Nov.01復盤筆記

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The most important rule of trading is to play great defense, not great offense.

Every day I assume every position I have is wrong. I know where my stop risk points are going to be. I do that so I can define my maximum possible drawdown.

Hopefully, I spend the rest of the day enjoying positions that are going my direction. If they are going against me, then I have a game plan for getting out.

——Paul Tudor Jones

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Nov 1#美股#盤前提示- 中概持續反彈： 隔夜亞歐股指普遍上揚，盤前期指小幅上揚。經過10月份大幅下挫之後，11月開局對市場人氣非常重要。本周後將近3/4標普公司已經披露財報，整體盈利大幅增長+26.3%，遠遠好於市場預期。另外，公司靜默期也即將結束，股票回購會重啟。如果本月走出Inside bar，那麼年底Santa Rally還有希望。SPX支撐區域2705-2685得失將成為市場關鍵風向標，前方關鍵阻力在2736-2755區域。日內開盤SPY可先關注$270.1和$272.1，大區間是$268.2-$273.2。

道指成分股DWDP業績超預期，增加$30億股票回購，盤前+6%。該股本輪回調幅度較大，高開後即遭遇$59-$61區域強阻力。SPOT業績持平盤前-4%。AIG盈利不及市場預期營收超預期，該股近期大幅下挫，盤前+3.3%。前期大牛股電商W盈利不及市場預期，股價大跌-12%。

~ 近期市場風向明顯改變，前期走弱的品種，業績只要有亮點，不及預期或者利好都會漲。反倒是前期走牛的品種，業績稍不如意，股價就暴跌。盤後AAPL業績將是市場關注重點。OCt 27提示大家關注中概股可能反彈，當時圖中列出的四支股票低位回升幅度已經在10-40%之間。後市可繼續關注這個板塊。

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Oct 31#美股#大盤及異動個股盤前提示： 大盤承接昨走勢探底回升走勢繼續大幅高開。今天是10月份最後一個交易日。周日寫周報的時候說本月收盤最敏感的點位是SPX 2698和2718。周一大盤最低下探至2603，似乎沒有可能兩天拉回100點，但是市場就回來了這麼多！技術流人士看起來還是很多，呵呵。開盤關注SPY阻力$271.8，回撤支撐$270.2附件，然後$269.5。盤前個股普遍大幅上漲，FB財報不及預期反倒回升+6%，市場風險和前一段完全不同（前面不及預期就死跌），該股強壓力在160附近（突破波段調整結束標誌），支撐151附近 。其它科技股是否跟上值得關注，AMZN開盤壓力1568。近期消費龍頭支撐指數，WMT/PG/PM/NKE以及服飾等表現不錯，後面需要關注金融股是否跟上。中概IQ財報後大跌-10%,BIDU持平。大麻板塊昨天探及重要支撐後開始回升，可以留意。

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#美股底部特徵#：美國07-08年金融危機導致股市大幅崩盤，自2009/2月開始見底回升，從而開啟了本輪長達10年的牛市行情。當然期間也經歷了多次大幅回調整理。尤以2011-2012歐豬危機時跌幅最大，標普最大回調幅度-21.6%超過熊市標準。其後較大的回調包括2015年夏天-15%，2018年初-11.8%。本輪自10月份開始的回調幅度也達到了-11.5%。中期回調底部和長期熊市底部具有明顯不同特徵，無事整理了一下最近這幾次底部的數據。有興趣的朋友也可以一起研究研究。

（由@船老大美股日志 主講的《中長期美股投資：基本面與技術面集成交易》將於11月16日開班。本次課程經過重新改版，大幅增加了中長期選股、回撤控制、進場方式、目標測量、倉位管理、財報對沖等大量內容。課程詳情可報名歡迎咨詢客服：[email protected])

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Oct 30#美股#盤前提示 ：昨天媒體稱美國擬對中國$2570億進口商品征稅引發市場大跳水，Reuters今晨報導說總統Trump發表評論稱：他相信能和中國達成「a great deal」，當然如果不成….期指盤前再次上演沖高回落。市場連日大幅震蕩，熊市觀點占據上風，尤其是科技龍頭大幅殺跌，人氣較為低迷，需要更多時間修復。不過，從已經公布的標普500家大公司業績來看，盈利增長達到+25.3%，遠遠好於此前市場預期。本周財報高峰和下周美國中期選舉結束之後，相信市場會重歸企業基本面。

盤前大量公司公布財報，公布業績的幾家公司中飲料KO微跌，PEP持平。制藥PFE營收不及預期-4%。服飾UA+15%，金融MA微漲。GE不及預期-4.5%， 特斯拉MUSK買入29800股TSLA股票，價格在$333-$335區域。該股盤前價格回落至$327附近。小摩上調NVDA評級，目標價$255。TTWO新遊戲受到追捧+11%。雷射加工ESIO被收購+87%。盤前個股跌多漲少。 AMZN再創本輪回調新低$1481。

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Oct.27 #美股# 標普指數更新：說故事還得從源頭說起。 Oct.11 收盤是在2729, 第一張圖(Oct.11 盤後製作) 提示了基本的路徑是從2730反彈但不超過2830, 以及繼續跌破到2625-2675 區間的某一個位置。實際的路徑非常契合這個猜想，上周五26日標普最低打到2628 後開始反彈。那麼下面三周之內標普的路徑怎麼走？我提一個更加大膽的猜想，見第二張圖。總體上，標普在未來三周超跌反彈then sell rally then new low 的可能較大。以下幾個關鍵位可以注意。第一個位置是2675, 標普如果在下周，比如周一Oct.29 左右能夠突破2675, 反彈的空間可能至少50個點; 第二個位置2755, 這個我是取了介於2730-2780 的中間值，也就是說rally 可能在這個區間再次遇阻而下跌；第三個位置2523, 這個是本輪回撤的2nd down cycle , 即大約15% correction, 即跌破Feb.09 low 後大家關注一個大級別的push down failure。第二張圖是對第一張圖的路徑延伸。很多朋友私信問我這是否是bear market 來了，我個人以為言之過早，但基本上牛市的轉折點已經臨近，現在的回調尚沒有結束，one more leg down 的概率較大。其實，在牛市和熊市之間存在一段較長時期的dog market, 狗擅長上下亂竄，沒有章法。在狗市里面，投資者/投機者想做中長期的多頭和空頭，都非常困難。中高值波動率長期無法消退(保持16以上)，陰險的bull trap 與激進的bear trap 交相輝映，可謂步步驚心，層層陷阱，兩面扇耳光，如果自己亂玩，恐怕結局不妙。總之，狗市里面70% 以上的參與者需要refresh 他/她們的知識體系，大牛市里才成長起來的玩家可能會遇到較大的知識壁壘。註：第二張圖里面萬一rally 超過2800三天以上而站穩，那麼整個的大格局需要重新畫。

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