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視頻網站多數虧損，B站也不例外
在整個互聯網世界中，絕大多數的視頻網站都沒有做到盈利，無論是國內的騰訊視頻，愛奇藝，優酷，還是國外的youtube等等。
目前多數視頻網站都處於大量燒錢狀態，這是一個世界性的行業通病，幾乎每一家視頻網站都在為盈利問題發愁。
嗶哩嗶哩（下稱「B站」）作為一家二次元年輕愛好者高度聚集的內容社區，為用戶提供PUG視頻、動畫視頻、直播視頻以及手機遊戲等內容，因其「彈幕」文化，無廣告模式、興趣分區等特點與年輕一代用戶形成了強大黏性。
但是，B站仍然沒有逃過視頻網站虧損的常態，2015年、2016年、2017年的淨虧損分別為3.735億元、9.115億元和1.838億元。雖
然虧損幅度有所收窄，但虧損數額仍然很大。
從近期動作來看，B站正從一家視頻網站轉變為全方位網路娛樂世界。
然而，持續擴大的虧損、以及整個下滑中的遊戲行業都在考驗著市場的耐心。
B站近期在遊戲、動漫、電競等領域大手筆的投資不但讓經營成本大幅增加，同時也面臨著遊戲市場環境的陡然惡化。
加碼遊戲行業，虧損持續擴大
11月21日，嗶哩嗶哩發布截至9月30日的2018財年第三季度財報，做到營收10.79億元，同比增長48%；總經營支出4.536億元，同比增長120%；淨虧損2.46億元。
從表面上來看，B站是一家視頻網站，但實際上，它是一家遊戲公司。
在2016年開始，B站重點發展遊戲業務，總營業收入5.23億元，遊戲收入達到3.42億元。
而在2017年，B站遊戲業務收入20.58億元，總營業收入24.68億元，其遊戲收入占比高達83%。
在2018年第三季度有所下降的情況下，依然占總營收的69%。
遊戲收入主要來自《FGO》和《碧藍航線》兩款遊戲，然而手遊周期較短，對於遊戲收入是否能持續支撐嗶哩嗶哩的業績，難免有所疑問。
而據其財報顯示，遊戲收入已初現疲態：2018第三季度B站遊戲營收7.44億元，環比下降6%。
由此，B站也一度飽受營收結構單一的質疑，而在公開場合提出去遊戲化的B站，實際行動上並沒有停下在遊戲領域深耕的腳步。
9月份，B站在全球最大遊戲發行平台steam上公布了《音靈》和《漫展模擬器》兩款端遊；
10月份，B站宣布代理國產獨立遊戲《太吾繪卷》；
自去年成立電競俱樂部，取得英雄聯盟聯賽永久席位後，不久前B站又花費近2000萬美元拿下《守望先鋒》聯賽OWL1個名額。
持續加碼押註遊戲行業，B站的放手一搏，是否能贏得未來？
遊戲監管，讓B站前路坎坷
進入2018年以來，由於監管趨嚴，遊戲行業被普遍認為已進入寒冬。
這首先體現在版號上，據國金證券傳媒統計，廣電總局網站顯示自今年2月5日以來，一直沒有發放過新的進口網路遊戲版本號；自今年3月28日以來，一直沒有發放過新的國產網路遊戲版本號。
據業內人士稱，國內遊戲審批暫停的主要原因是相關的監管部門正在改組中。在改組全部完成之前，審核部門不願意新產品準入後產生風險。
騰訊在幾個月前就已經宣布獲得了《絕地求生》在國內的獨家代理，至今仍然沒有拿到版號。而目前政策的變化也對騰訊股價，國內遊戲上市企業股價造成影響。
據Wind數據顯示，截至9月5日，52家遊戲類上市企業中，45家股價下滑，38家跌幅超過20％，正負相抵後，52家企業總市值蒸發超過8566億元人民幣。
在政策收縮的大環境下，加碼遊戲的B站前途將會有更多變數。
內容監管，讓B站後院失火
1月份，數款違背法規的遊戲被點名整改，其中2款屬B站旗下，包括遊戲業務營收主力《碧藍航線》；
6月，全國「掃黃打非」辦公室約談多家網站負責人要求其清理平台中的低俗內容，B站也在此列；
7月20日，央視新聞頻道以「拒絕網路低俗動漫!」為題，直接點名B站，稱其部分內容低俗，甚至部分涉及兄妹戀等「亂倫」內容。B站同日作出回應稱，已於第一時間下架了涉嫌含有不良內容的視頻並啟動自我檢查。
然而7月26日，在由國家網信辦會同其他五部門展開的網路短視頻行業集中整治行動中，B站APP仍被勒令下架整改，B站股價因此大跌8.4%。
由於B站的二次元文化，動漫文化的風格，也讓B站用戶不斷呈現出低齡化特點。
根據法制周末報今年3月的報導，B站UP主科里斯被曝光引誘10歲女孩遭母親控訴。該事件經媒體報導後，迅速發酵，也讓充斥B站的「軟色情」現象，進入公眾視野。
如今網路內容管理愈加趨嚴，B站如何把握尺度，內容管理如何做到位，同時合理滿足用戶喜好，是迫切需要面對的問題。
結語:
雖然目前B站在資本圈仍然代表著國內二次元領域，月活躍用戶數、付費用戶數、用戶黏性均有強大的競爭力，但成也蕭何，敗也蕭何。如何將流量轉化為價值，是眾多互聯網企業活下去必定思考的問題。
正如嗶哩嗶哩CFO范昕表示，未來三到五年內，遊戲收入仍將占B站50%以上。在遊戲行業前景迷茫，電競投入資金回收周期長、會員付費收入難堪大任現狀下，B站能否走出迷霧，我們還需時間觀察。
