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【財聯社】（記者 劉慕帆 路英）歷時兩年，國華人壽的增資事項終有眉目。
最近，天茂集團發布公告，擬引入湖北省三家國資公司共同為國華人壽增資95億元，與此同時，除天茂集團外的三家原股東終止此前的增資協議。
天茂集團的第一大股東為新理益集團，實際控制人為劉益謙。同時劉益謙也是國華人壽的董事長。
若此次增資方案落定，國華人壽註冊資本將從38億元增至133億元人民幣，其中三家原股東占比將由原先的49%壓縮至14%，而三家新股東占比將達35%，天茂集團仍保持51%的股份，國華人壽將完成混合所有制改革。
當下，國華人壽選擇了混合所有制改革，會給這家公司帶來哪些影響，對當下的民營企業發展又有哪些借鑒意義？
國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生認為：「國華人壽整體而言由民營企業控股。民營險企引入三家較大的國企，形成這樣一個股權結構，這是值得關注的。」
由民企到引進國資 國華人壽完成混合所有制改革
10月30日，天茂集團（000627.SZ）發布公告稱，旗下控股子公司國華人壽保險股份有限公司（以下簡稱「國華人壽」）擬引入湖北省宏泰國有資本投資經營集團有限公司（下稱「宏泰國資集團」）、武漢地產開發投資集團有限公司（下稱「武漢地產集團」）、武漢市江岸國有資產經營管理有限責任公司（下稱「江岸國資」）等三家國資公司，作為國華人壽的直接股東，與天茂集團一起向國華人壽增資達95億元。
其中，天茂集團將增資48.45億元，增資後持股比例不變仍為51%；宏泰國資集團等三家國資公司合計增資46.55億元，增資後占比共計35%。
而原股東海南凱益實業有限公司（以下簡稱「凱益實業」）原先持有國華人壽19.19%股份，上海博永倫科技有限公司（以下簡稱「博永倫科技」），原先持股17.74%，上海漢晟信投資有限公司（以下簡稱「漢晟信投資」），原先持股12.07%。該三公司不參與本次增資，共計持股比例由增資前的49%將壓縮至14%。值得注意的是，凱益實業和博永倫科技部分股權處於質押狀態。
公開資料顯示，宏泰國資集團是由湖北省政府授權省國資委投資成立的國有獨資公司，持有金融和類金融等9塊牌照。武漢地產集團是武漢市重要的城市建設投融資平台，以市政基礎設施建設、房地產開發等為主營業務，並在拓展資產管理、金融等新興業務。江岸國資由武漢市江岸區國有資產監督管理辦公室控股98.72%，國開發展基金有限公司持股1.28%，經營範圍包括國有資產管理及經營、項目投資、房地產開發等。
事實上，國華人壽與湖北省的淵源很深，其控股股東天茂集團實際上是湖北省荊州市的一家民營上市企業。
而本次增資擴股方案亦可追溯到兩年前，2016年7月，天茂集團與凱益實業、博永倫科技、漢晟信投資擬對國華人壽同比例增資95億元。按照約定，天茂集團增資48.45億元，其餘三家股東合計增資46.55億元。
但該增資計劃卻遲遲不見落地。根據國華人壽對媒體的公開表述，95億元增資款項中，天茂集團的48.45億元增資款已到位。但另三家國華人壽股東單位的增資工作，始終在推進中。
直至最近公告，此次增資案才算終有眉目，然而，除天茂集團，其他三家股東全換，國華人壽也由民營企業變為混合所有制企業。
借力國資 打開下一步發展空間
關於放棄原先股東引進國資的原因，一位國華人壽內部人士對記者表示，「很早以前就轉換方向了，天茂集團實際上是湖北的企業，這個淵源應該比較深比較早的。」
天茂集團在公告中表示，國華人壽出於戰略發展考慮、積極優化股權結構，擬引入具有實力的國資公司成為直接股東。國華人壽相關工作人員在接受財聯社記者採訪時表示：「作為民營險企，公司此次主動引入湖北省多家實力國企，旨在優化公司股權結構，提高公司治理水平，結合湖北省大型國企雄厚實力與穩健作風，打開下一步發展空間。」
「公司其實一直在尋找合適的增資對象，不過始終沒有敲定，現在終於敲定了湖北省的這三家國資企業，未來公司的股東成分也會更加多元化一些，這是一次混合所有的改革。」國華人壽內部人士也對財聯社記者表示，「混合所有的改革是出於借力的想法，一個方向是借助地方政府和地方資源。」
國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生表示：「國華人壽整體而言由民營企業控股。民營險企引入三家較大的國企，形成這樣一個股權結構，這是值得關注的。」
棄子變香餑餑 劉益謙演練政策踩點
除了本次混合所有制改革，2014年，國華人壽一次「棄子」到「驕子」的轉變過程，也不難看出劉益謙對政策的把握。
國華人壽成立於2007年11月，註冊資本38億元人民幣，天茂集團是發起人並持有國華人壽19.99%的股權。在國華人壽經營5年之後，天茂集團將部分股權轉賣出去，持股比例減少到13%。就在2014年上半年與下半年，劉益謙對國華人壽前景的判斷也天差地別，並因此引起媒體大肆報導。
據了解，2014年5月天茂集團在荊門產權交易公司公開掛牌轉讓所持的國華人壽1.95億股股權。同年6月，公司接到荊門產權交易公司通知，截至掛牌公告期滿，該部分股權征得唯一一家符合條件的意向受讓方——博永倫科技，轉讓價格即掛牌底價2.535億元，合1.3元/股。隨後協議達成，買家向天茂集團支付定金5070萬元。
相比於2012年天茂集團以1.8元/股的價格減持國華人壽1.05億股，2014年6月的這筆交易，減持價縮水近三成。
然而，如此不計收益想要轉出的股份，卻在當年底出現變數。同年11月，天茂集團宣布終止此次交易，買方支付的定金、違約賠償等責任，全部由天茂集團的法人劉益謙的新理益集團承擔。
當時天茂集團公告稱，自公司與博永倫科技簽訂《股權交易合同》以來，保險行業的宏觀政策環境以及國華人壽的經營情況發生了重大變化。宏觀政策方面，2014年8月13日，國務院正式發布《關於加快發展現代保險服務業的若干意見》，明確保險行業在經濟社會中的地位，《意見》的出台將促進保險公司業務拓展，帶動大量資金進入保險行業，極大推動大陸保險業的發展。
同時，基於國華人壽目前向好的經營形勢、改善的盈利能力以及由此可能為公司帶來的轉型發展機會，做到公司可持續性發展，天茂集團擬不再執行與博永倫科技的1.95億股股權轉讓合同。
2015~2017年，國華人壽原保險保費收入分別為：237億、266億、461億元人民幣；淨利潤分別為16.5億、16.5億、27億。
對比國華人壽的歷史經營數據，事實證明了劉益謙當時付出的代價是值得的。2010~2014年，國華人壽保費收入分別為：38.9億、31.4億、31.7億、23.2億、41.3億；淨利潤分別為0.65億、-3.96億、-3.4億、-2億、14.2億。
進軍中部地區 總部職能仍在上海
此次參與增資的三家國資企業均來自湖北，於此相呼應的是，今年5月國華人壽正式將註冊地由上海遷至湖北省武漢市江岸區，成為武漢市第4家、江岸區第2家保險法人機構。
「註冊地在武漢，總部有一部分會去武漢，主要職能還是會留在上海。」上述國華人壽內部人士對記者表示。，「武漢已經有職場，但沒聽說有重新在當地招聘高管的計劃，以後高管可能會兩邊跑。」
對於大額增資對公司未來的影響，上述內部人士認為，「主要影響體現在公司資產端上，投資端和資產端。業務上的話給了持續發展的信心，對於產品持續穩定的表現應該有較大的幫助。」
朱俊生分析：「一般來講，上海是金融機構的首選之地，因為它是中國的金融中心。但是武漢也是一個重要的地方，是中部地區帶有龍頭性質的城市，周邊的覆蓋能力也比較強。如果國華人壽有意拓展中部業務，上海長三角的競爭更加激烈，而中部地區主體相對少一點，市場的空間，對於國華人壽來講會更多一些。」
財聯社記者梳理銀保監會統計的全國各地區原保費收入情況發現，今年1-8月份，湖北省壽險原保費收入670.8億元人民幣，占全國原保費收入的4.2%；健康險原保費收入161.6億元，占全國原保費收入的4.3%。與此同時，湖北省壽險和健康險原保費收入在全國排名均在第九位。
同時，朱俊生還表示：「對於中小主體來講，利用股東資源是拓展業務的一個重要方面。國華人壽引入當地的一些國企進去，可能是出於這方面的考慮。因為某種程度上講到了武漢之後就類似於區域性的保險公司，而股東資源對於區域性保險公司的支持是非常重要的。所以怎麼利用股東資源，甚至進而利用股東背後的政府資源，是接下來業務發展的重要要素。」
而對於國營企業加入後，是否會影響到國華人壽的經營自由度。國華人壽上述內部人士表示：「國資看中並向國華人壽增資，一定是經過評估的。民營企業的機制更加靈活，這也是成功的一個要素。國資加入後，一定不會把這個要素消滅了，否則就是自廢武功。」
同時，另一名國華人壽的工作人員也表示：「當地政府提供的招商引資政策，給予公司有力支持與幫助。同時，公司也看好中部崛起帶來的發展機遇，未來將植根湖北，布局全國，穩健經營，積極拓展。」
