「神」創50ETF規模暴增之謎

2018-07-24 商業 366 Views

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今天就蹭一個熱點，博格跟誰都無仇無怨，就想增加點粉絲！另外建議大家抱著學習產品行銷的心態閱讀此文！

如果你要問今年那個產品規模增長的比例最大，那一定是創50ETF。別忘了關鍵字比例最大，並非規模增長最大，凡事都要講究專業。

創50ETF份額從2017年底的2.88億分，增加到最新的108.03億分，規模增長比例為36.5倍，可謂神速啊！所以將其稱之為「神」創50！！！

關鍵是創50ETF規模為何增速如此之快呢？

先看看業績，黑色代表創50ETF，橙色代表創50指數，這一比才發現創50ETF今年以來跑輸其跟蹤指數6%左右，可能主要由於申購量巨大導致，但是問題是ETF不是拿一攬子股票申購的嗎？為什麼還會有如此大的跟蹤誤差？粉絲色是創業板ETF，今年以來創業板ETF全面壓制創50ETF啊。

在產品業績上創50基本沒什麼優勢，那一定另有過人之處！創50ETF在宣傳時候往往只說自己是份額最大的創業板概念ETF。建議未來基金從業資管考試多一道判斷題：

某ETF份額最大，規模一定最大嗎？

（1）創50ETF的流動性好，因為我們編制方法好

創業板50指數在創業板指中選取流動性最好的50只股票。從交易的角度來看，50只股票本身具有較大的市值，且活躍程度很高，能大幅降低衝擊成本。對投資者而言，衝擊成本的降低相當於間接獲取了超額收益。

意思就是說我們選取的都是流動性好的股票作為成分股，所以我們產品流動性也好，這個邏輯好！你的意思就是所有的滬深300ETF成份股都一樣，以至於所有的滬深300ETF的流動性都一樣好，對吧！

（2）創50ETF振幅大所以彈性高

由於創業板50的成分股少於創業板指且流動性佳，創業板50的彈性顯著高於創業板指，年初至今，創業板50振幅大於創業板指的概率超80%。實際上有較好的彈性，才有流動性的提升，才能夠給投資者節省衝擊成本。創業板50ETF日均流動性超5億元，在深交所上市的ETF中排名第二。

每日振幅大所以彈性大，結果今年以來沒有跑贏基準，更沒有跑贏創業板ETF，可能大家只為彈性，不考慮收益了。關於創業板50與創業板ETF的比較參考老文章《創業板指與創業板50的區別，哪個更值得投資？》

（3）創50ETF淨值便宜，就是估值便宜

一個困惑我許久的問題，同樣的兩個基金一個淨值1.00元，一個2.00元我應該買哪個？但是大多數投資者更願意買淨值便宜的基金，而忽視兩個基金完全不同。例如創業板50ETF與創業板ETF……

看看網友的回答：

（1）100塊可以買100份，和100塊才買50份的獲得感是不一樣的。

（2）大多數投資者願意買淨值便宜的基金，主要是因為價格低，實際上如果兩個基金同樣漲幅的話，投資收益是不變的。所以投資指數基金，要看是寬帶基金還是行業基金，要看當前估值在歷史區間的百分位，還要看看絕對估值還有規模等等。創業板ETF是由創業板中市值最大、成交最活躍的100只個股組成，是創業板里大市值公司的代表，而創50則是是創業板指數里近6個月成交最活躍的50只股票。不管是創業板ETF還是創50，今年前幾個月規模都有幾十億資金的增長，初始時創50明顯跑贏創業板ETF，爾後由於體力不支跑輸創業板ETF。二者現在估值適中，尚未完全進入低估位（從PE/PB百分位），從配置上看，個人認為選擇創50能好一些，一是其相當變相的選擇了成交量，相當於有點趨勢投資，二是流動性要更好一些。

由此可以看創50的行銷非常成功，非常迎合散戶對於產品的理解。問題是基金公司就應該這樣做投資者教育的嗎？證監會、協會主管非常重視投資教育，如果我們這樣落實投資者教育，真不知道是否符合主管心意啊。

另外，令博格納悶的是看看其他家的ETF：

上證50指數2563點，50ETF（510050）淨值2.610元；

滬深300指數3581點，300ETF（510300）淨值3.639元；

中證500指數5304點，500ETF（510500）淨值5.630元；

創業板指數1629點，創業板ETF（159915）淨值1.549元；

創業板50指1385點，創業板50淨值0.605元。