尋夢新聞LINE@每日推播熱門推薦文章，趣聞不漏接❤️
胡中彬 張穎馨
「能不後悔嗎？最後悔的就是做了P2P。」
對這個問題，網貸平台圖騰貸董事長羅潤超心里五味雜陳。此前不久，這家成立於2014年，以車抵貸業務為主的P2P平台還興致昂揚地談轉型，此刻的他滿口皆是無奈和嘆息。
即便羅潤超對外部環境變化有了心理預期，但形勢的急劇惡化依舊超出了他的想像。從6月份起延續至今的網貸「爆雷」潮，以及市場不斷蔓延的恐慌情緒，讓他意識到，理想與現實之間能有如此大的距離。
從今年年初至今，P2P行業中出現問題的平台已經超過了800餘家，僅6、7月份爆雷的P2P就已超過100多家。而在這些名單中，響亮的大型平台也越來越多。從6月中旬被稱為「民間四大高額返利平台」之一的唐小僧爆雷；7月份，牛板金、投之家、錢爸爸、銀豆網等知名平台相繼爆雷，道口貸、愛投資等平台也出現逾期，涉及金額與投資者眾多。
這導致對這個行業的信任危機開始蔓延，進而在一定程度上引發了更多平台的「擠兌」風險。恐慌之下資金進一步加速逃離P2P行業，這樣的趨勢尚未看到緩和的跡象。
「最近這兩天我接到的求救電話至少有10多個，很多P2P平台找我們提供流動性支持，一些大的平台也扛不住了，恐怕這形勢還在繼續蔓延。」紅嶺創投創始人周世平稱。
爆雷潮與擠兌潮交織之下，浴火之後的P2P行業能否重生？
風暴中的擠兌潮
「4月份已經有部分合作的機構投資者開始退出，那時候就感覺苗頭不對，所以5月便謹慎地進行新業務的轉型。」羅潤超對經濟觀察報記者稱。
但他的步步謹慎難以抵擋平台資金大幅淨流出帶來的衝擊。自5月份以來，圖騰貸平台資金淨流出相當明顯，2個月淨流出資金達到2.5億-3.5億元。這個數字，相當於平台規模的15%-25%，羅潤超直呼受不了。
部分出借標的到期，借款人無法歸本，至6月底時合作資產端已墊付約4000萬，繼續墊付壓力較大。迫不得己，6月26日，圖騰貸官網發布出借展期公告，展期期間借款人承諾按月支付利息。
在展期公告發布後，羅潤超的心理幾近崩潰，24小時未眠。「因為不知道接下來需要面臨什麼問題。經偵是否會找上門？投資人的資金怎麼辦？」但走到這一步，羅潤超認為自己也還算幸運，因為幾乎同一時期，很多P2P平台已經「爆雷」或清盤。
此時，P2P行業已掀起了一陣腥風血雨般的「爆雷潮」。
自6月15日號稱750億交易量的唐小僧突然出事後，瞬間引發了新一輪P2P倒閉的多米諾骨牌效應。進入7月，「爆雷」事件愈演愈烈。
7月3日，杭州知名網貸平台牛板金髮布逾期公告，隨後，牛板金被曝出前董事等人虛構標的，卷走投資人資金高達30多億元。
7月13日，投之家員工發現CEO黃詩樵、COO鄧偉、CIO覃五權、總助顏淵等幾位核心高管失聯，員工情緒出現恐慌，部分員工報案。第二天，投之家被深圳警方以涉嫌集資詐騙案立案偵查。
7月17日，永利寶也爆雷，永利寶官微發布消息稱：「請各位投資人報警維權」，其APP也彈出消息稱平台老板餘剛、張玉豐已失聯。
緊接著，7月18日，銀豆網稱實際控制人失聯，資金無法兌付，CEO王鵬程稱已經報案並配合公安機關緝拿實控人。而除了「爆雷」和跑路此起彼伏外，還有很多平台開始主動暫停業務，良性關停。
令人震驚的是，這些平台交易規模和投資者用戶數量龐大，投資人對網貸平台的信心遭遇極大衝擊，進而引發了更多的恐慌。
投之家官網數據顯示，截至2018年7月13日，平台累計借貸金額為265.76億元，借貸餘額為29.14億元。
「投之家出事對行業打擊很大，都知道它是行業最大第三方網貸之家的關聯平台，而網貸之家一直被認為是站在投資人角度，維護投資人利益的良心平台，所以信任它的投資人很多。」周世平稱。
事實上，在更多知名平台相繼「爆雷」後，恐慌之下擠兌的勢頭進一步加劇，甚至連一些大的平台也受到了直接的衝擊。
「從6月17日至7月16日，紅嶺創投的資金淨流出也高達2.8億元，直到最近這幾天才稍微緩和了一些。」周世平稱。對於單月交易金額約80億-90億元的紅嶺創投來說，還能有緩沖的餘地，但對很多中小平台來說，流動性枯竭往往帶來的就是致命一擊。
7月9日，北京網貸平台火球網發布公告稱，近三周一直在遭遇大規模淨流出，存量在短時間內下降超過25%，流動性接近枯竭。自此，火球網宣布良性退出。
7月13日，貝米錢包發布P2P良性退出公告，稱從7月1日開始，平台出現了每日淨流出3倍於以往的情況，平台採取多種措施仍無法滿足全部的兌付需求，於是只能選擇良性清盤。
融360監測數據顯示，7月第二周網貸行業的總成交量僅為405.17億元，較前周環比下降5.90%，當周資金淨流出額高達40.47億元，其中14家平台資金淨流出額均超過億元。
不容忽視的是，在流動性緊縮背景下，一些P2P平台變相「短標長投」的做法也加速了流動性危機的爆發。
「除了外部宏觀環境變化的原因，有的項目借款期限很長，但期限長的標沒人投，就只能通過發短標來吸引投資人，平常流動性好的時候沒有問題，但流動性緊張的時候就會有放大效應。」周世平稱。
此外，由於監管層嚴格限定期限匹配，為了解決長標的流動性問題，不少P2P平台都提供債轉服務，即投資人將資金借出後形成的債權，可以在存續一段時間後在平台上轉讓給其他人。事實上，多數債轉業務背後都有真實的借款標的，嚴格意義上不算是資金池業務，但它卻存在類似資金池業務的期限錯配、短標長投等風險隱患。
值得注意的是，當前情況下，不僅是投資人傾向於快速拿回自己的錢，借款人也同樣在製造危機。在P2P問題惡化時，一些借款人產生僥幸心理，以P2P不合規為由散布惡意不正當信息，導致整體環境下借款人的還款意願下降，而平台投資者申請提現激增，導致回款延遲，對P2P平台來說更是雪上加霜。「最近這兩天我接到的求救電話至少有10多個，很多P2P平台找我們提供流動性支持，一些大的平台也扛不住了，恐怕這形勢還會繼續惡化。」周世平稱。
亂象浮出
「爆雷」潮中，P2P平台身上長期被掩蓋的各種問題也隨之浮出水面，甚至僅僅在股東和實際控制人層面，便出現了各種令人匪夷所思的情況。
由於股東背景是P2P平台取信於投資人的重要背書，很多P2P平台都往自己身上貼上了國資、上市公司背景等標籤，但其背後真實的投資方和實際控制人則往往非常複雜，如投之家的實控人究竟是誰，就變成了一出羅生門事件。
6月19日，投之家官網發布文章稱，「獲得上市公司珈偉股份母公司灝軒投資B輪融資，融資規模達4.09億元，上市公司平台以2.11億元收購原股東35.24%的股權，同時通過增資1.98億元，獲得19.76%股權，直接或間接持有投之家總共55%的股權」。
根據企業工商信息，目前投之家最新的兩大股東，分別是2017年12月入股的鎮江富隆天鈺科技有限公司，持股64.76%；2018年6月入股的阿拉山口市灝軒股權投資有限公司，持股35.24%。進一步查詢可知，截至2018年一季度，灝軒投資是上市公司珈偉股份的第三大股東，持股10.33%。
不過頗為蹊蹺的是，珈偉股份通過公告聲明灝軒投資未對投之家進行投資。7月13日，珈偉股份向公司股東灝軒投資進行了詢證並已收到相關回復後，發公告表示，灝軒投資未與「投之家」簽署任何投資協議，且從未對其進行投資及參與任何經營管理，更未派駐任何人員進駐「投之家」，未通過「投之家」進行任何融資行為，稱投之家2018年6月15日股權變更的相關備案文件存在偽造嫌疑，灝軒投資將進一步尋求權威部門的認證。
出現在投之家身上的問題並不僅限如此，涉嫌虛假髮標、做大待收、資金流向不明等問題也隨之得到更多的證實。
另一爆雷平台銀豆網的股東背景也是迷霧重重。
工商資料信息顯示，銀豆網股東為北京華信電子企業集團 （70%）（下稱華信集團）和CEO王鵬程（30%）。因華信集團作為大股東，銀豆網也被認定為國資系平台。
但對於華信集團的真實背景和身份，仍有不少疑點。
據銀豆網官方資料介紹，華信集團是由原電子工業部批准，由清華大學、中國惠通通訊電子中心、中國通廣電子公司、中國瑞達系統裝備公司等聯合興辦的一家國資聯營企業，註冊資本5898萬元。
值得注意的是，北京市工商行政管理局曾將華信集團列入經營異常名單，理由是「通過登記的住所或者經營場所無法取得聯繫」。
雖然華信集團是大股東，但據銀豆網CEO王鵬程在平台爆雷後的公開聲明：「自2014年中光擔保出問題後，李永剛作為中光股東，以代償為由介入銀豆網資產端，在華信入股前後整個銀豆網就被李永剛集團操控。」隱藏在幕後的實際掌控者是李永剛，這與公示的信息明顯不一致，而李永剛的身份尚不清楚。
值得一提的是，今年6月30日，本是監管層原定的P2P備案驗收的時間節點，盡管最終出現了備案截止時間延期的利好，但是很多P2P爆雷未能挺過去。
2017年12月8日，P2P網路借貸風險專項整治工作主管小組辦公室下發《關於做好P2P網路借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》。《通知》要求，整改驗收後的P2P備案，登記工作大限在2018年6月底。無法完成備案登記但依然實質從事P2P業務的機構會受到包括封禁網站、要求金融機構不得向其提供各類金融服務等處置。
事實上，一些交易量大的知名平台反而備案難，原因是沒有按照監管要求，在整改期業務規模不能增長、存量違規業務必須壓降、不再新增不合規業務。所以無法通過新的資金來承接有轉讓需求的投資人。
投之家CEO黃詩樵7月13日在某投資人群里也曾稱，「去年9月，徐總（即徐紅偉）決定要把投之家賣掉。後來和其中一個買家達成了協議，要求我們團隊做到一定的待收業績，才付股權款。待收做上去以後，有部分新股東推薦的借款企業就逾期了，而且情況比較嚴重。新股東要求我們經營團隊必須讓他們推薦的借款客戶在平台上發標。」「單從合規屬性上，還不足以解讀此次平台爆雷潮。」蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言認為，在實體經濟去杠桿的宏觀背景下，所有貸款類機構都在承壓，考驗的是平台的資產配置和風控能力。
薛洪言認為，合規整改的成績有目共睹，不過，由於集中整改並未結束，某種程度上，P2P行業仍處於「無證駕駛」期，不少平台都存在或多或少的合規性問題，這也是集中整改期不可避免的階段性特徵。
自救與出清
種種跡象顯示，此次P2P的爆雷潮將比此前的任何一次都更為嚴峻，對行業的影響也將更為深遠。
融360數據顯示，今年年初至今，全國已有828家網貸平台出現問題，包括平台失聯、提現困難、終止經營等情況。從爆雷的平台數量上來看，已經和2015年全年爆雷的P2P平台數量（2015年共爆雷867家）相差無幾，而從目前的情況來看，尚難有明顯改觀。
恐慌之下，監管層及行業協會也開始發聲，緩釋風險。
7月9日，央行發布公告稱，央行正式確定互聯網金融備案繼續延期1-2年，一方面對現在爆雷潮略做降溫，也給了平台一次機會進行整改，逐步邁向合規進程。而針對網貸備案驗收的細則，接近監管部門的人士稱，很快將會落實相關的187條細則，這也是希望通過加快認定規範的平台，避免因違規平台導致負面影響繼續擴大。
7月16日晚間，中國互聯網金融協會發布消息稱，相關部門應進一步加大打擊惡意逃廢債等行為，同時，進一步發揮司法協作、資金存管、信息披露、信用信息共享等基礎設施手段作用，形成失信聯合懲戒。這也會對惡意逾期產生一定的警示作用。
而北京、上海、廣州、深圳、江蘇等多地互聯網金融協會也接連組織召開座談會、發布工作指引等，有效防范化解風險。其中，北京互金協會表示接下來將加快推進「白名單」機制建設，推進分級分類工作。
部分P2P平台也開始採取各種自救措施，如發布最新經營數據、舉辦針對投資者開放日活動、增加註冊資本、開展在線直播等，以此極力避免受到更多波及。與此同時，部分平台先後宣布完成融資，也有平台宣布將增加註冊資本金，力圖提振行業信心。「行業這次震動會很大，肯定會大洗牌，但也要理性看待，洗洗更健康。」周世平直言，P2P的模式是經過市場驗證的，相信經過這次風波，優質平台的價值會更突出。
但多位業界從業者亦坦言，目前出手救行業、挽回投資者信心，無論是常規還是非常規手段，都是非常難的。
另一方面，記者注意到，從2016年8月《網路借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》（下稱《暫行辦法》）的出台算起，P2P行業的合規整改已經持續了近2年時間。整體上看，效果是顯著的，平台合規意識大幅增強，存量違規業務得到集中清理。中國互金協會數據顯示，專項整治以來共有5074家從業機構退出，不合規業務規模壓降4265億元。
國家互聯網金融風險分析技術平台數據顯示，截至2018年6月30日，大陸在經營P2P網貸平台共2835家，上半年消亡721家，其中長時間無法訪問的達七成，內容長期不更新、不維護的僵屍網站占11.97%，平台跑路、經偵立案等占9.29%。
中金公司在其最新報告中稱，預計P2P退潮或仍將持續2至3年。在滿足監管合規要求基礎上，再考慮經營成本的攀升，3年後正常運轉平台預計不超過200家，僅為目前經營平台數量的10%左右。
