億元回購公告發出後9天，亞光科技大股東悄悄減持1968萬股

2018-11-01 商業 136 Views

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富凱摘要：亮眼的並表數據，並不能掩蓋萎靡的主業，或許這才是連番利好拉不住下滑的股價的真正原因。

作者|股伯通，微信公眾號：富凱財經（ID：fukaicaijing）

10月31日，A股延續昨日氣勢如虹的態勢，收付2600點失地。不過，亞光科技延續了近期低迷的態勢，開盤跌超5%，雖然之後有所反彈，但仍然以下跌1.82%收盤。

實際上，亞光科技最近利好不斷，9月中旬決定拿出1億至2.4億元回購公司股份，10月11日又公告三季度業績同比大漲350%以上，10月30日還表示正在籌劃員工持股計劃。可這麼多重磅消息根本拉不住節節下滑的股價，在短短一個月時間即下跌30%左右，連累大股東不得不連番進行股份質押的動作。

從公告來看，亞光科技近期的利空消息只有一個，那就是周蓉持有的3059萬股限售解禁。對此，公司從10月19日起便進行了提示，並由此引發股價下探至四年多來的低點。10月30日，周蓉表示6個月內以集中競價方式減持不超過1120萬股。

周蓉是亞光科技前身太陽鳥收購的亞光電子的股東，對亞光電子的質地非常了解，此番宣布減持計劃，是其剛剛禁售期滿的舉動。從多個券商給出的研報來看，當前是股價最為低迷的階段，最近兩三年公司會有很不錯的發展前景，此時減持也許並不是十分明智之舉。

亞光電子建廠於1965年，是原電子工業部最早建立的半導體器件廠家之一，是國內綜合實力排名前三的軍用微波半導體、晶片及器件生產企業，產品主要應用於雷達、導引頭、太空通信三大領域，核心客戶為十二大軍工集團相關軍工院所及工廠等。

2017年，亞光科技做到營收10.47億元，同比增78.30%；歸母淨利潤9656萬元，同比增428.50%，亞光電子功不可沒。亞光電子2018-2019年承諾淨利潤分別為2.21、3.14億元，且預測2020年可做到淨利潤4.29億元。據此，興業證券預測亞光科技2018-2020年可做到淨利潤2.32/3.30/4.45億元，對應非公開發行後PE為37/26/20倍。

富凱財經梳理亞光科技報表發現，或許是如下兩個原因，是促使周蓉急於減持的因素。

一是根據亞光科技與大股東湖南太陽鳥控股有限公司簽訂的《盈利預測補償協議》，湖南太陽鳥控股有限公司承諾亞光電子2017 年、2018 年和2019 年扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別不低於1.60億元、2.21億元和3.14億元。

今年4月27日，亞光科技在《關於成都亞光電子股份有限公司2017年度業績承諾做到情況的專項說明》中指出，2017年亞光電子實際完成淨利潤1.66億元，超出承諾目標608.52萬元。但亞光科技2017年做到淨利潤9656萬元，由此可以推算出，該公司傳統主業船艇產業2017年實際虧損6970萬元，這對於公司股東的信心或許造成了重大打擊，所謂「一體兩翼」戰略，可能還沒起飛就已經折斷了一個翅膀。

從亞光科技近幾年的年報來看，2014年做到淨利潤2213萬元，2015年下滑到1348萬元，2016年為1827萬元，2017年將亞光電子並表後才使得淨利潤大幅攀升至9656萬元，如果傳統主業延續斷崖式下跌的態勢，未來的發展前景將十分不妙。

另一個原因或許是大股東的悄然減持。