智通港股早知道 |（11月1日）「政治底」，信不信？

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【重要數據】

【智通觀點】

1. 對於昨天的政治局會議刷屏，解讀很多，如果和七月份的會議做對比，選四個小編認為對於市場直接影響較大的角度：1）從「穩中有變」到「經濟下行壓力有所加大」、「長期積累的風險隱患有所暴露」；2）去杠桿相關內容消失了；3）房地產調控相關內容消失了；4）專門提到了資本市場長期健康發展。借用一個觀點：「現在已經不需要爭是政策底還是市場底了，而是政治底。」(理由也可以出門左轉見10月29日期)。政策和政治一字之差，意義天差地別。這種政策的大變向情況下，考驗的是投資者對於政府力量和經濟規律的信仰問題。至於政策長期後果問題，先救急,然後……再說。

2. 僅供參考：1）近幾日短期利率上行很快，不排除很快會有貨幣方面的動作（雖然美元指數已經創17個月以來的新高），2）不是重大的經濟數據下滑，哪怕不達預期也不重要了，比如昨天的PMI。既然政策如此堅決，只要美股不出現連續大幅調整，跟著反彈一波還是可以的，地產龍頭那幾家萬科、恒大、碧桂園、融創調整也不少，表面上看著也便宜，可以嘗試投機一波地產政策放鬆。

【公司要聞】

1. 廣汽集團(02238)合營擬投29.9億元建新能源車生產車間產能達12萬台每年

2. 綠城中國(03900)斥4.1億元成立項目公司共同開發天津河西區住宅物業

3. 信邦控股(01571)首批次出口到美國產品並未列入9月17日貿易關稅清單

4. 光匯石油(00933)預計曹妃甸項目實施整體開發調整方案於2019年10月開始投產

5. 河北建設(01727)前三季度新簽合同額563億元

6. 中國生物制藥(01177)：「鹽酸莫西沙星氯化鈉注射液」獲藥品註冊批件

7. 石四藥集團(02005)取得鹽酸莫西沙星氯化鈉注射液藥品生產註冊批件

8. 永達汽車(03669)獲控股股東張德安進一步增持396.8萬股

9. 海爾電器(01169)10月31日耗資408.1萬港元回購25萬股

10. 華興資本控股(01911)10月31日耗資367萬港元回購23.3萬股

11. 雷蛇(01337)10月31日耗資361.7萬港元回購300萬股

12. IMAX CHINA(01970)10月31日耗資226.97萬港元回購12.4萬股

13. 靄華押業信貸(01319)10月31日斥資203萬港元回購606.4萬股

14. 中裕燃氣(03633)10月31日耗資120.7萬港元回購23萬股

【財報速遞】

1. 合和實業(00054)中期溢利增長3倍至65.93億港元每股派息0.3港元

2. 中國建材(03323)前三季度歸屬股東淨利潤增1.2倍至76.57億元

3. 富力地產(02777)前三季度股東應占利潤同比增長66.7%至45.04億元

4. 渣打集團(02888)前三季度淨利潤同比增長33%至23.45億元

5. 華能新能源(00958)前三季度歸屬股東淨利潤增19%至25.2億元

6. 浙江滬杭甬(00576)前三季度股東應占溢利同比增長11.7%至26.79億元

7. 中國忠旺(01333)前三季度股東應占淨利同比增約9%至22.81億元

8. 北京控股(00392)：燕京啤酒前三季股東應占溢利同比增0.09%至6.11億元

9. 五礦地產(00230)前三季度簽約銷售額同比減少13.3%至41.6億元

【宏觀及行業】

1. 【中共中央政治局召開會議：經濟下行壓力有所加大要及時採取對策】中共中央政治局10月31日召開會議，會議指出，當前經濟運行穩中有變，經濟下行壓力有所加大，部分企業經營困難較多，長期積累的風險隱患有所暴露。對此要高度重視，增強預見性，及時採取對策。

2. 中共中央政治局會議強調：激發市場活力，促進資本市場長期健康發展。

3. 【職業年金投資管理人評選結果出爐千億級資金有望入市】中央國家機關事業單位職業年金投資管理人選拔結果出爐。職業年金入市近在咫尺！中國證券報在昨日的報導中曾指出，10月30日，職業年金投資管理人進行答辯，22家機構接受現場考核。機構人士預計，存量方面，從2014年10月1日至今，職業年金存量規模或近7000億元。增量方面，由於職業年金基金繳費是剛性支付，以後每年新增繳費約1500億元左右。未來這部分資金有望逐步進入各類市場。（中國證券報）

4. 【中國10月官方製造業PMI錄得50.2 低於預期和前值】中國10月官方製造業PMI錄得50.2，預期50.6，前值50.8，連續27個月位於榮枯線上方。中國10月官方非製造業PMI錄得53.9，預期54.6，前值54.9。中國10月官方綜合PMI錄得53.1，前值54.1。從企業規模看，大型企業PMI為51.6%，比上月回落0.5個百分點，繼續保持擴張態勢；中、小型企業PMI為47.7%和49.8%，分別比上月回落1.0和0.6個百分點，低於臨界點。新訂單指數為50.8%，比上月回落1.2個百分點，但仍位於臨界點之上，表明製造業市場需求增速有所回落。

5. 【今年前10月全國共發行地方債4.06萬億元超上年同期】31日，北京、天津和山西三地共發行了206.95億元地方債，至此，10月份地方債發行額鎖定為2560.31億元，較9月份大幅減少約66%。但據統計，今年前10月，全國共發行地方債40554.14億元，超過了上年同期的38717.38億元。

6. 【乘聯會：10月份乘用車零售降幅料較9月份擴大】乘聯會廠家數據顯示，1-4周的總體零售同比下降25%，下降幅度稍大，但較1-2周的增速稍有改善。隨後最後一周應明顯改善，但前四周數據基本鎖定月度的增速，全月增速應該低於9月的-13%稍多。小財註：中汽協公布的數據顯示，中國9月汽車銷量同比下降11.6%。其中，乘用車銷量同比下降12%。今年前9個月，全國汽車銷量同比增長1.5%，中國汽車銷量已連續三個月呈現負增長。

7. 【民航國內航線燃油附加費：800公里以上調至50元】近期，國際市場油價持續上漲，依據民航國內航線旅客運輸燃油附加與航空煤油價格聯動機制，800公里（含）以下航線燃油附加最高標準保持20元/人不變，800公里以上航線燃油附加最高標準由30元/人調整至50元/人。

8. 【三星將削減資本支出稱記憶體晶片熱潮已經結束】周三，三星電子將2018年的資本支出削減逾四分之一，並警告稱，到明年初之前，公司利潤將下降。三星電子稱，持續兩年的記憶體晶片熱潮已經結束。三星是全球最大的存儲晶片和智慧型手機製造商，他們悲觀的預測加劇了投資者的不安情緒。三星表示，由於對記憶體晶片的需求疲軟，以及年底假期期間智慧型手機行銷支出的增加，預計第四季度公司收益將出現環比下滑。

9. 【發改委：前三季度天然氣表觀消費量同比增長18.2%】發改委公布數據顯示，前三季度，天然氣產量1156億立方米，同比增長6.3%；天然氣進口量886億立方米，同比增長37.6%；天然氣表觀消費量2017億立方米，同比增長18.2%。

10. 【中鋼協會員企業前九個月利潤總額2299.73億元同比增86.01%】據中鋼協最新髮布的數據，1-9月，會員鋼鐵企業做到銷售收入3.06萬億元，同比增長14.47%；做到利稅3466.81億元，同比增長68.20%；做到利潤總額2299.63億元，同比增長86.01%；銷售利潤率基本達到了全國規模以上工業企業利潤率水平。鋼鐵行業扭轉了多年來微利甚至虧損的局面。此外，鋼鐵行業在效益較好的情況下主動還債，加大去杠桿力度。9月末，會員鋼鐵企業資產負債率66.11%，同比下降3.91個百分點。

11. 【券商傭金收入降至「冰點」 10月份僅攬入區區32億元】數據統計顯示，截至10月30日收盤，A股10月份成交量為5646.55億股，成交額達48982.56億元；基金成交額246.52億元。按照天風證券測算的2018年上半年的平均傭金率0.0332%來計算，10月份以來，券商共攬入傭金32.72億元（疊加國慶假期因素），環比微降，再度創出年內新低。同時，據統計，10月份以來，券商日均傭金收入為1.92億元，比今年上半年日均下降42.2%。

【主要股東增減持】

中國中車(01766)於10月25日獲摩根大通增持259萬股，最新持股數目約2.18億股。

恒隆地產(00101)於10月25日、26日、29日及30日獲袁偉良合共增持196萬股，最新持股數目611萬股。

新鴻基地產(00016)於10月30日獲郭基煇增持20萬股，最新持股數目約6.51億股。

華顯光電(00334)於10月31日獲TCL Corporation增持549萬股，最新持股數目約11.07億股。

東風集團股份(00489)於10月25日被摩根大通減持112萬股，最新持股數目約1.41億股。

【大行評級】

大摩：對渣打(02888)評級「減持」目標價59港元

美銀美林：維持中石油(00857)「買入」評級目標價8.1港元

高盛：升中海油服(02883)至「買入」予中海油(00883)「確信買入」評級

高盛：對工行(01398)評級「買入」目標價7.4港元

高盛：降中國財險(02328)目標價至11.1港元評級「買入」