動華潤啤酒走向國際市場；此外，加強交流合作，做到雪花啤酒擁有更高的效率和更高的利潤水平。」

　　此次戰略協議的簽署，是雙方合作的進一步落地。

　　喜力持華潤股份或明年完成

　　今年8月，華潤啤酒和喜力的合作出爐，包括華潤啤酒集團擬向喜力出售40%股份，對價243.5億港元，而華潤啤酒集團的股東華潤創業擬以4.6億歐元的總現金對價購買0.9%的喜力股份。此外，華潤啤酒將合併喜力中國區業務。

　　對於雙方合作，中國食品(港股00506)產業研究員朱丹蓬認為，「喜力的品牌非常響，但它在中國缺乏管道以及落地的能力，而在這方面華潤剛好可以與其形成互補。這兩者的強強聯合意味著中國啤酒的中高端市場將形成‘三足鼎立’的格局。」

　　11月5日，喜力集團在其官網宣布，其與華潤創業有限公司以及華潤啤酒（控股）有限公司簽署了最終協議，計劃在內地、香港及澳門地區開啟長期戰略合作。喜力集團表示，如果順利通過審批，喜力集團持有華潤啤酒集團40%股份的交易有望在2019年完成交易。

　　上述接近華潤啤酒方面人士表示，近幾年，啤酒高端化已逐漸成為業內共識，過去靠幾元錢一瓶啤酒「打江山」的時代早就過去。啤酒產業又是一個高度競合、巨頭相對固化的產業，因此想要提升利潤空間，與強者聯合是一個上佳的選擇。

　　「華潤有管道優勢，但在高端化方面面臨著來自同行的激烈競爭，喜力在全球化和品牌力上具備獨特優勢，二者合作在某種程度上開啟了啤酒巨頭相互競爭的新篇章。」該人士認為。