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作者|股伯通,微信公眾號:富凱財經(ID:fukaicaijing)
10月31日,A股延續昨日氣勢如虹的態勢,收付2600點失地。不過,亞光科技延續了近期低迷的態勢,開盤跌超5%,雖然之後有所反彈,但仍然以下跌1.82%收盤。
實際上,亞光科技最近利好不斷,9月中旬決定拿出1億至2.4億元回購公司股份,10月11日又公告三季度業績同比大漲350%以上,10月30日還表示正在籌劃員工持股計劃。可這麼多重磅消息根本拉不住節節下滑的股價,在短短一個月時間即下跌30%左右,連累大股東不得不連番進行股份質押的動作。
從公告來看,亞光科技近期的利空消息只有一個,那就是周蓉持有的3059萬股限售解禁。對此,公司從10月19日起便進行了提示,並由此引發股價下探至四年多來的低點。10月30日,周蓉表示6個月內以集中競價方式減持不超過1120萬股。
周蓉是亞光科技前身太陽鳥收購的亞光電子的股東,對亞光電子的質地非常了解,此番宣布減持計劃,是其剛剛禁售期滿的舉動。從多個券商給出的研報來看,當前是股價最為低迷的階段,最近兩三年公司會有很不錯的發展前景,此時減持也許並不是十分明智之舉。
亞光電子建廠於1965年,是原電子工業部最早建立的半導體器件廠家之一,是國內綜合實力排名前三的軍用微波半導體、晶片及器件生產企業,產品主要應用於雷達、導引頭、太空通信三大領域,核心客戶為十二大軍工集團相關軍工院所及工廠等。
2017年,亞光科技做到營收10.47億元,同比增78.30%;歸母淨利潤9656萬元,同比增428.50%,亞光電子功不可沒。亞光電子2018-2019年承諾淨利潤分別為2.21、3.14億元,且預測2020年可做到淨利潤4.29億元。據此,興業證券預測亞光科技2018-2020年可做到淨利潤2.32/3.30/4.45億元,對應非公開發行後PE為37/26/20倍。
富凱財經梳理亞光科技報表發現,或許是如下兩個原因,是促使周蓉急於減持的因素。
一是根據亞光科技與大股東湖南太陽鳥控股有限公司簽訂的《盈利預測補償協議》,湖南太陽鳥控股有限公司承諾亞光電子2017 年、2018 年和2019 年扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別不低於1.60億元、2.21億元和3.14億元。
今年4月27日,亞光科技在《關於成都亞光電子股份有限公司2017年度業績承諾做到情況的專項說明》中指出,2017年亞光電子實際完成淨利潤1.66億元,超出承諾目標608.52萬元。但亞光科技2017年做到淨利潤9656萬元,由此可以推算出,該公司傳統主業船艇產業2017年實際虧損6970萬元,這對於公司股東的信心或許造成了重大打擊,所謂「一體兩翼」戰略,可能還沒起飛就已經折斷了一個翅膀。
從亞光科技近幾年的年報來看,2014年做到淨利潤2213萬元,2015年下滑到1348萬元,2016年為1827萬元,2017年將亞光電子並表後才使得淨利潤大幅攀升至9656萬元,如果傳統主業延續斷崖式下跌的態勢,未來的發展前景將十分不妙。
另一個原因或許是大股東的悄然減持。
亞光科技10月30日發布的三季度報告顯示,截至9月30日,湖南太陽鳥控股有限公司持有的無限售條件的股份為8364萬股;而在截至6月30日的半年報中,該公司持有的無限售條件的股份為10332萬股。也就是說,大股東在三季度減持了1968萬股。
9月17日,亞光科技發布《關於回購公司部分社會公眾股份預案的公告》,稱基於對公司未來發展的信心,為有效維護廣大股東利益,增強投資者信心,計劃拿出1億至2.4億元增持公司股份。
亞光科技同時表示,上市公司控股股東、持股5%以上股東及董事、監事、高級管理人員在董事會做出回購股份決議前六個月不存在二級市場買賣本公司股份的行為。
由此可以推算,大股東湖南太陽鳥控股有限公司的減持行為發生在9月17日至9月30日之間。
從盤面上看,回購計劃只是短暫地小幅提振了股價,隨即便掉頭向下。現在看來,大股東的減持也屬明智之舉。
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