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圖片來源：視覺中國
對於A股投資者來說，近來行情用「悲喜交加」來形容最貼切不過了，前有「政策底2449」支撐，一度站上2700點(行情)，可隨後卻是一天不如一天，期間僅上周一（12月3日）還略為讓人激動一下，當天有將近3500只股票上漲，為年內最好表現。
到了上周四（12月6日），A股三大股指在美股休市的背景下悉數大跌，上周五（12月7日），滬市成交額時隔近兩個月後再次不足千億，為976.59億元，昨日滬市成交額繼續不足千億，為990.59億元，並且失守2600點。
行情如此不爭氣，除了股民受傷之外，很多地方政府也坐不住了，近來全國多地先後成立的紓困基金便是寫照，據統計，當前紓困基金已接近5000億元。
與此同時，截至11月末，參照中證登數據，A股全市場質押股數達6406.53億股，環比下降0.37%，是2015年2月以來首次環比下降，打斷此前延續45個月的連續增長態勢。
33個紓困資金產品已成立
東方財富Choice數據顯示，包括紓困債、私募股權基金、保險公司資產管理計劃和證券公司資產管理計劃等在內的紓困基金產品已有33個，已披露產品規模的紓困產品金額就達到1046億元。
數據來源：東方財富Choice數據
紓困基金已接近5000億？
而根據中金公司來看，從地方層面來看，深圳最早在10月前後設立相關專項資金化解本地上市公司股權質押風險，隨後北京、杭州、四川、安徽等十餘個省市先後成立了專項資金。與此同時，保險、券商等相關金融機構也通過設立資管計劃、紓困債、專項股權投資基金等方式馳援困難企業。
地方政府及金融機構當前不完全統計下的合計公示資金規模超過4200億元，若考慮未公示產品規模占比及部分統計數據為首批資金的情況，當前計劃中的紓困基金規模可能已經接近5000億元。
近3月79家公司接受馳援
近來，接受馳援的上市公司數量也呈集中爆發的態勢，東方財富Choice數據顯示，自9月份以來，A股共計發生101次企業馳援，涉及79家A股公司。
馳援對象主要集中在電子、機械設備和計算機行業，分別有11家、9家和9家公司接受馳援。此外，醫藥生物和建築裝飾也是較為集中的行業，分別有7家和6家接受馳援。
從地區來看，近期接受馳援的上市公司主要集中在廣東，有40家公司，占比超過一半，達到51%。其次是浙江和北京，分別有9家和7家公司接受馳援。
當然，接受馳援的公司，還有一個共同的特徵，那就是質押率普遍較高，這部分公司中，最新質押比例超過20%的公司有69家，占比87%，其中還有5家公司最新質押占比超過50%。
數據來源：東方財富Choice數據
打斷45個月質押升勢
紓困基金的目的就是為了緩解上市公司流動性緊張問題，或許正是因為頻繁成立的紓困基金，近來上市公司股權質押風險正得到緩解。
統計數據顯示，參照中證登數據，截至11月末，A股全市場質押股數達6406.53億股，環比下降0.37%，是2015年2月以來首次環比下降，打斷此前延續45個月的連續增長態勢。
個股層面，有24股在11月進行了較大量的質押解除，解除質押的股權比例超10%。不過，就全市場而言，大規模的質押解除行動尚未出現。
據統計，僅就解除質押行動來看，11月A股共解除質押164.1億股，環比增加15.05%，只是年內正常水平，與9月大致持平，低於8月的201.98億股。
有業內人士表示，盡管紓困基金已經陸續資金到位，但由於紓困基金落地需要一段時間，大規模的解除質押行動還需等待。
股市不大幅下跌是關鍵
另外，根據中金公司估算，在前期市場低點時（10月18日上證指數創近四年收盤價新低時）處於質押虧損狀態（估算質押存量市值低於融出資金情況）的股權質押規模約4839億元，因此在市場不出現進一步的較大幅度下行風險的前提下，當前近5000億元的紓困資金規模從總量上看基本可以覆蓋股權質押已經暴露的部分風險。
那麼，不出現進一步較大幅度下行風險的這一前提能否成立，紓困基金能否徹底覆蓋股權質押風險，都有待時間去檢驗，我們可以拭目以待！
本文僅供投資者參考，不構成投資建議。
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