壽險業前三季度：行業利潤同比飆漲50%，6險企償付能力敲警鐘

「開門紅」不紅給2018年壽險業的發展蒙上了一層陰影，轉眼又快到年底，今年各險企的表現能否給2019年的「開門紅」帶來些許信心呢？

截至目前，除安邦人壽、國華人壽、和諧健康外，79家人身險公司（不包括養老險公司）均已發布2018年前三季度償付能力報告，『慧保天下』對相關數據進行整理，發現實際情況並沒有大家想像的那麼糟。

盈利能力普遍提高，行業淨利潤同比增幅超50%

整體來看，2018前三季度人身險公司的盈利能力普遍提高。從做到盈利的公司數量上看，共有43家險企做到盈利，相比去年同期的38家有所提升；從盈利規模來看，做到盈利的險企淨利潤共計1249億元，同比增幅超過50%；同時，行業的「利潤集中度」明顯下降，更多的中小險企掙到了錢，2018年前三季度中，利潤排名前5的險企淨利潤占79家險企合計淨利潤的82.3%，而在去年同期，該比例高達98.2%。

從具體的公司來看，淨利潤排名前十大險企與保費規模前十大險企差異明顯。2018年前三季度，平安壽險淨利潤達539.64億元，排名第一，且同比增速高達51.16%；而保費規模蟬聯第一的「老大哥」國壽股份則以210.78億元位居第二，且同比增速為-19.00%；同時，新華人壽，也憑借76.26億元躋身利潤榜前五，且同比增速達55.63%，顯示出較好的盈利能力。

2018年前3季度淨利潤前十大險企

此外，利潤排名前十的險企中，華夏人壽、陽光人壽、人保壽險的淨利潤同比增速均超過100%，分別為567.30%、166.84%、119.99%；而友邦人壽的淨利潤同比增速也高達76.25%，是唯一一家利潤躋身行業前十的外資險企。

虧損狀況有所改善，11家險企同比扭虧

在越來越多的險企做到盈利的同時，虧損的險企數量及虧損程度也有所改善。2018年前三季度，共有36家險企虧損，比去年同期減少2家；淨利潤為負的險企虧損額共計78.27億元，而去年同期，該數值為141.43億元，減虧成果明顯。

共有11家險企同比扭虧。其中，君康人壽去年同期淨利潤為-23.09億元，排名倒數第二，而2018年前三季度強力扭虧，做到淨利潤0.43億元。此外，中融人壽、信泰人壽、中銀三星、光大永明等10家公司較去年同期均做到不同程度的扭虧。

與此同時，僅3家險企由去年同期的盈利轉為今年的虧損，具體為合眾人壽、英大人壽、君龍人壽，其中，合眾人壽淨利潤由去年同期的1.51億元跌至今年的-2.70億元，行業排名倒數第七。

即使是虧損額排名前十的險企表現也普遍好於去年同期。2018年前三季度，僅2家險企的虧損額超過10億元，比去年減少1家，同時，單家險企虧損額最高為-17.62億元，而去年同期，該數額為-32.40。

2018年前3季度虧損額前十險企

天安人壽、幸福人壽、長城人壽3家險企淨利潤排名行業墊底。其中，天安人壽虧損17.62億元，與去年幾乎持平，但其淨利潤排名由去年同期的倒數第三下降為倒數第一，主要原因在於去年位列倒數第一的富德生命、倒數第二的君康人壽均大幅減虧甚至扭虧為盈；幸福人壽的虧損由去年同期的6.23億元擴大至16.44億元，淨利潤排名倒數第二；而長城人壽虧損4.75億元，淨利潤排名倒數第三。

資本運用效率普遍提升，2險企淨資產收益率高於30%

本文以前三季度累計淨利潤除以三季度末的淨資產，粗略計算險企的淨資產收益率——相較於淨利潤本身，淨資產收益率更能反映一家險企的盈利能力。數據顯示，2018年前三季度人身險公司的資本運用效率普遍有所提升，在做到盈利的43家險企中，共有19家險企的淨資產收益率在10%以上。

其中，有2家險企前三季度的淨資產收益率高於30%，且均為合資險企，分別為中德安聯（42.26%）、中美聯泰大都會（30.18%）。

有17家險企的淨資產收益率在10%-30%之間，占盈利險企數量的40%，其中，平安壽險（29.97%）、弘康人壽（25.94%）、泰康人壽（25.11%）、友邦人壽（24.92%）4家的淨資產收益率高於20%。

新險企償付能力充足，6險企償付能力敲警鐘

從償付能力來看，壽險業的兩極分化明顯。三峽人壽、海保人壽、北京人壽、國富人壽、國寶人壽、愛心人壽、招商局仁和、瑞華健康等8家險企的綜合償付能力充足率超過1000%，而這些公司均是近年來成立的新險企。

與此同時，6家險企的綜合償付能力充足率已敲響警鐘。其中，富德生命（118.00%）、天安人壽（117.64%）、百年人壽（103.77%）、珠江人壽（101.89%）的綜合償付能力充足率在100%-110%之間，根據2017年原保監會公布的《保險公司償付能力管理規定（征求意見稿）》，這4家險企已經為監管需要「重點觀察」對象；吉祥人壽已經低於100%，屬於償付能力不達標的險企；同時，隨著新光海航增資完成，大大提高了償付能力，中法人壽成為了唯一一家綜合償付能力充足率為負的險企。

2018年前三季度人身險公司淨利潤排名表