美聯儲昨晚宣布這件大事，歐洲央行緊跟！全球股市、外匯、金價躁動

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北京時間27日晚，為期三天的傑克遜霍爾全球央行年會正式拉開帷幕，此次年會主題為「展望未來十年：貨幣政策帶來的影響」。

當日，美聯儲、歐洲央行均圍繞通脹釋放了重磅政策信號，其他央行也表達了對通脹的關註，全球股市、外匯、金價隨之波動。

美聯儲未來允許通脹超過2%目標

強化低利率預期

不出市場預料，美聯儲主席鮑威爾在年會上闡述了最新政策立場，宣布將允許通脹在一段時間內超過2%的目標，以支持就業市場和經濟復蘇。

鮑威爾說，美聯儲的新策略是「靈活形式的平均通脹目標制」，未來將盡量保持平均2%的通脹率，並允許其隨著時間推移上下浮動。

「如果通脹上升到高於我們的目標水平，美聯儲將毫不猶豫地採取行動；未來允許通脹率適度高於2%，以抵消通脹疲弱期的影響。」鮑威爾說。

美聯儲計劃採用「靈活形式的平均通脹目標制」與市場預期一致。這些政策變化也被編入了一份名為「關於長期目標和貨幣政策戰略的聲明」（Statement on Longer-Run Goals and Monetary Policy Strategy）的政策藍圖。

聲明的主要變更包括：

一、最大就業。政策決定將以「就業相較於最大水平的不足程度的評估」為依據，此前為「對最大水平的偏離程度」。

二、穩定物價。FOMC調整實現2%長期通脹目標的策略，「力求實現一段時間內平均2%的通脹……在通脹持續低於2%一段時間後，適當的貨幣政策可能會力求使通脹在一段時間內適度高於2%」。策略聲明的更新承認了持續低利率環境給貨幣政策帶來的挑戰。在美國乃至世界各地，貨幣政策利率比以往更可能受到有效利率下限的限制。

市場人士解讀稱，允許通脹超過2%目標是美聯儲釋放的寬鬆政策信號。

西部證券首席宏觀分析師張育浩告訴上海證券報記者，美聯儲此舉明顯是加碼寬鬆。一方面，今年價格基數發生變化，如原油期貨價格出現負值，2021年通脹讀數很可能在某幾個月超過2%，但美聯儲並不希望市場預期他們會收緊貨幣政策。另一方面，美聯儲把2%作為特定的目標確實有一些機械，實際上美聯儲前兩年已經開始了對平均通脹目標的一些理論進行研究和討論。

光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華告訴上海證券報記者，美聯儲允許通脹超過2%，是基於疫情對美國經濟構成拖累的考慮，尤其是對服務業打擊導致高失業，美聯儲此舉向市場釋放了更長時間維持低利率的超寬鬆貨幣政策環境信號，短期有望激勵市場風險偏好情緒，預計美元維持弱勢震蕩格局。

寬鬆政策信號提振美股 金價下跌

鮑威爾講話提振市場對美聯儲的寬鬆政策預期，道指和標普500指數當日上漲，納指小幅下跌。

截至當天收盤，道指上漲160.35點，漲幅為0.57%，報28492.27點。標普500指數漲0.17%，報3484.55點。納指跌0.34%，報11625.34點。

個股方面，特斯拉大漲近4%，股價收於2238.75美元，總市值近4200億美元。沃爾瑪和微軟分別上漲4.54%和2.46%。

對於美股市場前景，張育浩認為，新政策框架給了美聯儲不少政策空間，短期還能繼續支撐美國股市繼續上漲，預計標普500指數年內可以漲到3600點。

周茂華提醒，科技股正不斷刷新歷史新高，從防范泡沫風險角度，投資者需要警惕美聯儲寬鬆不及預期風險，畢竟目前影響美國經濟前景因素在於疫情防控與財政支持政策。

鮑威爾講話提振市場風險偏好，加上投資者獲利回吐，金價走低。紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月黃金期價27日比前一交易日下跌19.9美元，收於每盎司1932.6美元，跌幅為1.02%。

歐洲央行將在必要時調整政策

除美聯儲外，歐洲央行也正在對貨幣政策策略進行評估，可能會改變維持物價穩定的使命。多年來，歐元區的通脹率一直未能達到略低於2%的目標。

歐洲央行首席經濟學家連恩（Philip Lane）在年會上表示，未來根據通脹前景，必要時央行會對政策做進一步調整。

「歐洲央行管理委員會隨時準備適當調整所有政策工具。此外，應對疫情過程中吸取的新教訓也將納入我們對貨幣政策策略的評估之中。」連恩說。

當日早些時候，受鮑威爾在同一會議上發言影響，歐元兌美元匯率短時走低並迅速跌破了1.18關口，到達1.1760附近剛剛止跌回升。連恩隨後的講話延續鴿派論調，歐元兌美元匯率徘徊在1.182附近。

加拿大央行行長麥科勒姆也對通脹表示關註。他說，許多央行正處於政策利率的下限，在這種情況下，比以往任何時候都更重要的是，家庭通脹預期保持在目標水平上，這樣才能降低實際利率。

編輯：陳其玨

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本期責任編輯：趙唯佳

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