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陌陌的「一劑」財報，讓「風聲鶴唳」的直播市場得到了片刻鎮靜。
昨日下午（8月22日），陌陌（Nasdaq: MOMO）公布了2018年第二季度未經審計的財務業績。財報顯示：2018年第二季度，陌陌淨營收達31.52億人民幣（約4.943億美元），同比增長58%；淨利潤為8.94億人民幣（約1.402億美元），同比增長90%，持續14個季度盈利。
同時，2018年6月，陌陌月活1.08億，同比增長18%，環比淨增470萬，再次創下歷史新高。財報發布後的22日股價大漲8.57%，盤後報收43.96美元，市值88.39億美元。
陌陌第二季度的業績著實超出了市場預期，不僅實力「打臉」了美國資本市場Spruce Point Capital在此前報告的唱衰——「陌陌股價至少將有30%-50%的下行空間。」也因為幾個月前分別在納斯達克與港交所敲鐘的直播平台虎牙、映客陸續公布二季度財報之後，在走過用戶紅利期後，付費用戶的增速放緩與搖擺不定不定的股票交易市場等現象的凸顯，都讓頭部直播平台不再成為資本瘋狂追逐的盈利場。此刻，陌陌的財務數據利好頗有些為直播行業逆勢「翻盤」的存在。
陌陌在左，探探在右
以陌生人社交起家的陌陌，自2011年以「工具化社交軟體」的面貌問世，用戶可以通過陌陌認識周圍任意範圍內的陌生人，查看TA的個人信息和位置，並同TA聊天互動。通過陌陌，用戶可以非常及時的將網路關係轉換為線下的真實社交。2015年，陌陌縱身一躍，迎著直播浪潮加入了「千播大戰」的隊列中，在陌陌的經營理念中，社交化直播與才藝主播一直是陌陌直播業務的兩大核心。
2016年開始，直播正式被列為陌陌的獨立業務，並且迅速超越了其他業務成為陌陌主要營收來源。基於龐大的用戶基數，陌陌在如此短暫的時間裡迅猛的完成了自己的一大轉型，即便如此，陌陌仍然把直播作為豐富內容場景、完善社交化體驗的一部分。
Q2財報披露的數據顯示：直播業務在陌陌2018年第二季度產生營收26.21億元人民幣（約4.11億美元），占總收入的約83.14%，相比上季度85.52%的比重有所削弱，但仍是陌陌營收的大頭。
近兩年來，無論是聯合音樂機構打造「MOMO音樂計劃」，還是通過與女子十二樂坊等專業團隊進行戰略合作，可以看到，陌陌開始入手更加專業化的直播內容方向，為直播內容提供更專業、豐富的場景化構架，從工具化的社交軟體，向更加豐富的場景化構架一步步向前推進。
而對於專業娛樂製作的嘗試，陌陌在今年聯合製作的綜藝節目《幻樂之城》上初露頭角，一定程度上增了加製作成本的支出。陌陌不僅成為節目的獨家冠名，平台人氣主播張鑫磊和點點點點女生也參與到了節目中去。
除了陌陌自有業務的穩定增長，陌陌在今年年初收購的社交產品探探，對於陌陌增值服務的收入貢獻不菲，且仍將是未來陌陌增值服務收入和利潤的重要增長點。
今年年初，被喚做中國版Tinder的探探開始商業化，推出VIP會員訂閱服務，2月23日，陌陌宣布將以7億美元（6億美元現金，外加265萬股新發行的ADS股票）收購探探，獲取探探100%的股權。5月，這筆交易完成。
根據Q2財報披露數據：陌陌增值業務（VAS）的營收達到3.52億元人民幣（約5520萬美元），同比上一年的1.57億元人民幣（約2460萬美元）增長124%。而增值業務的主要來源一方面因為陌陌平台內虛擬禮物服務收入的增加，另一方面源於整合了探探6月份的會員服務收入。
在財報披露後的電話會議上，探探創始人王宇表示：自從今年2月宣布陌陌收購探探以來，該服務的MAU迅速增長，並且目前仍然保持增長的勢頭。在營收增長預測方面，在「查看誰喜歡我」和「超級曝光」發布後，公司的營收大幅增長，我們預期第三季度每個月收入平均增長60%至70%。
作為陌陌的流量入口，探探的社交匹配功能與陌陌多元化的場景構建相結合，一方面打破了陌陌原本傾向男性用戶體驗的趨勢，平衡了用戶性別市場，進一步增加了陌陌的用戶體量。另一方面，收購探探也讓陌陌放大了產品社交屬性，鞏固了自己社交化直播頭部產品的位置。
從直播到泛娛樂，
「沉淀社交關係」是關鍵
「亞洲單身漢的人數占了全球的75%左右。」
這樣一組叫人「潸然淚下」的調查數據在揭示了亞洲人口社會關係的同時，也為社交app深入亞洲社交直播市場帶來了足夠龐大的市場體量。
中國乃至亞洲人的含蓄共同塑造了社交軟體的可觀收入前景，而陌陌的用戶核心訴求是建立關係和有效互動，相對於快手抖音等短視頻用戶而言，直播產品的受眾習慣相對沒那麼碎片化，在此條件下，與交友、社交有關的服務的增值服務ARPU比西方高很多。「我們現在還沒有去積極追求貨幣化，我們目前採用的模式更在乎提高用戶體驗，這樣才能驅動增長。」王宇在電話會議中表示。
而在短視頻領域，陌陌對其的定位是希望用戶能夠有效建立關係和互動，所以過去一年半時間我們一直在積極推動短視頻和平台各個模塊的結合，包括在動態、資料頁、直播上。
比起直播賺多少錢，陌陌更重要的是要掀開用戶規模的天花板。現在看來，這個願景仍然沒有偏離原有的軌道——沉淀用戶關係，沉淀平台專業內容，注重用戶增長。
陌陌公司董事長、CEO唐巖在電話會議中表示，從陌陌自身的經營方面看，主要有以下幾個增長因素：第一，陌陌整體用戶盤子增長以及轉化效率提升。例如新版首頁附近的直播付費率要以以前高，ARPU的增長其實是陌陌最不擔心的。
ARPU的增長潛力具體體現在節制的經營、對於長尾效應的沉淀與「爵位系統」的克制幾方面：
一方面，從年初到現在，陌陌在ARPU的經營方面團隊一直比較節制，在賽事獎金激勵方面非常節制，2018年上半年對2017年下半年整體分成比例的下降上體現得非常明顯。第二方面，陌陌的賽事經營一向偏向於長尾，例如像粉絲團戰這樣的機制。第三方面，像一些促進高額打賞、用戶消費的手段，如爵位系統，我們也沒有運用。
在其他業務方面，在不包括探探的增值服務業務方面，過去幾個季度的穩定增長因素主要在於對虛擬禮物的付費場景挖掘。「增值服務和基於才藝表演的直播業務的付費場景是不同的，增長服務的虛擬禮物主要適合各種非直播的場景結合，相對來說ARPU比較低，但付費人群更廣，隨著在各方面的探索深入，我們認為增長服務下半年的增速仍然會高於平均，在整體營收的占比也會提升，至於廣告和遊戲今年會是一個探索期，不會對營收產生太大影響。」
根據比達咨詢發布的《2018年第2季度中國移動直播市場研究報告》顯示，在2018年第2季度中國各移動直播平台開播量占比中，開播最比較大的平台主要為遊戲直播及泛娛樂直播平台，排名前三的分別為虎牙直播、鬥魚直播及企鵝電競，均為遊戲為主的直播平台。
對於早早進入到資本洗牌時代的遊戲直播平台而言，在遊戲直播市場規模幾近飽和、資源與資本都向著頭部集中的背景下，使得遊戲直播迅速度過資本和行業去清階段。
直播平台的馬太效應，使得資源與資金向陸續IPO上市的頭部匯聚，二三梯隊平台也開始因資金鏈斷裂等現實因素陸續掉隊，或是開啟了抱團求生模式，6月27日下午，宋城演藝（300144.SZ）發布公告稱，旗下全資子公司北京六間房科技有限公司將與北京密境和風科技有限公司（花椒直播經營主體）進行重組。
而在泛娛樂直播平台中，有諸多數據顯示，整個市場活力在未來三年可能將呈現走衰趨勢。根據泛娛樂直播平台發展的盤點報告則顯示，2016年至2019年，泛娛樂直播市場增長幅度開始呈現明顯下滑趨勢，至2019年，泛娛樂市場規模為872.6億元，增幅降至31%。
而根據Q2財報，持續14個季度盈利，淨利潤同比增長90%的背後，或許是陌陌為社交直播平台的「逆勢增長」提供了又一種可能。
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