中國證監會原副主席薑洋:「一帶一路」給中國大宗商品期貨市場帶來廣闊空間

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編者按:

12月18日,慶祝改革開放40周年大會將在北京舉行。改革開放40周年廣受關注,11月下旬舉行的國際金融論壇(IFF)第15屆全球年會也聚焦於此,舉行了「中國改革開放40周年專題峰會」,在這次會議上,多位專業人士發表了自己的看法,第一財經選編部分發言內容刊發。

以下為中國證監會原副主席薑洋在峰會上的發言內容摘編:

大宗商品供求影響全球的經濟發展。伴隨經濟的全球化,中國和各國經濟交往非常密切,改變了過去封閉的狀態。改革開放40年來,各項改革措施推動著中國經濟的強勁增長,同時也帶動了世界經濟的發展。

中國已經成為全球第二大經濟體,成為全球大宗商品最大的市場之一,當然還有美國。但是中國大宗商品涉及的面非常廣,大宗商品的貿易改變中國的同時也改變了世界。中國40年前在世界經濟中微不足道,但是今天已經成為引領世界經濟增長的新引擎。中國GDP從1978年的0.3萬億元人民幣發展到2017年的82.7萬億元,進出口總額從1978年的0.02萬億美元增長到2017年的4.1萬億美元,對世界經濟的增長貢獻率從微不足道到高達34%。

大宗商品貿易在新引擎的形成中起著非常重要的作用,改革開放讓中國受益,也為全世界帶來了好處,這是經濟全球化各國之間合作共贏的范例。中國與新興經濟體對新型經濟全球化下一步的引領將起到積極的作用,他們在開放的世界經濟中通過投資貿易的互補、分工、合作、取長補短,將邁向共同致富。

大宗商品作為產業鏈前端投資的原材料,對世界經濟發展有著全面深刻的影響,牽動著各國間的利益關係,保障大宗商品供應和價格的穩定涉及國家經濟安全。無論是出口國,還是進口國,世界主要經濟體都重視大宗商品的供應和價格的穩定。

最近一個月以來,原油期貨的價格從80多美元一桶降到50多美元一桶,波動非常大,對其他產品產業鏈影響也非常大。國家經濟在這個過程當中,受到大國間的地緣政治博弈的影響,帶來大宗商品的價格影響,實際上是滲透到政治活動當中。這一次原油大宗商品的波動,我們就看到了背後地緣政治的影響,比如朝鮮核問題、伊朗核問題以及敘利亞問題等。

三個類別的大宗商品:原油、鐵礦石、大豆對中國影響巨大,進口量都達到60%左右。這三類商品聯繫到化工、鋼鐵、食品加工製造等產業鏈。比如原油,我們的吃喝拉撒睡、衣食住行無一不和原油緊密相關,原油的波動涉及千家萬戶的利益。它是最基礎的大宗商品,所以美元和原油掛鉤具有重要的政治、經濟、外交、軍事意義。

從金融的角度來看,大宗商品怎麼影響一國或他國經濟。大宗商品價格穩定意義重大,期貨市場對大宗商品價格穩定有不可替代的重要作用,這就是從金融的角度,因為它的交易、它的合約產生了杠桿。價格的穩定和一個國家的經濟安全、政治安全密切相關,所以穩定價格需要工具,需要由市場來進行風險對沖,套期保值。

期貨市場對於一個大國來講非常必要,因為如果大的經濟體不去建立這個市場,全世界都沒有套期保值的場所。如果大國、大經濟體這麼多企業不利用本土市場到其他市場去參與,就沒有制定自己規則的機會。

中國原油、鐵礦石期貨市場已經建立起來並開放。美國、歐洲都有大宗商品期貨市場,主要在美國,但是僅僅參加美國的原油期貨市場和歐洲的期貨市場是不夠的,很多亞洲國家希望在亞洲這塊地域上有自己的期貨市場。中國作為亞洲地區最大的經濟體,中國應該有擔當,建立本土的期貨市場,讓有願望到這個市場來進行風險管理的國家和企業都有機會。所以我們的對外開放就至關重要了。

從企業層面來看,期貨市場套期保值功能可以幫助企業增強競爭力。中國金融改革這麼多年,更多是重視銀行的融資、重視證券的融資、重視銀行的風險管理和利用證券來進行風險管理,因為金融行業就是風險管理的行業。但真正用衍生品來進行風險管理長期以來沒有排到適當的位置上去。

「一帶一路」建設給大宗商品期貨市場帶來廣闊的空間。「一帶一路」相關國家和地區資源豐饒、人口眾多,是全球最具增長活力和發展潛力的經濟板塊,在國際大宗商品市場上占有重要的地位。

在能源方面,「一帶一路」相關國家和地區天然氣儲量在全球的占比為80%,原油儲量占全球比重59%。礦產資源方面,鐵礦石、鉛鋅礦等占全球比重20%到40%之間。農產品方面最高是天然橡膠,占到90%以上,玉米、大豆產量也很高。

在「一帶一路」國家里頭,重要的商品棕櫚油、橡膠、原油占中國進口總量中的比例分別達到91%、78%和67%,這對我們和相關國家都非常重要。

大宗商品貿易涉及國家經濟安全,國家經濟安全除了保證政治、經濟、外交、軍事方面的作用以外,金融的角度從期貨市場來看就是穩定大宗商品的價格。建立中國本土的期貨市場,提供市場交易機會,能夠密切和「一帶一路」相關國家的各種關係,從而促進合作共贏,共同邁向新一輪的經濟全球化。

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