拋棄美元成為2019年的熱門呼籲，日元將升值

日交易量達5.1萬億美元的外匯市場的策略師們正在為明年美元的下跌做準備，同時他們預測2019年日元將升值。

摩根大通資產管理公司預計，美元下跌的一個主要推動因素可能是美國經濟下滑，尤其是今年下半年。其他人預計美聯儲將放緩加息步伐，他們認為這對美元不利。不斷上升的市場波動和海外資本需求也將刺激資金從美國外流根據，摩根士丹利策略師的說法。

不管是什麼原因，一種流行的觀點是美元走軟。根據摩根士丹利的數據，美元被高估了10%到15%。多數外匯預測機構認為，美元兌日元和瑞士法郎等傳統避險貨幣的匯率預計將出現下跌。美元兌日元中間價的預估是：到2019年底，美元兌日元將從目前接近113日元的水平降至108日元。

向下的美元

大多數預測者預計美元將在2019年走軟

當然，人們也曾普遍預計美元在2018年也會貶值，但美元現貨指數從4月份開始反彈，原因是美聯儲繼續逐步加息，美國經濟表現優於世界其他地區，美中貿易緊張關係加劇。該指數今年上漲了4.1%。

一些分析師預計美元將進一步升值。巴克萊集團策略師拉賈迪亞克沙說，有關美元走軟的傳言被嚴重誇大了。他們預計，2019年美元實際有效匯率將上升2%至3%，不過大部分支撐將來自美聯儲今年上半年的持續加息。

然而，市場暗示的賠率顯示，交易員對2019年美聯儲加息持懷疑態度，預計在下周加息之後，明年美聯儲加息幅度將不足一次。

購買日元

隨著美元走軟，另一種受歡迎的華爾街貨幣預測是2019年日元將走強。

道明銀行表示，如果日本央行明年上半年繼續放鬆對日本國債市場的控制，日元可能會升值。該公司寫道，隨著「更均衡」的利差鼓勵日本投資者將資產帶回國內，債券收益率可能進一步上升。

法國巴黎銀行北美外匯策略主管丹尼爾•卡齊夫在11月28日的一份報告中寫道，日本對外國資產的需求今年保持健康，但未來幾個月可能會受到挑戰。他預計美聯儲加息的預期停頓將最終推低美國經濟。這導致日本投資者拋售美元。

卡齊夫寫道，”在當前匯率下增加外匯敞口的日本投資者可能對”日元升值持謹慎態度。”

摩根士丹利也是日元的多頭，該公司全球外匯策略主管漢斯•雷德克牽頭的策略師在11月25日的一份報告中說，隨著日本投資者將資金撤回國內，為加速的私人資本支出提供資金，預計美元兌日元將在明年年底跌至102日元。他寫道，美國收益率曲線趨平將導致日本投資者長期持有美國資產的匯率對沖收益縮水。

注意瑞典和挪威的貨幣

預計斯堪的納維亞貨幣在2019年的表現也會特別好。

做空美元兌挪威克朗是法國興業銀行今年的交易建議之一，投資者希望，鑒於挪威勞力力市場吃緊、利率上升和油價企穩，克朗將扮演「高貝塔系數歐元」的角色。美元兌一籃子歐元和瑞典克朗的空頭頭寸，是摩根士丹利2019年十大外匯交易之一，其依據是，隨著瑞典央行下周將開會加息，瑞典克朗將變得更具吸引力。

義大利聯合信貸銀行也在尋求瑞典克朗和挪威克朗的反彈，但預計這兩種貨幣的升值幅度可能不會像可能的那麼大，除非兩國央行的立場都比投資者預期的更為強硬。