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12月6日，中國二手車電商第一股優信（NASDAQ:UXIN）與淘寶建立戰略夥伴關係，雙方將在二手車B2C、B2B、金融及整合供應鏈等多個領域展開全面深入合作。國際知名投行摩根士丹利第一時間更新了評級報告，再次給予優信「增持」（OVERWEIGHT）評級，維持此前未來12個月14美元的目標價格不變。這也是摩根士丹利年內第三次給予優信「增持」評級。
優信淘寶強強聯手優勢互補 優信開啟低成長高增長之門
與淘寶強強聯手，無疑將為優信2C業務注入強心劑。據優信2018Q3財報顯示，累積成交二手車22.1萬輛。其中，來自2C的業務增長強勁：2C業務總成交量12.9萬輛，同比增長53.2%；營收達6.1億元，同比增長108.7%；2C交易服務促成收入，更是增長了165.3%。預計，此番合作，將進一步催高優信2C業務。
摩根士丹利認為，淘寶的巨大流量可有效降低優信獲客成本，而優信在二手車交易領域的閉環能力則會成為阿里生態系統的有益補充，有助雙方在該領域開拓更多合作空間。
盡管，優信的頭部效應已令其行銷成本逐步回落，但仍占支出的大頭。數據顯示，優信三季度市場銷售及行銷費用營收占比下降至87.5%，而去年同期為100.0%，今年Q2為91.6%。
分析人士指出，淘寶坐擁6億月活用戶、3億日活用戶、1.2億車主以及8000萬潛在車主，但缺乏足夠專業的二手車全鏈條服務能力，令這些潛在需求遠未被滿足。如今，雙方的合作可謂共贏。淘寶可深度挖掘、滿足其用戶需求，優信則能獲得持續的低成本客戶流。其次，淘寶作為目前滲透率極高的APP，其滲透率高達53.3%，覆蓋了一至五線的用戶，加上全國限遷政策的全面放開，能推動優信的全國購業務更便利地觸達全國範圍內的用戶。
更重要的是，相較於其他流量平台，淘寶用戶已養成了成熟的消費習慣，可直接完成流量轉化。再者，這些用戶中有購車意向，甚至是對具體某款車有意向，淘寶可通過數據和AI算法精準匹配目標用戶需求，流量高效且成本低，有望進一步降低優信的行銷成本。
獲淘寶流量紅利加碼 優信有望率先扭虧為盈
據了解，與淘寶的流量合作模式已讓有些企業嘗到甜頭。2015年8月，阿里與蘇寧交叉入股後，「蘇寧易購官方旗艦店」上線天貓。在獲得阿里系的巨大流量入口後，蘇寧易購旗艦店迎來快速增長，目前已成為天貓第一大店鋪。其營收也節節攀升，財報顯示，蘇寧易購在2015年做到1355億的營收，2016年為1486億，2017年更是攀升至1879億。
此外，在汽車金融領域，借助淘寶背後的支付寶芝麻信用體系，優信將為車商和用戶創造更安全、更穩健的二手車金融消費環境，也將進一步改善自身逾期率，提升自身的金融風控能力。
之前就有分析人士預測，優信今年Q4的虧損金額有望環比下降50%。如今，這一預測，更為樂觀。摩根士丹利最新預計,到2020年，優信的EPS將達到驚人的5.38元(單位：人民幣），PE則低至3.6倍。
可以預見，優信深傾力打造的超級供應鏈能體系與淘寶的超級流量一相遇，會發生強烈的化學反應。淘寶借此豐富了電商生態，優信也因此獲取了長期的低成本客戶。
依托淘寶的海量用戶資源，以及自身的超級供應鏈體系，優信可能將開啟低成本高增長之路。2018Q4，優信預計營收將突破10億元人民幣大關，再加上市場行銷費用的進一步走低，大幅減虧是大概率事件。優信有望成為扭虧為盈的二手車電商。
(此文不代表第一財經觀點，系出於傳遞商業資訊目的刊登。)
