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本文首發於「見聞VIP」APP作者王超 張澤一 方凌 編輯位宇祥，歡迎下載「見聞VIP」，即時見證歷史。
導讀：近來，美國科技股集體疲軟，蘋果公司股價已從高點回落超22%。全球的超級富豪們似乎總能意識到危機即將出現，而散戶們似乎總在老老實實的扮演者「接盤俠」的角色。
近來，美國科技股集體疲軟，蘋果公司股價已從高點回落超22%。
投資者正在逢低做多科技股，80%的基金經理認為做多美國科技股是目前最為擁擠的交易，為史上最高。
而同時，全球的超級富豪們紛紛開始拋售手中價值數十億美元的股票。
01
暴跌22％，蘋果跌入熊市
周五，三大美股指延續第二日集體收跌，道指創一周新低，標普和納指創一個半月來新低。
本周三大股指均延續第三周累計下跌，創去年8月以來最長連漲周。
科技股為重的納斯達克100指數收跌1.3%，和納指一樣延續三日跌超1%，收創8月11日以來新低，本周累跌1.36%，較近期高位跌去12%以上。
FAANMG六大科技股延續第三日集體收跌。其中，蘋果跌近3.2%，本周累跌4.6%。僅僅用了12個交易日，就從歷史最高點暴跌了22％，跌入技術性熊市，市值損失了約5320億美元。
而亞馬遜、Google、Facebook等明星科技股，股價也均較高位下滑超15%。
巴克萊認為，即便在近期有所回調，包括蘋果、微軟在內的「FANG」明星科技股股價依然被高估。
周五（9月18日），巴克萊將蘋果、Facebook、奈飛、Google母公司Alphabet的股票評級調降至「中性」，並在報告中警示客戶：FANG的股票估值已經接近二十年前互聯網泡末時期的最高水平。
「股票估值的衡量標準目前處於2000年互聯網泡沫水平，似乎是最為理想情況下的定價。對於通過支付如此高市盈率的價格來追趕漲勢，我們深感懷疑。」
02
投資者逢低抄底
做多科技股成為「最擁擠」交易
目前，投資者正在逢低買入科技股。
根據美國銀行統計的EPFR數據，9月16日當周，共計263億美元的新資本湧入股市，創下3月18日來最大單周流入。
而同期，大量資金流入科技股，規模創下史上第9大。
根據美銀美林對基金經理的最新調查，80%的基金經理認為做多美國科技股是目前最為擁擠的交易，為史上最高。
前美林交易員Tom Essaye指出，除非再次遭遇令人害怕的回調或下跌，否則散戶會繼續保持逢低買進的心態，而過去幾天我們看到的情況還遠遠不夠可怕。
03
多隻科技股排隊上市
「仿佛回到了1999年」
除了本周上市的Snowflake、Sumo Logic、JFrog、Unity外，接下來投資者還將迎來軟體公司Palantir和Asana。
在美股科技股經歷連日回調之際，投資者對科技新股的追捧已經讓人驚呼：這一切讓人想起了1999年互聯網泡沫時期！
Renaissance Capital的高級市場策略師Matthew Kennedy表示，自2000年以來，還沒有哪宗籌資超過10億美元的IPO在首日交易中股價翻倍。
以本周上市的雲計算服務供應商Snowflake為例，該公司不僅是軟體公司史上最大IPO，還成功吸引了巴菲特的注意。
該公司上市首日股價盤中最高漲近166%，日高觸及319美元，最終收漲111.6%，報收253.93美元。Snowflake未算入綠鞋機制的IPO融資額為34億美元，而且沒有包括伯克希爾-哈撒韋和Salesforce Ventures各自承諾的2.5億美元入股投資。
有分析認為，投資者如此高漲的熱情與新冠疫情有關。
04
超級富豪已在拋售股票
值得注意的是，全球的超級富豪們紛紛開始拋售手中價值數十億美元的股票。
尤其是在過去兩周的波動中，拋售行為愈演愈烈，這似乎暗示著美股市場V型反彈即將結束。
克諾爾集團的董事長Heinz Hermann Thiele拋售了約12億美元的股票；Adyen的聯合創始人們和高管一起拋售了8.21億美元的股票；Fortive的兩位董事也出售了約10億美元的股票。
手套制造商Kossan Rubber Industries的創始人在8月出售了超3000萬美元的股票；L Brands的創始人同樣在8月出售了價值8900萬美元的股票。
這些超級富豪的身價與公司股票息息相幹。比如貝索斯1860億美元的財富中，有1720億美元是以亞馬遜股票的形式存在；而對於佐伯格，他1030億美元的個人財富中，也大部分都是FACEBOOK的股票。
有研究發現，一旦市場進入衰退，位於最頂端的那1%的人群就會開始拋售手中的股票，而最近則出現了類似的狀況，如下圖所示。
而對於那90%的普通散戶，情況則恰恰相反，他們通常在市場衰退之前大舉進入股市，手中的股票份額猛增，如下圖所示。
用一句最通俗的話來說，散戶們在市場崩潰前成為了富人們的「接盤俠」。
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