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FX168財經報社(香港)訊 周二(11月6日)，這是全球市場的一個大日子。今日投資者將迎來美國中期選舉，一些分析師將其視為2018年全球金融市場最重磅的風險事件。中期選舉結果不僅會對美國、也將對全球的政治經濟產生影響，包括美元、黃金、股市等資產走勢勢必也會受到影響。鑒於中期選舉結果影響重大，全球市場未來一段時間的波動性可能會加劇，投資者需要「系好安全帶」。
根據美國憲法，美國總統選舉每四年舉行一次，國會選舉每兩年舉行一次。其中一次國會選舉與四年一度的總統選舉同時舉行，而另一次則在兩屆總統選舉之間舉行。在兩次總統選舉之間舉行的國會選舉，就是「中期選舉」。
中期選舉的日期大都在當年11月的第一個星期二舉行。中期選舉的實質是民主黨和共和黨爭奪對國會的控制權。
據悉，中期選舉又被視為民眾對執政黨政績的反饋，根據歷史經驗，執政黨往往很難守住陣地。過去21次中期選舉中，總統所在的黨派平均在眾議院丟掉30個席位，在參議院丟掉4個席位，只有兩屆政府（羅斯福、克林頓）在兩院均獲勝。
在本次選舉中，美國國會眾議院的全部435個席位，參議院35個席位（共100個）將被角逐，而且全美50個州中有39個州的政府將舉行選舉。
共和黨獲得多數國會席位不僅能保證政策制定和執行的有效性，更重要的是將為特朗普2年後連任奠定基礎，所以，贏得中期選舉至關重要。
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中期選舉有哪些結果？
中期選舉有可能會出現三種結果，即共和黨控制兩院，民主黨控制兩院，以及兩黨各自控制一院。
如果共和黨大獲全勝，守住了參眾兩院，特朗普會繼續加碼刺激經濟政策，貿易爭端升級，美國經濟維持繁榮，泡沫也會加速，美聯儲可能會加速加息。
如果共和黨和民主黨各自執掌一院，則現有經濟政策會延續，但推進速度會放緩。
假如民主黨大獲全勝，控制參眾兩院，則說明民眾對共和黨當前的某些舉措嚴重不滿，目前來看，最有可能出現在「通俄事件」，或者爆出其它「醜聞」。這種情況下，現有經濟政策會延續，但推進速度會放緩，尤其是貿易爭端、「稅改2.0」，以及美國對外參與國際事務的態度。特朗普可能會利用總統權力強行推動某些政策，但其面臨的被彈劾的風險也大大提高。
高盛認為，參眾兩院分屬兩黨是中期選舉最有可能的結果，民主黨可能重掌眾議院，而共和黨料保持在參議院的多數席位。
摩根士丹利策略師Michael Zezas和Meredith Pickett在一份報告中指出，有30%的可能性美國參眾兩院會落入一個黨派之手。
Height Capital Markets的Stefanie Miller預計，有55%的可能性民主黨將贏得眾議院，共和黨將維持參議院的多數席位；下一個最有可能的情形為共和黨人保住參眾兩院，可能性為30%；隨後有15%的可能性民主黨奪下兩院。
政治網站Fivethirtyeight.com認為，共和黨保住參議院的可能性約為85%，共和黨失去眾議院的可能性約為85%。這將意味著民主黨將在一系列廣泛的問題上制定政策議程，並控制擁有廣泛權力的委員會。
民調如何看？
美國總統特朗普(Donald Trump)和共和黨人都希望共和黨能夠在參議院和眾議院占據多數席位，因為這將有利於特朗普今後推行他的政策。
但據美國中文網此前報導，目前共和黨的選情並不太樂觀，而特朗普近期也在頻頻為共和黨拉票。許多選舉預測人士預計，民主黨可能會贏得眾議院的控制權。
眾議院：民意調查顯示，民主黨將入主眾議院。FiveThirtyEight模型顯示，民主黨做到這個目標的幾率高達6/7。
參議院：外界普遍預計，參議院將繼續掌握在共和黨手中，FiveThirtyEight模型顯示，共和黨掌管參議院的可能性為5/6。這意味著，中期選舉最有可能產生的結果是一個分裂的政府。
在PredictIt市場上，被押寶最多的是共和黨失去眾議院控制權，但在參議院保住多數黨地位(盡管優勢不明顯)，這也是民調機構的結論。
中期選舉結果將如何影響美元？
如果美國中期選舉導致國會分裂，那麼美元漲勢將面臨風險。國會分裂將意味著政治不確定性增加，政府祭出新經濟刺激的可能性就會降低。
美元自4月中旬以來已跳漲約8%，因美聯儲推高利率，且全球最大經濟體表現優於其他經濟體。美元還受益於美國國債收益率不斷上升，而美元作為避風港的地位也得益於中美貿易爭端。
不過，如果民主黨人在11月6日的投票中控制了眾議院，但未能在參議院獲得控制權，那麼美元走勢可能面臨阻礙。
高盛(Goldman Sachs)首席美國政治經濟學家Alec Phillips認為，假如國會出現分裂，那麼財政刺激和經濟增長將有所減弱，也沒有理由期待貿易政策會變得更友好，預計美債收益率和美元都面臨一些下行風險。
德意志銀行(Deutsche Bank AG)全球外匯策略聯席主管Alan Ruskin也持同樣觀點。Ruskin預計美元將「小幅」下跌，原因是國會分裂可能給特別檢察官穆勒(Robert Mueller)針對俄羅斯干預2016年總統選舉的調查帶來「更大的政治不確定性」，並可能削弱美國在貿易談判中的地位。
分析師們表示，假如中期選舉結果與共識相悖，可能引發美元匯率出現更劇烈的波動。
Phillips和Ruskin都表示，共和黨大獲全勝將擴大美元的漲勢。對於Ruskin來說，如果民主黨同時控制參眾兩院，這對美元來說「至少在一開始是負面的」。
Ruskin在給客戶的一份報告中表示，在下周的美國中期選舉中，如果民主黨控制了眾議院，共和黨繼續保持在參議院的優勢，那麼預計市場反應較弱且美元小幅走低，至少在最初階段會如此反應。
Ruskin表示，如果共和黨人繼續掌控眾議院和參議院，那麼青睞的交易策略將是「廣泛買入美元 」。
他指出，在上述情況下，由於「可能非常樂觀的股票反應」，ICE美元指數可能會創出2018年新高，美元/日元將向114中段上升。
Ruskin稱，假如民主黨人控制眾議院和參議院，那麼預計「政治不確定性上升，有利於波動性」，但至少在最初略微不利於美元。假如出現這個結果，G10貨幣中最青睞的交易將是做多日元。
法國農業信貸銀行(Credit Agricole)研究團隊表示，如果共和黨能夠守住參眾兩院，美元/日元將有充裕的上行空間。
摩根大通資產管理公司周一表示，美元的強勁漲勢即將失去動力。
該基金管理公司駐新加坡全球市場策略師Jasslyn Yeo表示，考慮到兩黨各執掌國會其中一院的可能性或阻礙進一步改革，美元漲勢可能在本周美國中期選舉之後逐漸消退。她表示，美元的前景也在惡化，因多頭倉位的累積暗示逆轉可能姍姍來遲。
她在談到看漲美元的押註時說：「目前非常擁擠，我實際上預計美元將很快回落。」
北歐聯合銀行(Nordea)周一發布研究報告指出，目前投資者正靜待美國中期選舉結果，相信歐元/美元將能守住1.13關口，除非共和黨能夠再度拿下參眾兩院的控制權。
北歐聯合銀行分析師表示：「美元目前依然受到數據表現的支撐，不過更值得關注的是歐元/美元仍有能力守住1.13關口，除非共和黨能夠令人意外地再度拿下參眾兩院控制權。當前市場普遍認為民主黨將會奪回眾議院控制權，而共和黨則將守住參議院。」
中期選舉結果將如何影響金價？
民調顯示，中期選舉的結果將使國會分裂，民主黨控制眾議院，共和黨贏得參議院。
凱投宏觀資深大宗商品經濟學家Ross Strachan表示：「中期選舉可能會導致主管層分裂，不同政黨控制參眾兩院，使得達成政策協議非常困難。」
道明證券全球策略主管Bart Melek表示，黃金可能會受惠於這種政治環境。
Melek說：「中期選舉應該會造成政策的不確定性，這意味著美國政府將陷入更多僵局…對黃金而言，波動通常不是壞環境。但是，這種影響不會馬上顯現出來，它會逐漸形成。」
凱投宏觀美國經濟學家Andrew Hunter指出，市場從中期選舉中可能看到的最大意外是共和黨人維持對國會的控制。
Hunter說道：「在這種情況下，他們可能有希望兌現最近的減稅承諾，這將有利於美元和美國國債收益率。否則，進一步減稅和刺激經濟的希望就不大了。」
加拿大皇家銀行資本市場大宗商品策略師Christopher Louney表示，任何「非共識」的選舉結果都可能給金價帶來上行或下行壓力。
澳大利亞珀斯鑄幣廠的Richard Hayes本周早些時候表示，在另一個意外情況下，也就是民主黨重新控制國會，這使得美國總統特朗普將更加難以通過更多的親商政策，這最終將受益於黃金。
他表示：「如果特朗普在中期選舉中表現不佳，人們就會回到黃金市場。對許多黃金消費者來說，特朗普是他們一邊的人，在他執政期間，在共和黨控制的國會，他們沒有必要購買黃金和白銀作為保險。」
Adrian Day Asset Management董事長Adrian Day稱，假如中期選舉的結果是民主黨重掌眾議院，而共和黨保持在參議院的多數席位，這一結果將對金價有利，因為降低了特朗普政府實施進一步稅改的概率。
中期選舉結果將如何影響股市？
中期選舉結果也將對美國股市產生影響。預計民主黨將重新控制眾議院，而共和黨將在參議院保持微弱優勢。
這一結果在很大程度上被視為對市場有利，因為從歷史上看，美國股市在政府陷入僵局期間做到了穩健上漲。
如果共和黨在參眾兩院保持多數席位，可能會在短期內提振股市，因為這會增加進一步減稅的可能性。
與此同時，民主黨大獲全勝可能會給股市帶來壓力，因為它可能會導致共和黨為提振經濟而通過的一些政策出現逆轉。
數據顯示，在共和黨總統和分裂國會的情況下，標準普爾500指數平均年回報率為12%。
Informa Financial Intelligence市場策略師Ryan Nauman認為在選舉後波動會減弱。Nauman說道：「在過去5次中期選舉之後，市場在選舉後表現相當不錯。」
London Capital Group撰文稱，如民主黨人重掌眾議院，可能會給美國股市帶來一些不安。最近市場動蕩的部分原因在於，投資者預計美國政府將出現分裂。如果是這樣，在這種情況下，美國股市的反應可能會受到限制。
文章指出，民主黨在選舉中大獲全勝被認為是極不可能的。如果真的發生這種情況，市場將完全措手不及，並推低美國股市。民主黨的全面勝利將增加稅收改革被取消和彈劾程序啟動的機會，而這兩項都不有利於市場。此外，共和黨人保留對參眾兩院的控制權，尤其是在人們認為不太可能的情況下，對美國股市應該是有利的。
摩根士丹利在一份報告中寫道，如果共和黨守住參眾兩院，外界普遍預計會通過減稅延期來實施更多的財政刺激措施；這可能推升利率進一步上調、美聯儲更加強硬的預期，這進而可能對股市產生短線壓力。
