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摘要：剛剛！央媽準備發行200億離岸央票，人民幣空頭怕了嗎？
中國人民銀行10月31日發布公告稱，為豐富香港高信用等級人民幣金融產品，完善香港人民幣收益率曲線，根據中國人民銀行與香港金融管理局簽署的《關於使用債務工具中央結算系統發行中國人民銀行票據的合作備忘錄》，2018年11月7日，中國人民銀行將通過香港金融管理局債務工具中央結算系統（CMU）債券投標平台，招標發行2018年第一期和第二期中央銀行票據。
其中，第一期為3個月（91天）期央票，為固定利率附息債券，發行量為人民幣100億元； 第二期央票期限更長，為1年期央票，同樣是固定利率附息債券，每半年付息一次，發行量同樣為人民幣100億元。
央媽三次出手
近期，離岸人民幣匯率突破6.97大關。面對是否”破7″，今天央行這記大招，再次給空頭當頭棒喝。今天央行公布將發行離岸央票後，更多反映國際投資者預期的離岸人民幣匯率短線走高並收復了6.97關口。
其實，央媽對於國際做空人民幣的空頭額外”照顧”。就在26日，央行副行長潘功勝在國新辦發布上表示：
“對於那些試圖做空人民幣的勢力，幾年之前中國都與其交過手，彼此也非常熟悉，甚至可以說是記憶猶新。”一番喊話後，人民幣收復了當日全部失地。
今年8月3日晚間，中國人民銀行發布新聞稱：決定將遠期售匯業務的外匯風險準備金率調整為20%。結果，人民幣從貶值直接拉到升值，短短十幾分鐘暴漲500點，如果從當天下午開始算起，出現了800點大逆轉，從6.91逆轉到6.83！
顯然，央媽三次出手都達到了立竿見影的效果。畢竟，人民幣匯率的穩定才是央行最關心。面對美元持續走強，美聯儲始終堅持加息縮表的貨幣政策，人民幣今年持續下跌是正常的。但是匯率的波動如果太大太快顯然不是央媽想看到的。
此次央媽在香港發行200億元離岸央票有和意義呢？
所謂央票，是一國中央銀行調節市場貨幣流動性的工具。發行央票是回收流動性，央票到期則注入流動性，央票一般期限較短，滾動發行，中國央行到香港去發行人民幣票據，可以認為是中國央行直接調節香港離岸人民幣市場的流動性。
簡單來說，央媽發行這200億央票主要是為了穩定人民幣匯率。平安證券亦認為，中國人民銀行在香港發行央票：
第1， 提高人民幣做空成本，增強匯率預期管理的有效性；第2， 主動調節離岸市場流動性。第3， 有助於離岸人民幣市場建立完整的收益率曲線。
新興市場貨幣貶值也是無可奈何
美聯儲今年加息3次，美元指數今年上漲近5%。受此影響，新興市場貨幣整體貶值11%，人民幣匯率下降也不例外。但是，中國經濟基本面穩定，整體財政風險都在可控範圍，這就決定了人民幣匯率有個很好的支撐。
最後，用央行副行長潘功勝的一句話結尾：”中國作為負責任的大國，我們不會搞競爭性貶值，不會將人民幣匯率作為工具來應對貿易 爭端等外部的擾動，這個觀點人民銀行已經重申了很多次了，我今天在這兒再重申一次。”
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